🔖 Обзор по компании ХэдХантер #HEAD #обзор

Сектор: Интернет-контент, услуги для бизнеса, работа

Последний обзор по ХэдХантеру делал 25 марта, тогда акции стоили 3343, я ожила падения до 2722, а от туда выхода из нисходящего канала. По факту акции падали до 2880, чуть не дойдя до предполагаемого мной уровня, а после пошли на попытку выйти из того самого нисходящего канала. Давайте посмотрим, стоит ли ждать выход или мы уже вышли? Сейчас акции стоят 3288 ₽, чего ждать дальше?

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,88B$
▪️ P/E — 8.46
▪️ P/S — 3.93
▪️P/B — отр. значение
▪️EPS — 389.87 ₽
▪️EBITDA — 23.2B р.
▪️EV/EBITDA — 6.64
ℹ️ По метрикам оценивается практически также, как в прошлом обзоре. Дешевле, чем в 2023 и 2022 годах. Отчет за 2024 год разобрал в прошлом обзоре, за 1 кв еще не выходил.

🗞 Новостной фон
▪️Хэдхантер, финансовый отчёт за 2024: выручка выросла на 34,5%, чистая прибыль увеличилась на 90,4%

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал обвалился на 76%. 🚩 Это проблема. В 2023 году вырос на 186%, в 3 кв 2024 все еще было хорошо. А вот по итогу 2024 обвал.
▪️Чистый долг отрицательный, но он сильнейшим образом сократился с минус 19,1B р. в 2023 году до минус 1,43B р. по итог в 2024 году. Опять существенное ухудшение.
▪️Net Debt / EBITDA — отр. значение, долгов меньше, чем кэша на балансе.
ℹ️ По итогу 4 квартала какой-то… случился странный момент. Все очень упало. Предположу, что это последствия дивидендных выплат больших.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка по итогу 2024 года выросла на 35%.
▪️Прибыль выросла на 93% по итогу 2024 года до 23,8B р.
▪️Свободный денежный поток по итогу 2024 года вырос на 45%.

🔮 Будущее, оценки
▪️ С последнего обзора свежих прогнозов не было. 9 старых прогнозов (с 10 июля 2024 по 5 марта 2025): от 4690 до 6100 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры
31,9% — Elbrus Capital
8.7% — Goldman Sachs

🆚 Сравнение с конкурентами
В своем секторе это единственная компания, которая представлена на бирже, здесь сравнивать не с кем. Если добавить Яндекс, ВК, то ХэдХантер прибильный, имеет самые высокие показатели по метрикам рентабельности. По капитализации занимает 2 место после Яндекса, средняя по капитализации компаний.

🤑 Дивиденды
В прошлом году это было 22,78% годовых. В 2025 году я очень сомневаюсь, что они смогут раздать в таком ж кол-ве.

📈 Технический анализ
Идём по нисходящему каналу. Думаю, что сейчас очень возможно, что мы уже выйдем из этого канала, особенно на возможном позитиве по мирному урегулированию. Но по-классике мы еще раз должны оттестировать верхнюю границу канала, после того как выйдем из него. Поэтому существует вероятность, что после того как вырастем, будет еще одно пугающее движение вниз, после которого уже начнется здоровый рост. Но возможно будет и без этого движения. Из некоторых негативных моментов — падают объемы на падение, это не бычий знак. Тем н менее как я вижу потенциал движения отобразил на графике.

🧠 Выводы
С большим интересом буду ждать отчет за 1 кв 2025 года. Надеюсь, что там ситуация начнет исправляться в плане собственного капитала. Вообще этот кейс чем-то напоминает Полюс, который выкупил свои акции у другой компании, взяв большой долг, который в моменте сильно ухудшил ситуацию, но после быстренько отдал долги. Вероятно ХэдХантер надеется на тот же сценарий. Если будет так, то компании быстро забудут эту ситуацию с падением собственного капитала, поэтому ждем отчет за 1 кв, чтобы понять динамику. Я думаю, что будет всё хорошо. Потому что до этого долгое время всё так и было. Тех. анализ и моё основное предположение смотрите на графике.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

PS: Я делаю разборы всех компаний России раз в 2-3 месяца. Популярные компании разбираю раз в месяц. Свежий разбор найдете у меня на канале: t.me/ShumilovPavel — в поиске введите #тикер и найдете!