17 июля 2025, 09:04

Денежная масса на 1 июля 2025 (инфографика)

15 иллюстраций на тему «денежная масса».

Денежная масса на 1 июля 2025 года установила исторический рекорд и составила 119,2 трлн рублей.

Денежная масса на 1 июля 2025 (инфографика)

Однако, учёт инфляции меняет картину.

Инфляция и реальная денежная масса

Темп роста денежной массы с 26% в феврале 2023 года снизился до 15,1% на 1 июля 2025. Инфляция при этом растёт последние 2 года.

Тот же график в другом формате.

Учитывая рост инфляции в последние два года, рост реальной денежной массы тоже замедлился. С 22% в июне 2023 года он снизился до 5,2%.

На нашем традиционном «денежном светофоре» рост реальной денежной массы выглядит так.

Это светофор в других цветах.

А это светофор со времён СССР.

Ниже реальная денежная масса в постоянных ценах 2021 года.

Как видно, РДМ росла быстро до 2008 года, а затем росла медленно в течение уже 17 лет.

Денежная база и денежная масса

На графике ниже показана структура двух важных денежных переменных: денежной базы и денежной массы.

Отношение денежной массы к денежной базе (денежный мультипликатор) видно на графике ниже.

Рост мультипликатора говорит о том, что денежная масса растёт не благодаря, а вопреки.

Вопреки усилиям ЦБ, которые сжимает денежную базу. Сжатие денежной базы в реальном выражении показано на графике ниже.

РДМ пока растёт, несмотря на сжатие реальной денежной базы. Но кто бы сомневался, что ЦБ добьётся сжатия реальной денежной массы, если продолжит зажим денежной базы.

Реальная денежная масса со времён СССР

Несколько графиков со времён СССР в разных форматах.

Ещё один формат.

И ещё.

Напомню, что динамикой РДМ можно объяснить более 97% изменений ВВП.

Основные периоды:

Быстрое падение ВВП в 1990-х при Ельцине.
Затем быстрый рост ВВП в первые два срока Путина.
Затем медленный рост ВВП с 2008 по наши дни

— всё это объясняется динамикой реальной денежной массы.

===

Телеграм: @m2econ

Навигатор: https://dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr

экономика России денежная масса России М2 РФ

@m2econ

Сергей Блинов

Набережные Челны

372

19 088

с 18 февраля 2022

7 Комментариев

Константин
17 июля 2025, 10:11
И какой вывод?
0
Валерий Крылов
17 июля 2025, 17:27
класнные картинки, дм устремляется в небо, а нам рассказывают про таргет инфляции в 4%…
0
Laukar
17 июля 2025, 17:42
Вообще интересно, конечно. Получается: с начала СВО за 3 года количество рублей выросло в 2 раза. Но это во многом осело на вкладах. И явно не пошло в акции… Акции упали в цене на треть. Получается акции должны вырасти в 3 раза чтобы догнать эмиссию. Когда же денежная масса пойдет в акции? Наверное при снижении ставки, или при обесценивании рубля к доллару. Тогда фактическая ставка по депозитам не будет успевать за инфляцией и ростом реальных активов. но и то наверное, сначала вырастет золото, недвижимость, а потом акции. Зато больше всех.
0
- Шустрый Йожег
  17 июля 2025, 20:46
  Laukar, в акции идёт излишек. График выше про то что рост денежной массы реальной совсем не рост… если в стране 1000 рублей и булка хлеба рубль то хватит на 1000 булок, если в стране стало 2000 рублей а булка стоит 2,1 то на 1000 булок не хватит, значит производство булок сократится, а вот если наоборот ( например булок 1001 под нее можно напечатать рубли. кГм к чему это я, к тому что эта лишняя булка может продаться куда то где раньше не покупали и пойти в рынок ,( в рост производства)..
  А может не продаться, или могут напечатать рубли без увеличения булок, раздать в расчете что булок по бырому начнут производить больше как в 22 году( только не булки произвели) и в момент когда булки становятся не нужны эту денежную массу надо изъять из оборота, а сокращение денег в системе ведёт к кризису, а не сокращение к разгону инфляции… короче долго писать, в целом даже если рынок в рублях вырастет то денежные потоки/инфляция не вырастут
  0
  - Laukar
    17 июля 2025, 22:14
    Шустрый Йожег, в булках хорошо конечно увеличивать оборот, но по факту излишнюю эмиссию надо где-то морозить чтобы сдерживать инфляцию. Например в акциях, как в США… Или на вкладах. Или в стройках. А потом это надувает пузыри.
    0
    - Шустрый Йожег
      19 июля 2025, 07:24
      Laukar, деньги не морозятся на вкладах а обеспечивают ликвидность экономики( их то отдавать придется кому то). А в акциях да, морозятся условно без какого либо обязательного роста, в теории можно загнать ярд в акции а когда будет узкий рынок делать с ним что угодно, можно даже долго елозить, вопрос в том, что елозить можно и вверх и вниз, но экономически нецелесообразно класть деньги в рынок без дивидендов, а кроме банков ( пока что) и ещё ряда компаний дивидендов может ещё долго не быть (имеется ввиду близких к ставке). Но все ли понесут деньги в рынок? Я думаю что с учётом сокращения производства ( а оно очевидно) нести будет некому… вобще тяжело прогнозировать что то что зависит от ручного управления трёх пенсионеров и бабы с рубильником…
      +1
Valuecreator
17 июля 2025, 18:19
Вывод таков что экономика растет медленно, иначе бы масса следом за быстрым ростом росла быстрее. Но я могу ошибаться
0

Читайте на SMART-LAB:

Портфель Андрея Хохрина :) Своими словами

📱 vkvideo.ru/video-210986399_456244317 📱 youtu.be/bmtfG92q9ms Спасибо коллегам из РБК за площадку и возможность! Телеграм: @AndreyHohrin Не является инвестиционной...

Иволга Капитал

27.12.2025

Отличная работа! Несмотря ни на что, аналитики Mozgovik Research проделали качественную работу в 2025 году👍

Конец года — время задуматься, какие акции могли принести наилучший результат. В этом году хороших акций было не так много, но мне приятно отметить, что многие из по-настоящему качественных идей...

Mozgovik

27.12.2025

OsData и Тестер. Качаем слепки стаканов и запускаем тестер. Видео.

Сегодня будем учиться скачивать с биржи слепки стаканов и запускать на них тестер. Видео предназначено для программистов, которые уже умеют писать роботов на OsEngine или только планируют это...