Финансовый Архитектор
Финансовый Архитектор личный блог
21 июня 2025, 10:56

Доллару по 100 быть, а вы готовы?

Друзья, приветствую. На ПМЭФ звучит, что курс рубля слишком сильный, что оптимально ему было бы отправиться на 100 рублей за доллар. И вот, что забавно, когда курс действительно туда отправится (нет вопроса «отправится ли?», есть лишь вопрос «когда?», ответа на который у меня нет), снова люди побегут покупать растущие доллары / юани. Покупать то, что дешево никто не хочет (тогда повода ныть не будет?), хотя рынок постоянно давал возможность людям закупаться по хорошим ценам.


Например, как сегодня, доллар периодически стоил в 2014, 2016, 2020, 2021, 2022, и вот теперь уже в 2025. Конечно, нужно ли лично вам закупаться валютными инструментами или нет, мне знать не дано, никаких инвестиционных рекомендаций я не даю, но если возможное ослабление рубля вас беспокоит, то будто бы самое время подумать, стоит ли что-то предпринять.

Доллару по 100 быть, а вы готовы?


Кстати, может ли еще укрепиться рубль — может. Случится ли это — не знаю. Но долгосрочное направление у рубля все равно пока что остается одно: для наполнения государственного бюджета и проведения импортозамещения выгоден ослабевающий рубль. И только высокая ключевая ставка его удерживает. А вы как думали.

Не инвестиционная рекомендация.
74 Комментария
  • Михаил Михалёв
    21 июня 2025, 11:09
    А долгосрочное направление у доллара тоже одно?
    • честный спекулянт
      21 июня 2025, 19:55
      Михаил Михалёв, нет но у рубля оно одно.путь указан и по нему всегда идем верной дорогой. не без перерывов на выпить и закусить
  • Andrew Belov
    21 июня 2025, 11:18
    Если вилка между условно «крепким» и «слабым» рублем — раза в два, то для начала нужно понять, успела ли с 2014 г. нижняя граница этого диапазона дорасти до 75-80 ₽. В отсутствие такой уверенности лучше не делать ничего.
  • Риэ
    21 июня 2025, 11:55
    Вопрос что с $ делать? Ну, можно корпоратов взять с дох-стью 5-7%. Дифференциал ставок сейчас 15%, а это значит купил длину в ОФЗ и при снижении ставки ЦБ до 15% гарантированно забрал свои 23-25% (это я примерно ±). Я думаю поэтому и не ломится никто пока что покупать валюту. С золотом такая же история, в нем нет доходности. Какой по нему апсайд от текущих, процентов 20%?
    Кстати, если еще и Трамп продавит ФРС на снижение ставки до 2-2,5%, а мы будем отставать, то резкого ослабления рубля может вообще не произойти.
    Короче, вроде идея казалось бы очевидная, но задача заработать на валюте — задача со звездочкой. Тут нужна скорость ослабления рубля, а иначе это всё лишний движ с такими рублёвыми доходностями.
      • Риэ
        21 июня 2025, 15:47
        Финансовый Архитектор, это хорошая стратегия. Я уже начал набирать Phor.
      • Ильнур Сафиуллин
        21 июня 2025, 17:59
        Финансовый Архитектор, дивидендами… Посмеялся, спасибо
    • честный спекулянт
      21 июня 2025, 19:59
      Риэ, сейчас такие времена что могут просто переставить курс в выходные указом чтоб отсечь всех халявщиков как только сволота провластная затарится по полной. в понедельник приходим а курс обьявлен валютным коридором 98-102. по 100 как раз удобно считать и такой курс устроит и экспортеров и импортеров. а потом от войны курс будет зависеть. чем дольше воевать-тем выше курс
      • Риэ
        22 июня 2025, 02:03
        честный спекулянт, максимум что могут сделать — это отменить обязательную продажу валюты экспортёрами и цену отсечки по нефти снизить до 45-50, ну и внеочередное заседание ЦБ со снижением ставки на 5%. Но я на такое маловероятное событие денег ни копейки не поставлю. А просто так курс «назначить» не получится. Еще налоги платить, дивиденды всякие. Короче до августа или сентября будем видимо болтаться в районе 80 или ниже.
        • честный спекулянт
          22 июня 2025, 08:01
          Риэ, вполне возможно но сюрпрайз может произойти в любой момент поэтому я уже в составе. как только станет понятно что поезд пошел добавлюсь
          • Риэ
            22 июня 2025, 11:54
            честный спекулянт, тут такой шпагат рисуется, вроде в валюте норм сидеть и дружба-мир-жвачка с Украиной откладывается (то есть в акциях позитива пока не ждём), но блин если ЦБ начнет активно ставку снижать я так и не решил, где лучше быть в каких-нить длинных Офз, экспортёрах или валюте. У валюты как и у золота апсайд ну 20-25% максимум, сколько $ будет при ставке 12%? Чтоб бюджет сходился и все были довольны 100 на весь 2026. Это +25% к текущему курсу, а вот акцульки могут 50%+ сделать и дивами еще заплатить в 26-м. И ОФЗ 10-летки какие-нибудь процентов на 30% переоценятся и купонами еще 15% заплатят. Так что с баксом не очевидная история, просто нам она тааааак близкааа :))) как родные берёзоньки :)
      • KillerGenda
        22 июня 2025, 11:09
        честный спекулянт, какая ересь-«чем дольше воевать- тем выше курс».на фьче полгода назад 110 было это 2.8 года СВО, сейчас доллар рубль 79 а с начала СВО прошло 3.4 года.думай что пишешь
  • MiSh
    21 июня 2025, 11:57

    Дело не только в ставке. Рубль еще укрепляют и санкции. 

    То что финансовые власти дали так укрепиться рублю то это очевидно их ошибка, но они то понимаю что только начни таргетировать курс то всех собак на тебя повесят и потому каждый тихо плюхается в своем болоте и никакой!!! дополнительной ответственности на себя не берет. Ни в целевой инфляции (хотя очевидно что цель надо бы повысить с неизменных 4% до 6-7% что в условиях СВО было бы адекватно, но Набиуллина слова СВО никогда не упоминает его просто нет), ни в таргетировании курса рубля что также немаловажно. 

  • Options Medley
    21 июня 2025, 12:12
    будет и 100, и 200, и 50, вопрос когда?
  • Риэ
    21 июня 2025, 12:25
    Я не понимаю чего так население переживает за крепкий рубль? Будет он 120, ну значит ставка будет где-то 12% с реальной инфляцией 12-15% минимум. Расходы бюджета все равно же не снижаются. То что сейчас платит бизнес, будет платить население, чудес-то не бывает. Наоборот радовались бы, что пока еще не плебс ошкуривают и на своих депозитах заработать дают.
      • Игорь
        21 июня 2025, 14:22
        Финансовый Архитектор, валюта сейчас риски. В любое время ограничить могут, перейти на другую и тд. Изменения могут быть серьёзные. Зачем она нужна, если наш рынок вполне себе отработает все эти снижения? Через экспортёров понятно, но и не только. Бизнес так или иначе включит снижение рубля в свои затраты и себе заработает все равно больше. Разумеется не сразу (как могут некоторые другие инструменты), и не каждый, а только успешный. 
  • Игорь
    21 июня 2025, 14:20
    Читал где то, что дело вовсе не в наполнение бюджета или иных потребностях, а попросту разница инфляции у них и у нас порядка 5% среднегодовых. Отсюда и такое же ослабление рубля будет, если 5 лет на месте, то дальше и считайте насколько скачек + паника, потом откат и тд. Все как должно быть на рынке короче)
    Но сейчас тренд намечается на снижение инфляции, от 10% будут уходить однозначно, и 6..8% много уже для нашей довольно развитой экономики. Порядка 5% ну может чуть больше станет, тогда и ослабление относительно доллара замедлится. 
      • Игорь
        21 июня 2025, 20:06
        Финансовый Архитектор, ну с машинами отдельная тема и наш ВАЗ это ещё более отдельный разговор)) Но в целом однозначно надо замещение делать.
        С другой стороны, какой толк от стабильности рубля по отношению к какой бы то ни было валюте, если цены в рубле будут расти? И стабильности не будет. А растут они не только из за импорта, внутренних причин хватает видать.
        Просто множество своих товаров во всех направлениях так скажем стабилизирует рынки и экономику в целом это да, более развитой сделает, а значит с малой и очень малой инфляцией в перспективе. 
          • Игорь
            22 июня 2025, 12:00
            Финансовый Архитектор, у них и ставки отрицательные бывают, а другим экономикам подобное навредит. Хотя названные вами факторы очень влияют на инфляцию. С другой стороны у них уже роста нет, во всяком случае того, какой был. Но это характерно развитым экономикам, рост у них всегда меньше развивающихся. 
  • Al Bax
    21 июня 2025, 16:56
    Если набиулина отпустит курс то автоматически начнут расти цены

    Вот проблема для нее номер один

    Почти все импортное же
      • Al Bax
        21 июня 2025, 19:37
        Финансовый Архитектор,
        1. Не надо считать ввп в долларах который послезавтра улетит на 160
        2. Если верить этой кривейшей статистике то тогда почему все вокруг это импорт? Даже 6--ть Москвич ??

        Кому вы верите ??
        Это сплошной отрицательный рост и «празник»
          • Al Bax
            21 июня 2025, 20:06
            Финансовый Архитектор, смешно.

            Вот вы на кухне карандашом и пишите!


            Или Вы реально не понимаете что такое технологии ?! Что без импорта а это не просто китайские ботинки и москвичи но и вся электроника (для вас это весь интернет! ), фармацевтика, оборудование заводов и просто пекарен, наиболее продуктивное сельское хозво в конце концов и повторяю почти все в современном мире--- не выживете.

            Сравнили бревно и ПК!
  • Aristarh Sergeev
    21 июня 2025, 17:04
    При попытке девальвации рубля у вас попрет инфляция на импорт тогда придется не понижать а повышать процентную ставку
      • Al Bax
        21 июня 2025, 19:39
        Финансовый Архитектор, люди не бесконечны ..

        Ужо тащут со всех пельменистанов кого могут ибо типа работать некому
          • Al Bax
            21 июня 2025, 20:02
            Финансовый Архитектор, как ??!

            Как ???!!!

            Вы понимаете что единственный способ стать эффективнее это наконец-то одеть рубашку по себе а не тянуть 100 лет одеяло со всех концов света ??
              • Лесенкой
                22 июня 2025, 01:06
                Финансовый Архитектор,

                да фкурсе
                если ты будешь лучше работать, то я куплю себе новый мерс©
        • честный спекулянт
          21 июня 2025, 20:03
          Al Bax, да ну. баранам нравится в стойле. главное чтоб пайка была стабильной и пастух не очень сильно бил. потому и совок вспоминают с теплом
  • Все это уже было. Вспоминаем период с апреля по июль 2022 года, перекосы в экономике сказались на курсе, рубль тогда беспрецедентно укрепился. Ушли перекосы (тогда это было ослабление импорта из-за санкций и сложностей проведения платежей, пока не наладили серой импорт), и тогда рубль начал ослабевать. Сейчас примерно также, есть перекосы в экономике, которые остановили импорт. Сегодня это жесткая ДКП, которая делает нерентабельными любые инвестиции бизнеса в себя, и в целом снижает спрос и как следствие импорт. 
    Что делаю я — поэтапно, примерно раз в 2-3 месяца покупаю квазивалютные инструменты (беру облигации с привязкой к доллару). Поймать дно можно только случайно, поэтому в эту рулетку не играю и просто делаю такие равномерные покупки на средства из денежного потока. По причине слишком крепкого рубля пока воздерживаюсь от покупок фондов недвижимости, их время настанет, когда доллар вернется к 90-100 руб. Длинные ОФЗ также покупаю. Покупаю замещайки и ОФЗ в соотношении примерно 2 к 1 (2/3 денег на замещайки, 1/3 на ОФЗ).
    • Al Bax
      21 июня 2025, 19:40
      Михаил Новокрещёнов, разумеется что это последствия санкций

      Вы не боитесь что однажлывыспроснетесь а ваши о облигации будут заморожены?
        • Al Bax
          21 июня 2025, 20:01
          Финансовый Архитектор, а патамушта кризис

          Дело даже не в рушащейся экономике а например в том что в мире все сильнее гремят пушки и однажды может взойти такой большой Гриб что под который не просто облиги заморозят а начнут такое что…
            • Al Bax
              21 июня 2025, 23:56
              Финансовый Архитектор,
              Изучите историю где вы находитесь.
      • Al Bax, для начала неплохо было бы узнать что вы имеете ввиду под термином заморозить?
        Если блокировку бумаг, то нет, не боюсь, потому что это ценные бумаги российских эмитентов, которые учитываются в российском депозитарии и расчеты по которым ведутся в российских рублях по курсу ЦБ
        Если заморозку выплат из-за привязки к доллару, то тоже нет, уже писал — расчет ведутся в рублях по курсу ЦБ на дату выплаты.
        Никаких инфраструктурных рисков по этим бумагам нет. Примерно год назад люди переживали из-за санкций на НРД, что валютный курс по доллару начнет быть нерыночным и станут его рисовать как в Советском Союзе. Эти риски не оправдались, экономика продолжает оставаться рыночной, курс по доллару формируется на межбанковских торгах через кросс-курс на юань (если непонятно, напишите — разъясню)
        • Al Bax
          21 июня 2025, 23:55
          Михаил Новокрещёнов, смотрите
          Вам уже отключали мммвб на месяц.


          Поймите — весь безнал сегодня это проблема…
          • Al Bax, если вы рассуждаете такими категориями риска, то вам вообще нечего делать на фондовом рынке в России. По поводу приостановления торгов, я проходил это лично. И знаете ничего страшного не произошло, если не было плечей, то нужно было просто подождать. И дивиденды и купоны приходили
            • Al Bax
              22 июня 2025, 09:28
              Михаил Новокрещёнов


              вы спросите у своих бабушек как они прошли закрытие бирж и девальвации 100 лет назад.

              Или у родителей про 1990 и 1998

              Или у себя про 2008 — Мечел тогда 33 доллара стоил? Газпром 16? Сбер я так понимаю так и не вырос с тех пор а значит практичнее было вообще дожить деньги в банк на год а потом перекладывать и не терпеть прекращение торгов чуть что?
              А ведь тогда и нефть стоила дороже и шло хоть какое то развитие.
              А теперь что?
              В мире все сильнее разговоры о применении ЯО

              Вы точно понимаете какой расклад сейчас и что будет дальше? Я не про ближний восток.

              Короче —

              Можно играть в казино и даже на спортивные ставки но инвестиции надо делать в прозрачной развивающейся среде.

              В мутной воде у вас заберут деньги
              • Al Bax, ваша позиция понятна. Повторюсь, с такими апокалиптическими представлениями вам не стоит инвестировать на фондовом рынке и вступать в тематические дискуссии по инвестиционным инструментам на нем.
                • Al Bax
                  22 июня 2025, 15:41
                  Михаил Новокрещёнов, я очень давно не инвестирую в фр РФ.

                  Мои инвестиции базируются на здравом смысле который исходит из общей оценки
                  1. Управления
                  2. Экономической составляющей

                  Про управление понятно все с тихой гавани 2008
                  А прелюдия с 2004,
                  Про экономическую составляющую исходя из цены на нефть и дефицита бюджета.
                  Теперь ещё и добавилась более серьезная тема с пушками — тут инвестировать будет только упоротый хомяк.

                  Остаётся только спекулятивная составляющая.
                  И она умирает из-за слабого рынка и Афер — непросто так вам сняли комиссию если вы светите свои заявки

                  Что вы в таких условиях пытаетесь воплотить а инвестиции можно успешно оценить спросив ваш КПД.
                  • Al Bax, и эта ваша позиция понятна. Вы правы частично, но смотрите на ситуацию только с одной стороны. Негативные моменты российского фондового рынка действительно существуют, и они приводят к высокой волатильности. Но вот чего вы не учитываете — именно высокая волатильность приводит к возникновению иногда очень хороших точек для входа. Вот примеры: 1) акции сбербанка осенью 2022 года по 110 руб, сейчас они стоят в районе 300 и за это время трижды выплачивали дивиденды примерно 30 руб каждый; 2) замещающие облигации в конце 2022, начале 2023 года, когда курс доллара был ещё по 60-65 руб; 3) длинные облигации в апреле 2022, когда рублевую ставку резко подняли до 20%. Это только то, что пришло в голову навскидку. Нынешняя ситуация с ключевой ставкой и курсом входит в число таких примеров.
                    Кроме того, вы ошибаетесь в том, что считаете, что инвестировать можно только либо в российский фондовый рынок, либо в иностранный. Российские инвесторы с крупными капиталами продолжают диверсифицироваться, сохраняя часть средств у иностранных брокеров, а часть у российских. Но из-за инфраструктурных рисков долю российских активов в целом повышают, а иностранных понижают (я про тех, кто не релоцировался). Если вам не нравится российский фондовый рынок, это не означает, что на нем нельзя зарабатывать.
                    • Al Bax
                      27 июня 2025, 00:19
                      Михаил Новокрещёнов, точки входа для мяса.
            • Al Bax
              22 июня 2025, 09:29
              Михаил Новокрещёнов, Киров? Я был у вас. Помню

              Чебурашка и тот давно уже в латинской Америке?
              • Al Bax, я не слежу за судьбами криминальных авторитетов из 90-ых. В любом случае их примеры для меня нерелевантны
  • шисят и точка, а то и ниже 
    может подрасти локально тут фактич

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн