Экспертное мнение о "Магните" и его бумагах
ПАО «Магнит» является ведущей розничной сетью в России по торговле продуктами питания. Компания представлена в около 4 287 населенных пунктах и ежедневно магазины посещают около 17 миллионов человек, а участниками кросс-форматной программы лояльности сети являются более 76 млн человек.
Финансовое состояние
ПАО «Магнит» — компания минимального инвестиционного риска на 01.07.2024 года. Финансовое состояние и финансовая устойчивость на очень хорошем уровне. Динамика финансового состояния плавно растущая, выше порога надёжности. Динамика чистой прибыли переменная, с перспективой роста к концу года.
Компания не закредитованная, ликвидная. Долгосрочная долговая нагрузка низкая. Структура капитала неудовлетворительная, компания растёт медленно и с переменным успехом, но это не мешает ей быть первой в своём секторе рынка.
Если рассматривать компанию как холдинг, то это один из лучших холдингов в стране. Инвестировать в компанию рекомендуется не более 3-4% от портфеля. Отслеживать отчётность не менее 1-2 раз в год.
Экспертное мнение по облигациям
Проведённый финансовый анализ ПАО «Магнит» за II квартал 2024 г., показал следующие инвестиционные характеристики компании:
Инвестиционная вероятность банкротства: 0.7%
Статистическая вероятность банкротства: 0.5%
✔ Ликвидность: достаточная
✔ Закредитованность: 0.52
✔ Уровень Эффективности Бизнеса: 73
✔ Уровень КредитоСпособности: 79
✔ Уровень Инвестиционного Риска: 4.44
✔ Чистая прибыль: положительная
❌ Деятельность компании: финансовая
Целесообразность инвестирования по купонной доходности: 17.4
Инвестиционный риск оправдан:
✔ высокой купонной доходностью
❌ надёжностью финансового состояния
Экспертное мнение по акциям
ПАО «Магнит» — неперспективная компания с точки зрения инвестиций в акции на 01.07.2024 года, несмотря на высокое финансовое состояние. Причины заключаются в стабильном снижении выручки из года в год, в отсутствии роста чистой прибыли, в нестабильном росте акционерного капитала. Стабильно зарабатывать на акциях компании не получится.
Выручка ПАО «Магнит»
fapvdo.ru — самый правдивый сайт об эмитентах
DmN, для каких целей?
Раз ваше утверждение без фактов и пользуясь случаем хочу донести до инвесторов для чего вообще индивидуальная и консолидированная отчётность.
Консолидированная отчётность предназначена для оценки перспектив роста группы компаний (холдинга) с целью оценки справедливой стоимости акций и дальнейших прогнозов.
Индивидуальная отчётность предназначена для выявления признаков банкротства конторы (эмитента), которая занимала у вас деньги.
Если эмитент наладом дышит, то ни о какой МСФО речи идти не может. МСФО уже не спасёт.
Если по индивидуальной отчётности эмитент растёт, то есть смысл присмотреться к МСФО и акциям.
DmN, нет не смущает. Это выдержки из отчёта, полный отчёт на fapvdo.ru. Здесь только выводы я публикую.
Тем не менее, раз возникли непонятки. Сама контора живёт, как и подобает материнским холдинговым компаниям, в основном от долевого участия. В итоге на середину 2024 года доходы конторы составили
Исходя из доходов Магнита и других финансовых показателей, в том числе и чистой прибыли, делался вывод, а именно:
Магнит хорош при инвестировании в облигации, но при инвестировании в акции стабильно на нём зарабатывать не получится. Стоимость акций магнита будет колебаться вместе с его доходами. И большую часть времени деньги инвестора будут просто напросто заморожены.
Сочувствую всем, кто затарился по 8400.
DmN, хорошо, пусть будет по-вашему, но ответьте мне на простой вопрос,
Вы утверждаете, что холдинг растёт и что я анализирую неправильно и прогнозы мои неправильные. Если холдинг растёт, то вариантом должен быть рост акций
Так в чём преимущества анализа МСФО перед моим анализом?
Повторю ещё раз. Пока сам Магнит не станет стабильным, зарабатывать стабильно на акциях Магнита не получится. Инвестор обрекает себя на вечные просадки и на случайный рост на новостях, но никак на успешности конторы.
Наглядный пример роста компании. Без комментариев.
Магнит для инвестирования в облигации хорош.
Я вижу следующую картину. МСФО хорошо позволяет подогнать успехи группы, под свои ожидания. МСФО не показывает успехи отдельно взятой конторы, а средняя температура по больнице, всегда выше температуры покойника. Хотя Магнит я к последним не причисляю. Просто Магнит не для акций.
Давайте отделим мух от котлет:
1. То, что бизнес растет — не значит что он инвестпривлекателен. Это просто означает что он растет. Я не предлагаю вкладываться в магнит, равно как и не отговариваю. Я просто указал на ошибку в причинно следственных связях.
2. Таких же графиков цены акций, безусловно выросших по бизнесу компаний с акциями идущими куда то вбок я могу навыкладывать кучу, начиная с озона и яндекса и до бесконечности =)
3. МСФО как раз показывает успехи эмитента. Мы вкладываемся не в управляющий офис магнита. Мы рассматриваем бизнес в целом. И в данном конкретном случае, на бизнес в целом может помочь взглянуть только МСФО. РСБУ — скорее про косвенные признаки, что бы выплатить дивиденды — надо показать прибыль по РСБУ. что бы показать прибыль по РСБУ — надо поднять деньги с дочек. Если в РСБУ есть подъем денег — значит есть шанс что дивы будут (но не точно, потому что их могут пустить на другие нужны). Если нет подъема дене — расходимся. Для всего остального — МСФО. Глядя на палец пациента вы можете сделать какие то выводы о состоянии его кожи, и то не полные. Но совершненно не сможете понять, что у него со здоровьем в целом. РСБУ — отчетность перед налоговой, показать сколько налога на прибыль надо заплатить. МСФО — отчетность для инвесторов, понять состояние холдинга целиком. Мы же покупая ценные бумаги — покупаем ценные бумаги холдинга.
DmN, сразу к третьему и закончим.
МСФО показывает не успехи и не эмитента, а общее положение дел в группе компаний.
Эмитент — контора выпустившая ценные бумаги и, чтобы оценить эмитента используют индивидуальную отчётность. Если группа растёт, а сам эмитент нет, то грош цена такому эмитенту.
Кроме налоговой, РСБУ используют для выявления перспектив банкротства компании, это так, к сведению, поскольку в интернете это не пишут, а учебников по финансовому анализу инвесторы не читают.
Ваша ошибка заключается в том, что вы покупаете ценные бумаги не холдинга всего, а конкретного эмитента, а анализируете холдинг. За выпущенные бумаги отвечает тот, кто их выпустил. И, если холдинг показывает рост, то это не значит, что деньги будут и у эмитента.
DmN, покупая эмитента, вы покупаете не холдинг и не группу компаний, а бумаги эмитента. Хуже, если эмитентом является материнская компания, так как в случае финансовых проблем и её банкротства, согласно 14-ФЗ, дочерние структуры не несут ответственности за долги материнской компании. (Это не про Магнит, а про все группы) Поэтому никто эмитента спасать не будет.
Если эмитентом является дочерняя структура и она обанкротится, то у инвестора есть шанс частично вернуть деньги, либо за счёт распродажи имущества конторы, если оно у неё есть, либо за счёт материнской компании, если истец-инвестор докажет в суде, что в банкротстве эмитента виновата материнская контора. В моей практике такого не было.
За долги эмитента, в реалиях, отвечает только эмитент.
Каждая контора группы — есть отдельное юридическое лицо со своим уставом, доходами и убытками. Они, согласно доли в уставном капитале, перечисляют часть выручки материнской компании. В отчёте о финансовых результатах материнской компании есть такая графа, как доходы с участия в дочерних организациях. Поэтому всё, чем владеет в этом бизнесе материнская структура отражено в её индивидуальной отчётности. То что отражено в консолидированной — не является ничьей собственностью. Так повышается лояльность инвесторов к холдингу и не более.
Доход от участия в дочерних организациях появляется только тогда, когда дочерние организации выплачивают прибыль в пользу материнской. Это может не происходить вообще, это может происходить в долг, это может происходить в большем или меньшем проценте.
Гляньте ради интереса у того же магнита РСБУ за 22й год. Там нет денег. И такое в холдингах может происходить годами. Что по такому РСБУ можно разглядеть? какое отношение выручка мамы в 500-700 миллионов имеет к показателям бизнеса с триллионными оборотами?
По по поводу 14 ФЗ. Какое отношение закон о ООО имеет к деятельности АО?) это так. А кроме того, так как дочка является собственностью головной компании, то в случае банкротства или иного отказа материнской компании платить по обязательтвам, она как имущество может быть реализована в пользу кредитора. Или передана кредитору. То есть с одной стороны долги материнской организации — это долги материнской организации. Но дочки — обеспечение по этим долгам в том числе.
Макс Пчелкин, Так и анализ проводился не сейчас, а сразу после выхода полугодовой отчётности, то есть пол года назад. Кроме того цель анализа, предостеречь инвесторов о невозможности зарабатывать на акциях Магнита.
https://fapvdo.ru/pa-2309085638/
DmN, это не для вас, а для тех, кто будет читать нашу переписку.
То, что выручка по МСФО выросла в 2 раза, ни о чём не говорит, если рост выручки вы смотрите отдельно от других показателей. Например от роста заёмного капитала. Чтобы росла выручка при низкой рентабельности, необходимо занимать много денег и всё время наращивать заёмный капитал. При этом темпы роста выручки (доходов) и чистой прибыли всегда будут ниже темпов роста заёмного капитала, с вытекающими отсюда последствиями.
Про стабильный рост, просто оставлю это тут =)
DmN, а теперь насколько эффективен анализ консолидированной отчётности при прогнозе акций, ещё раз график.
Для инвесторов. Для оценки перспективности роста компании и её акций надо смотреть не рост выручки(доходов), а темпы их роста относительно темпов роста долгов.
И ещё важный момент. Смотрите насколько стабильно растёт акционерный капитал и какими темпами. Если роста нет, то и росту акций не с чего взяться.
DmN, я если честно не знаю, что принято в общепринятой терминологии, я привык пользоваться терминами из учебников и научных трудов. Акционерный капитал (собственный капитал), есть собственный объём средств в общем объёме активов. Сюда входит уставный, добавочный, резервный капиталы и нераспределённая прибыль.
Что касается произведения количества акций на их стоимость, то это не акционерный капитал, а рыночная стоимость компании, или рыночная капитализация.
Общепринятая терминология зачастую подводит, так жке как подводят общепринятые выводы о превосходстве МСФО над РСБУ.
Они дополняют друг друга и решают каждый свои задачи.
Понял что собственный капитал акционерный капитал и чистые активы для вас синонимы. Ок, спасибо.