🔥⛽️Новатэк: заработать в долларах. Много!
10% годовых в долларах на 3 года с ежемесячным купоном
Наши обзоры:
⚡️ТГК-14
✈️ГТЛК
О выпуске
Выпуск в долларах с ежемесячными выплатами на 3 года. Высший кредитный рейтинг и возможность использования льготы ЛДВ. Зачем она нужна в облигациях?
О компании
№2 по добыче газа в России. Входит в топ-10 по СПГ в мире
Кто не знал: СПГ газ – тот же газ, только охлаждённый 😂, сжатый, и преобразованный до жидкого состояния. Его можно увезти в любую точку планеты и не обязательно строить туда трубы. Выросли цены в Азии – продаем азиатам, выросли в Европе – европейцам. В Америке? – американцам не продадим 🤔
Финансы
Всегда начинаем с аудиторского заключения. Почему это важно? Стандартное мнение с оговоркой из-за отсутствия 2022 года в финансовой отчетности
Динамика выручки фантастическая: поддерживать 20% среднегодовой прирост бизнеса на горизонте 16 лет сложно. При этом, никакого демпинга: EBITDA растет соразмерно. Больше выручка – больше EBITDA. За полугодие 2024 прирост 16,5%
Даже в сложном 2024 году удается вырасти не только в деньгах, но и в объемах производимой продукции:
🔹природный газ +2,1%
🔹жидкие углеводороды +11,5%
🔹углеводородов всего +3,3%
Долгие годы Новатэк строил международный бизнес: европейские, китайские, японские компании и в акционерах «дочек», и поставщики технологий, и потребители продукции. Контрактовка газа достигала десятилетий. В планах – поставка газа без труб, по всему миру, вплоть до Южной Америки. Не всем мечтам суждено сбыться. Все-таки, не Газпром.
Плюсы
• низкий долг (около нуля в консолидации, но она не учитывает долги проектных компаний)
• высший кредитный рейтинг
• пожалуй, too big to fail в мире СПГ
Риски
— ссанкционное давление
— сложности с поставками газовозов, танкеров с ледовым классом
— потеря рынков сбыта
Вывод
Высший кредитный рейтинг, растущий бизнес, долларовый выпуск с возможностью ЛДВ (защитит от налога по переоценке в рублях, если рубль будет падать). Привлекательный купон. Нам нравится
👉в Кот.Финанс PRO до 10:00 мск построим карту облигаций в USD. Посмотрим, что еще есть на рынке
Как вы оцениваете выпуск?
---
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!
Солидарен
А сейчас не кажется?
а магнит с 5 — не размещают в долларах, зачем это компаниям на внутреннем рынке?
новатэк же занимает под 21-23. свопы стоят 10-12. те же цифры. занимать надо в валюте доходов
Зависит от веры в бесконечный рост золота. Если посмотреть график за 50 лет, так было не всегда. С вашим расчетом согласен, но рубль обесценивается не часто но быстро
Мне кажется сценарий укрепления в случае нормализации обстановки более реален. Надеюсь, что этого не случится и курс будет стабилен, но считаю это более вероятно.
Думаю будет дорасчет, теперь самому интересно 😁
Класс. Спасибо
Пасиб
Много это хорошо.
Вам нравится 10 в долларах?
А смысл брать этот выпуск, если в предыдущем тоже доходность около 9%, и ЛДВ есть и ликвидность больше в три раза?
Тут только из плюсов купон каждый месяц и все.
Как вы оценили ликвидность, если по новому выпуску оборотов еще нет?
У предыдущего 700, у этого 200
Согласен, сори что дерзнул :)))) 😁
Новый интереснее большим купоном , ждем финальный
И ежемесячностью
Многие предпочитают бескупонные облигации, или с крошечным купоном, чтобы не платить налог с дохода с помощью ЛДВ.
А с купона всегда платится налог.
Каждому свое нравится, поэтому нельзя считать большой купон однозначным преимуществом.
Хорошо, не спорю. В своем блоге пишу же
ЛДВ я так понял есть?
ЛДВ есть. Купон узнаем через 1,5 часа, пока ждем 9,5-10
Будет, там запас есть. Финальная выплата по Бонду 27.02.2028
Да, но юань не равно доллар. Вы участвуете в размещении?
В конце года сверим кто больше 😁
10,5 превратится в 9.1 это тоже норм
А безналоговый вклад приберегу для рублевых вкладов