Рынок ждет сигнала от Банка России

Российский рынок сосредоточен на ключевом событии недели — заседании Банка России в ближайшую пятницу. В информационном поле активно формируется чёткий консенсус: покупать нужно до разворота ставки, после решения регулятора будет поздно. Сценарий «опоздать с входом» начинает доминировать в умах участников рынка.

Это объясняет сегодняшний рост индекса МосБиржи: частные инвесторы, играющие более заметную роль в формировании биржевых настроений на рынке акций, начали активно отыгрывать идею скорого старта снижения ключевой ставки. Одновременно на долговом рынке фиксируется ажиотажный спрос на бумаги с фиксированным купоном — это дело рук институциональных инвесторов. Оба сегмента рынка — розничный и профессиональный — сейчас ориентируются не на текущие условия, а на вероятные изменения в будущем.

Поведение инвесторов укладывается в классическую формулу «покупай на ожиданиях, продавай на фактах». Причём ожидания уже не выглядят маргинальными — они близки к рыночному консенсусу, с которым совпадает и наш взгляд: разворот по ставке высоко вероятен во второй половине года, хотя точный момент спрогнозировать сложно — в повестке остаются как ближайшее заседание, так и июльское.

Риторика самого Банка России остаётся неоднозначной. С одной стороны, регулятор признаёт замедление инфляции в апреле и мае. С другой — сохраняется обеспокоенность устойчивым ростом цен в секторе услуг, слабо зависящем от рубля. Кроме того, Центробанк фиксирует замедление экономики, однако трактует это скорее как нормализацию после перегрева, а не как повод для экстренного понижения ставки.