13 мая 2025, 13:40
Добыча нефти в США достигла пика. Но не ждите быстрого спада — Хавьер Блас, обозреватель Bloomberg Opinion
Сланцевые компании сокращают расходы, объявляя, что сократят количество буровых установок и бригад по фрекингу, которые они нанимают. На США приходится два из десяти баррелей нефти, добываемых в мире, поэтому то, что происходит там, имеет огромное влияние. При текущих ценах добыча сланцевой нефти в США, вероятно, достигла пика . Только не ждите быстрого спада, как в спады 2015 и 2020 годов; наиболее вероятная траектория — волнообразное плато.
«Мы ожидали, что добыча в США в целом достигнет пика между 2027 и 2030 годами», — заявила инвесторам на прошлой неделе Вики Холлуб, генеральный директор ведущего производителя сланцевой нефти Occidental Petroleum Corp. — «Похоже, что этот пик может наступить раньше». Другие поддержали ее слова.
Оговорка о «текущих ценах» имеет решающее значение. В случае со сланцем небольшие изменения цен имеют большое значение:разница между бурно растущей добычей и падающей добычей измеряется горстью долларов, возможно, всего лишь 10–20 долларов за баррель. При цене в 50 долларов многие компании сталкиваются с финансовым крахом, а добыча находится в свободном падении; при цене в 55 долларов можно выжить ; при цене в 60 долларов — не очень хорошо, но деньги все еще текут, а добыча сохраняется; при цене в 65 долларов все возвращаются к большему бурению; а при цене в 70 долларов отрасль печатает деньги, и добыча стремительно растет.
Цены на нефть преобразуются в добычу. Связью является коэффициент реинвестирования: сколько денег сланцевые компании выделяют на бурение новых скважин по сравнению с выплатами своим акционерам и кредиторам. Этот процент постоянно меняется. В прошлом сланцевые компании реагировали на низкие цены на нефть повышением коэффициента реинвестирования, выделяя значительно больше денег на бурение. Но сейчас эти предприятия находятся под давлением инвесторов, требующих их выплат.
Таким образом, текущая слабость цен может быстрее привести к снижению объемов добычи, чем это было во время предыдущих спадов, в 2020–2021 и 2014–2016 годах.
На данный момент признаки замедления видны повсюду: количество активных нефтяных буровых установок сейчас составляет 474, что является вторым самым низким показателем с конца 2021 года, согласно данным Baker Hughes Co., ведущей энергетической сервисной компании. Но в сланцевой промышленности бурение не является самым важным барометром. Гораздо важнее доля так называемых бригад ГРП, специализированных бригад, которые выполняют гидроразрыв пласта или фрекинг на скважинах: закачивают воду, песок и химикаты под землю, чтобы высвободить нефть из трудноразрушаемой сланцевой породы. В Пермском бассейне, ключевом сланцевом регионе, охватывающем Техас и Нью-Мексико, количество бригад ГРП упало до четырехлетнего минимума в 105, по данным Primary Vision Inc., фирмы, которая отслеживает тенденции в отрасли. Еще в 2023 году, когда нефть стоила около 100 долларов за баррель, в Пермском бассейне работало более 160 бригад.
Ведущие сланцевые компании, от Diamondback Energy Inc. до ConocoPhillips, использовали отчеты о доходах за первый квартал, чтобы объявить о снижении расходов. Тем не менее, большинство из них предупредили, что ограничения не приведут к значительному падению производства. Это связано с тремя причинами: большинство компаний добывали больше, чем ожидали, в период с января по март, компенсируя будущую слабость; все они бурят гораздо эффективнее; и хотя добыча сырой нефти может упасть, добыча других нефтяных потоков, таких как конденсаты и сжиженный природный газ , вероятно, будет лучше.
Согласно правительственным данным,общий объем добычи нефти в США достиг своего последнего пика в октябре — 20,68 млн баррелей в день. Согласно последним еженедельным данным, которые, как правило, менее надежны, общий объем добычи составил около 20,4 млн баррелей в день.
Если еженедельные данные окажутся точными и добыча сохранится на этом уровне до конца года, то в 2025 году США по-прежнему будут добывать в среднем около 20,3 млн баррелей в день, что выше среднегодового показателя в 20,1 млн баррелей в 2024 году. Только если общий объем добычи в США снизится до 20 млн баррелей в день к июню или июлю, среднегодовой показатель в 2025 году упадет ниже прошлогоднего. Среднегодовое падение более вероятно в 2026 году, но для этого сланцевой отрасли нужно столкнуться с низкими ценами в течение многих месяцев.
Сланец — не единственная игра в американской нефтяной промышленности. На долю Мексиканского залива США приходится почти 20% от общего объема добычи нефти в США, и добыча там, вероятно, увеличится в этом году, поскольку в эксплуатацию вводятся несколько проектов, что поможет компенсировать падение добычи на суше.
На данный момент все указывает на то, что в США не будет быстрого снижения среднегодового объема добычи нефти. Пик кажется весьма вероятным; и даже небольшое падение может материализоваться, если цены останутся низкими. Но ничто не указывает на то, что США вскоре увидят повторение масштабного спада 2020 года, когда среднегодовая добыча упала почти на 650 000 баррелей в день по сравнению с 2019 годом.
www.bloomberg.com/opinion/articles/2025-05-13/us-oil-output-has-peaked-but-don-t-expect-a-rapid-decline
«Мы ожидали, что добыча в США в целом достигнет пика между 2027 и 2030 годами», — заявила инвесторам на прошлой неделе Вики Холлуб, генеральный директор ведущего производителя сланцевой нефти Occidental Petroleum Corp. — «Похоже, что этот пик может наступить раньше». Другие поддержали ее слова.
Оговорка о «текущих ценах» имеет решающее значение. В случае со сланцем небольшие изменения цен имеют большое значение:разница между бурно растущей добычей и падающей добычей измеряется горстью долларов, возможно, всего лишь 10–20 долларов за баррель. При цене в 50 долларов многие компании сталкиваются с финансовым крахом, а добыча находится в свободном падении; при цене в 55 долларов можно выжить ; при цене в 60 долларов — не очень хорошо, но деньги все еще текут, а добыча сохраняется; при цене в 65 долларов все возвращаются к большему бурению; а при цене в 70 долларов отрасль печатает деньги, и добыча стремительно растет.
Цены на нефть преобразуются в добычу. Связью является коэффициент реинвестирования: сколько денег сланцевые компании выделяют на бурение новых скважин по сравнению с выплатами своим акционерам и кредиторам. Этот процент постоянно меняется. В прошлом сланцевые компании реагировали на низкие цены на нефть повышением коэффициента реинвестирования, выделяя значительно больше денег на бурение. Но сейчас эти предприятия находятся под давлением инвесторов, требующих их выплат.
Таким образом, текущая слабость цен может быстрее привести к снижению объемов добычи, чем это было во время предыдущих спадов, в 2020–2021 и 2014–2016 годах.
На данный момент признаки замедления видны повсюду: количество активных нефтяных буровых установок сейчас составляет 474, что является вторым самым низким показателем с конца 2021 года, согласно данным Baker Hughes Co., ведущей энергетической сервисной компании. Но в сланцевой промышленности бурение не является самым важным барометром. Гораздо важнее доля так называемых бригад ГРП, специализированных бригад, которые выполняют гидроразрыв пласта или фрекинг на скважинах: закачивают воду, песок и химикаты под землю, чтобы высвободить нефть из трудноразрушаемой сланцевой породы. В Пермском бассейне, ключевом сланцевом регионе, охватывающем Техас и Нью-Мексико, количество бригад ГРП упало до четырехлетнего минимума в 105, по данным Primary Vision Inc., фирмы, которая отслеживает тенденции в отрасли. Еще в 2023 году, когда нефть стоила около 100 долларов за баррель, в Пермском бассейне работало более 160 бригад.
Ведущие сланцевые компании, от Diamondback Energy Inc. до ConocoPhillips, использовали отчеты о доходах за первый квартал, чтобы объявить о снижении расходов. Тем не менее, большинство из них предупредили, что ограничения не приведут к значительному падению производства. Это связано с тремя причинами: большинство компаний добывали больше, чем ожидали, в период с января по март, компенсируя будущую слабость; все они бурят гораздо эффективнее; и хотя добыча сырой нефти может упасть, добыча других нефтяных потоков, таких как конденсаты и сжиженный природный газ , вероятно, будет лучше.
Согласно правительственным данным,общий объем добычи нефти в США достиг своего последнего пика в октябре — 20,68 млн баррелей в день. Согласно последним еженедельным данным, которые, как правило, менее надежны, общий объем добычи составил около 20,4 млн баррелей в день.
Если еженедельные данные окажутся точными и добыча сохранится на этом уровне до конца года, то в 2025 году США по-прежнему будут добывать в среднем около 20,3 млн баррелей в день, что выше среднегодового показателя в 20,1 млн баррелей в 2024 году. Только если общий объем добычи в США снизится до 20 млн баррелей в день к июню или июлю, среднегодовой показатель в 2025 году упадет ниже прошлогоднего. Среднегодовое падение более вероятно в 2026 году, но для этого сланцевой отрасли нужно столкнуться с низкими ценами в течение многих месяцев.
Сланец — не единственная игра в американской нефтяной промышленности. На долю Мексиканского залива США приходится почти 20% от общего объема добычи нефти в США, и добыча там, вероятно, увеличится в этом году, поскольку в эксплуатацию вводятся несколько проектов, что поможет компенсировать падение добычи на суше.
На данный момент все указывает на то, что в США не будет быстрого снижения среднегодового объема добычи нефти. Пик кажется весьма вероятным; и даже небольшое падение может материализоваться, если цены останутся низкими. Но ничто не указывает на то, что США вскоре увидят повторение масштабного спада 2020 года, когда среднегодовая добыча упала почти на 650 000 баррелей в день по сравнению с 2019 годом.
www.bloomberg.com/opinion/articles/2025-05-13/us-oil-output-has-peaked-but-don-t-expect-a-rapid-decline
0 Комментариев
Читайте на SMART-LAB:
Тактика доверительного управления Иволги Капитал (17-23,9% средняя доходность счетов за всё время)
0️⃣ Предпосылки и предположения ( предыдущий пост – здесь )
• Средняя полученная доходность всех портфелей доверительного управления в ИК Иволга Капитал – 17,0-23,9% годовых после...
06:29
Ростелеком. Повлияла ли публикация новой стратегии до 2030г. на целевую цену и на рейтинг компании?
Ростелеком недавно презентовала стратегию развития компании в период с 26-30гг., но перед тем как её рассмотреть подробно, я хотел бы обратиться к старой стратегии на 21-25гг., то есть...
04.06.2026
Займер в обзорах блогеров и аналитиков 👨💻
Что пишут о нас инвестиционные блогеры и аналитики? Собрали для вас подборку свежих разборов и комментариев. 📝 «Займер выглядит устойчиво и в целом подтверждает инвестиционную привлекательность...
04.06.2026
Палата представителей США одобрила законопроект о новых санкциях в отношении России
Нижняя палата Конгресса США одобрила законопроект о помощи Украине и санкциях в отношении России.
Документ по...
Максимка, «был всего один стог сена и тот из-за дикой популярности среди молодёжи спрессовался до состояния дсп»
Совкомфлот завершил масштабную перестройку бизнеса после санкций США и рассчитывает на улучшение результатов во II полугодии — гендир Игорь Тонковидов — РБК Совкомфлот завершил масштабную перестройку ...
6:56
Индекс МБ сегодня 1. Вчера индекс МБ провел день в указанном диапазоне 2570-2600
2. Индекс сделал попытку вернуть 2600. Пока неудачно
3. Бакс пришел к 1 цели у 75
4. У и К приедут… Пос...
AAA1976,
Переоценка налогов на недвижимость, их повысили. Чтобы погасить задолженность им либо кредит брать либо продавать активы. Это долго. Купон через месяц. Поэтому все продал.
Vladimir Kharitonov, Вполне возможный сценарий.
вчера четверг был — рыбный день
Тактика доверительного управления Иволги Капитал (17-23,9% средняя доходность счетов за всё время)
0️⃣ Предпосылки и предположения (предыдущий пост – здесь)
• Средняя полученная доходность все...
Booppa, ты оказался прав.
vvs1941, иди проспись лучше