Стратегия: экономический монитор

Неделя была полна важных экономических новостей из США.

ISM пока указаывает на некоторый спад активности в промышленном секторе:



Продажи автомобилей сокращаются 5 месяцев. Это может быть индикатором делевериджа, ибо если американцы берут кредиты — мы это видим по большим покупкам (авто+дома), если они не охотно берут кредиты => продажи авто падают



Однако доверие потребителей (опережающий индикатор), пока смотрится неплохо — вероятно это следствие падения цен на бензин, а также улучшения ситуации на рынке труда


Тренд по первичным заявкам на пособие по безработице говорит о том, что работу в США становится найти проще. На этой неделе заявки упали вообще до минимальных уровней с 2007-2008 года.



Это подтверждается и уровнем безработицы, который также упал до минимума с 2008 года.

Так выглядит общее число занятых в американской экономике:


По идее, улучшение на рынке труда должно говорить о том, что спрос вырастет, экономика ускорится. Но проблема у промышленности еще и в том, что она негативно реагирует на проблемы с внешним спросом.

Логично предположить, что если со спросом в США все будет неплохо, то и Китай тоже будет чувствовать себя нормально.

ISM в секторе услуг — тоже некоторый спад темпов роста в последние месяцы:
 

Любопытно, что суб-индексы Employment индикаторов ISM расходятся с индикаторами рынка труда.

Доходности трежерей, которые являются зеркалом состояния американской   экономики:
 
 
Доходности резко взмыли вверх именно в пятницу, на публикации Nonfarm Payrolls. Получается, что S&P500 оказался более прозорливым в отношении будущих перспектив, чем трежерис.

Оно в общем, наверное и логично. ФРС агрессивно преследует определенные цели и рынки перестали сомневаться, что цели эти будут выполнены.


Как данные соответствуют моей инвестиционной стратегии на май 2013?

• определенно, ситуация начинает выглядеть лучше с точки зрения экономики.
• с учетом сверхмягкой политики ФРС и улучшения на рынке труда США существуют все условия для формирования пузыря на рынке акций США.
• вероятно, гипотеза майской стратегии о том, что американский рынок скорректируется или будет консолидироваться, может быть ошибочной (Может пойти распродажа на рынке облигаций UST, ралли S&P500 расширится еще сильнее).
• общее положение дел подтверждает тезис об отсутствии условий для глубоких просадок на американском рынке акций.

Кстати говоря, согласно экономической логике, курс доллара сейчас является заниженным по отношению к евро, с учетом очевидного расхождения векторов экономик этих двух регионов.