В нашем базовом сценарии ЦБ снизит ключевую ставку до 17% в этом году, причем начать снижение он может в июне — директор аналитического управления SberCIB Наталья Загвоздина в колонке для Forbes

Директор аналитического управления SberCIB Investment Research Наталья Загвоздина в колонке для Forbes:

Тенденции для перспектив снижения ключевой ставки: есть признаки уменьшения «перегрева» в экономике, ослабление напряженности на рынке труда, инфляция замедляется (пусть и остается высокой), затормозился рост банковских кредитных портфелей, курс рубля выглядит крепким.
Однако многое из происходящего напоминает прошлый год: тогда в I квартале инфляция замедлялась, и можно было ожидать скорого смягчения ДКП. Денежный рынок в тот момент прогнозировал, что ЦБ начнет снижать ставку в апреле-июне 2024-го, и к концу года опустит ее с 16% до 12%. Эти ожидания не оправдались, и впоследствии ЦБ пришлось возобновить повышение ставки. С учетом этого опыта и многолетнего «перелета» цели по инфляции Банк России не будет торопиться со смягчением своей политики в этот раз.
Банковские ставки идут вниз благодаря геополитике, усилению ожиданий разворота цикла ДКП и улучшению ситуации с нормативами.
Шансов на снижение ставки в этом году значительно больше: сценарий геополитического потепления повышает надежды на то, что расходы бюджета в ближайшие годы будут близки к планам Минфина.
Нужно учитывать и то, что текущий уровень ставок в российской экономике выше, чем в начале прошлого года — а значит, сильнее их сдерживающее влияние на инфляцию.
По оценкам ЦБ, полный перенос изменений ДКП в реальную экономику занимает четыре-шесть кварталов — примерно столько прошло с начала активного повышения ключевой ставки.
В нашем базовом сценарии Банк России снизит ключевую ставку до 17% в этом году, причем начать снижение он может в июне. В 2026-м мы ожидаем ее снижения до 11%, в 2027-м — до 10% в условиях дальнейшего замедления инфляции (до 5% и 4% соответственно). Ключевой риск для этого прогноза — текущее обострение торговых войн в мире.

www.forbes.ru/finansy/534904-kogda-i-pocemu-ot-banka-rossii-mozno-zdat-snizenia-klucevoj-stavki?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

SberCIB Наталья Загвоздина учетная ставка ставка цб процентная ставка

процентная ставка

Nordstream

Псков

339

77 187

с 31 января 2015

2 Комментария

Natalia St*****a
15 апреля 2025, 12:51
Какие все уверенные в снижении ставки в июне
+2

Читайте на SMART-LAB:

С Новым годом от кманды SFI

Дорогие друзья! Поздравляем вас с наступающим Новым годом! Прошедшие 12 месяцев стали для SFI по-настоящему важными и во многом поворотными. И для нас особенно ценно, что принимаемые нами...

SFI

19:25

Мой Рюкзак #60: Это был тяжелый год, но допущена всего 1 ошибка

Традиционный итоговый пост Рюкзака — 31 декабря для этого подходит как нельзя кстати. Сделок сегодня, естественно не совершал. В публичном формате, портфель год назад 31.12.24 — 23,9 млн...

Mozgovik

18:35

Департамент по работе с эмитентами поздравляет вас с наступающим Новым годом 🎄

Спасибо за вдохновение и поддержку в уходящем году. Без вас не случились бы новые проекты, продукты, сервисы, вебинары. Регулярно анализируя потребности и лучшие практики, мы предлагали самые...