💰Миллиардер выходит из тени: дебютный выпуск облигаций УЛК с купоном 26%

Рынок облигаций в июне ожидает один из самых интересных дебютов (на мой взгляд)

Итак, встречаем выпуск облигаций Универсальной лизинговой компании с фиксированным ежемесячным купоном до 26% на 2 года.

В преддеврии возможного снижение ставки ЦБ, на которое, кстати, сегодня снова намекнул глава Минэкономразвития Максим Решетников, условия очень даже привлекательные.

Да и в целом размещение достойно особого внимания и дальше я поясню почему, а пока как обычно о самом выпуске.

✅АО Универсальная лизинговая компания - абсолютный лидер на Дальнем Востоке по объему нового бизнеса и лизингу техники, входит в топ-15 лизинговых компаний РФ. Работает на рынке с 2002 года. Универсальна, так как предоставляет в лизинг любое оборудование и технику от самолётов до грузовых судов.

Параметры выпуска

● Название: УЛК-001Р-01
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 1 млрд ₽
● Погашение: через 2 года
● Купон: фиксированный до 26% (YTM до 29,33%)❗️
● Выплаты: 12 раз в год❗️
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: ВВВ / Прогноз «Стабильный» от АКРА
● Только для квалов: нет
● Сбор заявок до 16 июня (до 14.45 мск). Начало торгов 19 июня.

✅Финансовые показатели (информация с официального сайта, отчётность за 2024-й, за 1-й квартал 2025-го данных пока нет, но работаем с тем, что есть)

👆И как мы видим, в плане финансовых показателей наблюдается устойчивый рост, так что не буду занудничать с отдельными показателями, с которым всё в порядке. И есть только одно «но» — растущий такими же темпами портфель банковских кредитов, причём этот момент ранее отметило АКРА, указав, что в будущем к повышению рейтинга может привести диверсификация фондирования.

Сейчас основным источником фондирования являются банковские кредиты, составляющие 78% баланса (остальные собственный капитал). По этой причине компания ещё зимой приняла решение выйти на облигационный рынок, что улучшит диверсификацию фондирования. И является в сложившейся ситуации самым эффективным решением.

❗️И если посмотреть на ситуацию с банковскими кредитами непредвзято, то компании нужно было это сделать ещё года два назад.

Но всё дело в том, что владелец компании и по совместительству генеральный директор Губкин Вадим Владимирович — очень скромный миллиардер, а потому уже многие годы предпочитает оставаться в тени и быть совсем неприметным «владельцем заводов и пароходов».

Я не с первой попытки нашла данные о факическом владельце компании, так как официально основным акционером является ЗАО «Финансово-инвестиционная компания «Регион Капитал», которое отказалось публиковать инфу о собственниках. И только из пояснительной записки к отчетности за 2024 год становится понятным, что бенефициарным владельцем является В.В. Губкин, причём пояснительная записка им же и подписана.

Вадим Губкин абсолютно не публичный человек, хотя и является одним из самых влиятельных бизнесменов на Дальнем Востоке, где владеет множеством бизнесов. Причём теперь и не только на Дальнем Востоке, но ещё и в Крыму. И сфера его интересов время от времени всё расширяется и расширяется.

❗️Однако, как раз Универсальная лизинговая компания является на протяжении многих лет самым любимым детищем.

И как раз из-за неё Вадим Губкин и решился выйти из тени, чтобы улучшить структуру фондирования.

Я всегда обращаю внимание на то, кто конкретно стоит за тем или иным бизнесом, так как это многое расставляет по своим местам, одних финансовых показателей для меня точно недостаточно.

И если бы большинство инвесторов поступали так же, то, возможно, было бы куда меньше разговоров о самом провальном народном IPO ВТБ (как самый яркий пример эффективности такого подхода).

И именно так, чуть ранее, приняла решение не участовать в новом размещении ТГК -14 и методика снова не подвела, невзирая на рост финансовых показателей.

smart-lab.ru/blog/1157647.php
хотя… возможно, и у инвесторов ТГК всё же ещё есть шанс, что ситуация стабилизируется, однако, «экстрим, отвага и слабоумие» не в моём стиле

Здесь же обратная ситуация.

Внимательно изучив сферу интересов и влияния Вадима Губкина, пришла к выводу, что в размещении буду участвовать, так как увидела за не особо приметным размещением* целую бизнес-империю, причём благодаря эффективному управлению постоянно растущую.

*Общий объём программы размещения до 20 млрд. на срок до 10 лет.

Напоследок отмечу, что Универсальную лизинговую компанию не стоит путать с ГК УЛК (Устьянский лесопромышленный комплекс) — это две разные структуры, несмотря на одинаковую аббревиатуру. И у Устьяновского лесопромышленного комплекса действительно серьёзные проблемы, такие, что глядя на них, кажется, что у той же Сегежи всё ещё вполне ничего.

И ещё, телеграм тоже веду, но ссылку не дам, там и так без вас становится слишком шумно, к тому же, на рекламе и прочем инфоцыганстве совсем не умею зарабатывать.