Все инструменты. Пора менять уголовный кодекс

Год назад на IPO выходила компания Все Инструменты, в тот момент у меня челюсть отпала от хамства в оценке: 100 млрд рублей за ритейлера с P/E = 30, который вывел весь капитал до IPO через дивиденды, а полученные средства от IPO ушли мимо компании в карман мажоритариев, поэтому ванговал падение акций до 100 рублей 🤢

Отчет за 2024 год подтвердил личную правоту, а отдельные моменты в отчетности говорят о необходимости организации в головном офисе ''Маски — шоу'', потому что компания впитала в себя худшие корпоративные практики на российском фондовом рынке ⚠️

📌 Что в отчете

— Операционная прибыль и прибыль. На IPO инвесторам продавали растущую компанию с P/E = 30, а по факту получили падение по операционной прибыли 6.9 до 5.8 млрд рублей, а от прибыли в 3.7 млрд осталось 0.7 млрд рублей. P/E = 30 на IPO превратился в P/E = 70 хотя акции упали в 2 раза...



— Реклама. Компания потратила 767 млн рублей по размещению акций на бирже, для сравнения Промомед 💊, выходивший в тоже время с одинаковой оценкой и громкой рекламой, потратил 324 млн рублей! Обычно эмитенты тратят кратно меньше денег за размещение акций: 50-60 млн рублей!

Компания буквально засовывала деньги в трусы каждому (+ 440 млн рублей по сравнению с Промомедом, который тоже не скупился), только чтобы собрать книгу IPO на 12 млрд рублей.

Мощная схема: тратишь 767 млн рублей на рекламу продажных блогеров, чтобы продать 12% долю актива не за 6, а за 12 млрд рублей, профит в 5.2 млрд кладешь в карман через каш-аут 😡

— Дарение акций. Компания подарила сотрудникам акций на 1.1 млрд рублей, при прибыли в 0.7 млрд рублей. Ну куда уж без этого!



— Мутная инвестиция. Компания получила 3 млрд FCF и знаете куда деньги ушли? Компания вложила ровно 3 млрд в финансовые вложения контрагента, который строит складские помещения для компании! А-а-а-а-а, ну нет, это невозможно, даже тут творится невероятная жесть!



📌 Мнение по компании

Вложение участников IPO уполовинились, так как компания потратила неадекватный рекламный бюджет на афиширование откровенного шлака с примитивной схемой: тратишь 767 млн, чтобы продать акций на 12 млрд, который через год стоят 6 млрд, профит 5 млрд кладешь в карман через кэш аут 🚫

Компания вроде что-то заработала, но даже эти копейки уходят сотрудникам компании на мотивацию акциям и строителям складских помещений для компании, а не миноритариям!

Кажется, что в компании действуют полный перечень мутных схем (осталось только допку замутить в стиле Позитив Технолоджис, внеся в качестве взноса в уставный капитал ПО ), не удивлюсь, если цена акций сделает -50% через год!

Вывод: нужно что-то радикально менять (желательно в уголовном кодексе), чтобы подобное в будущем не повторилось, потому что ребята из Все Инструменты по полной заработали на розничных инвесторах через многочисленные мутные схемы: вывод капитала до IPO, завышенная оценка с кэш-аутом, дарение акций и выдача в виде займа 100% FCF собственному строителю!

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest