Фонды облигаций ЕМ за 10-17 апреля: risk-off "обошел стороной" притоки в облигации ЕМ

Приток в ЕМ остался на высоком уровне, несмотря на слабый фон

Облигационный риск ЕМ по-прежнему видится инвесторам привлекательным, даже в условиях заметного ухудшения динамики финансовых рынков. По данным EPFR Global, за неделю к 17 апреля в облигации ЕМ было вложено 816 млн долл. (-141 млн долл. к предыдущей неделе). Примечательно, что притоки в облигации ЕМ остались на высоком уровне (средний приток с начала 2012 г. – 891 млн долл.), даже несмотря на череду слабой макростатистики по США, Европе и Китаю, которые вызвали резкое падение котировок рисковых активов (золото за рассматриваемый период подешевело на 11,7%, нефть Brent – на 7,7%, впервые с июля 2012 г. опустившись ниже 100 долл./барр.; подробнее о динамике финансовых рынков в апреле см. спецобзор «Апрельское дежавю: еще один повод купить бонды» от 16 апреля). Вложения в облигации DM выросли на 219 млн долл. до 2,28 млрд долл. за счет увеличения притока в облигации США (2,09 млрд долл., +292 млн долл.). UST10 YTM просела сразу на 11 б.п. до 1,70%.

Вложения в облигации РФ остались выше среднего с начала 2012 г.

Вложения в российские облигации также сохранились на высоком уровне – 94 млн долл. (-12 млн долл.), что выше средненедельного притока с начала 2012 г. (78 млн долл.). Среди BRICS единой динамики не сложилось: притоки в Китай и Индию ускорились на 14 и 10 млн долл. до 80 и 13 млн долл. соответственно, в то время как в Бразилии был зарегистрирован отток в размере 76 млн долл. (-145 млн долл. к предыдущей неделе). Инвестиции в облигации Мексики сократились на 14 млн долл. до 108 млн долл., приток в Турцию стабилен (59 млн долл., +3 млн долл.).

Расширение спредов ЕМ на фоне risk-off на финансовых рынках

Довлеющие над финансовыми рынками настроения risk-off затмили эффект QE Банка Японии и вызвали расширение спредов на ЕМ. Общий EMBI+ увеличлся на 14 б.п. до 283 б.п., российский EMBI+ – на 12 б.п. до 171 б.п. Показатели Бразилии и Мексики также выросли, но на меньшую величину – на 4 и 7 б.п. до 173 и 140 б.п. соответственно. Российский 5-летний CDS-спред прибавил 7 б.п. до 147 б.п.

Рекордный объем первичных размещений в России

Эмитенты с ЕМ сохранили высокую активность на первичном рынке еврооблигаций: объем новых размещений составил 13,73 млрд долл. (-2,21 млрд долл. к предыдущей неделе). Объем первичных размещений в России стал рекордным – за неделю было выпущено новых бумаг на 5 млрд долл. (предыдущий максимум – 3,9 млрд долл. был достигнут на прошлой неделе). Первичные размещения провели Лукойл (BBB/Baa2/BBB-), Альфа-Банк (BB+/Ba1/BBB-), Газпром нефть (BBB-/Baa3/-) и Полюс Золото (BB+/–/ВВВ-). Новое предложение долга по-прежнему ожидается от Уралкалия (ВВВ-/Ваа3/ВВВ-) и Номос Банка (–/Ва3/ВВ). Встречи с инвесторами намерены провести Fesco (BB-/-/B+), Альянс Ойл (B±/B), ММК (–/Ba3/B+), МКБ (B+/B1/BB-) и Норильский никель (BBB-/Baa2/BB+).

облигации

Александр Строгалев

Санкт-Петербург

379

21 616

с 14 марта 2011

0 Комментариев

Читайте на SMART-LAB:

Снижение военной премии в нефти: что это меняет для доллара и G10

Во второй половине понедельника – начале вторники рынки активно пересматривают премию за худший сценарий на энергетическом рынке, что цепочкой вызывает изменения и в других классах активов. В...

Tickmill

10.03.2026

Денежный рынок vs облигации: фокус смещается

В период роста ключевой ставки Банка России фонды денежного рынка стали весьма популярны. За это время они обеспечили инвесторам высокую доходность при сильной ликвидности. Что же теперь? На фоне...

БКС Мир инвестиций

10.03.2026

12 марта Группа Ренессанс страхование опубликует МСФО за 2025 год

Напоминаем, что 12 марта 2026 года RENI опубликует МСФО Группы за 2025 год, а также проведет День инвестора, чтобы рассказать о ситуации на страховом рынке и планах компании на 2026 год....

Ренессанс страхование

10.03.2026

Гендиректор Инарктики продал свои акции компании. Что это может значить?

Вечером в пятницу (6 марта ) вышел сущфакт о том, что Соснов Илья Геннадьевич, гендиректор Инарктики, продал свои акции компании. В нашем чате для годовых подписчиков возникли вопросы на эту...