Нелинейная безнадёга. Опционы от первого лица

Периодически на различных ресурсах то и дело натыкаюсь на редкие посты про опционы на Московской бирже.

Я не знаю зачем авторы публикуют их, поскольку польза от них нулевая как для новичков рынка, так и для трейдеров со стажем – сплошная вода без практического смысла и конкретики, подаваемая под соусом

«если надо – найдёте в умных книжках и Интернете».

Хе-хе, даже абсолютный кретин может разместить скриншот с улыбкой волатильности из модуля опционной аналитики Quik и загадочно написать: 

«Это простор для разнообразных стратегий и кладезь неограниченного профита на рынке…».

А дальше то что? Что делать с этой информацией? Не хотите раскрывать детали (или не обладаете необходимыми компетенциями) – не мучайте себя и не смешите народ…

Сомневаюсь, что такие посты — это заказ функционеров департамента срочного рынка Мосбиржи ради популяризации фьючерсов и опционов, их примитивный взгляд на рынок деривативов не способен изменить ситуацию с ликвидностью.

Из личного опыта
В декабре 2024 года, торгуя фьючерсом на природный газ NG, я вспомнил про чудо-инструмент и решил вновь поиграть с хеджированием позиции при помощи опционов.

В базовом активе (фьючерс) я торгую роботом-скальпером, поэтому при движении против меня он набирает позицию, которую и требовалось захеджировать.

Приближалась экспирация «неделек», поэтому была выбрана ближайшая серия по причине, как мне тогда казалось, гарантированного набора опционной позиции и оперативного выхода из неё.

Доска на серию выглядела примерно так:


Выбрав нужный страйк поближе к ЦС, я выставил заявку на необходимое количество опционов Put по адекватной цене.

Вы думаете её кто-нибудь сразу исполнил? Чёрта с два!!!

Стакан представлял из себя нечто подобное:


Пару часов я бился с роботами, которые переставляли свои ордера передо мной ближе к спреду и убирали их вслед за мной, когда я отдалялся от него, при этом встречные заявки даже близко не соответствовали объёму, который мне был нужен.

Плюнув на этот цирк, я снизил объём до 5 несчастных опционов и встал тупо в сам спред. В этот момент цена на базовый актив дёрнулась вниз и моя заявка исполнилась.


Через некоторое время робот набрал позицию в БА и после разворота цены начал раздавать её, в связи с чем мне понадобилось «занейтралить» опционную конструкцию, для чего необходимо было купить аналогичное количество опционов Call.

Ситуация с ними повторилась ровно, как и с Путами, однако я не стал долго «воевать» с алгоритмами и почти сразу разместил заявку внутри спреда, причём даже такой незначительный объём съели не сразу:


На следующий день – за сутки до экспирации недельных опционов – я принял решение завершить эксперимент и выставил ордера на выход из позиции.

Путы удалось «скинуть» с небольшой прибылью, а Коллы принесли убыток, в общем в результате этой афёры с опционами финансовый результат оказался чуть ниже нуля:


Робот в тот день успешно отработал на фьючерсе, показав профит около 2%:


Краткое резюме
1. Оперативное управление опционной позицией на Мосбирже невозможно из-за отсутствия контрагентов в стакане.

2. Объёмы ликвидности на опционах наиболее популярных инструментов даже в районе центрального страйка недостаточны для качественной торговли.

3. Специалисты срочного рынка Мосбиржи не заинтересованы в повышении ликвидности национального рынка деривативов или не понимают, как это сделать, анонсируя новые никому не нужные фьючерсы и опционы.

4. Опционы на Мосбирже – тухляк!!!

Популяризаторам опционов
Господа, ещё раз: не смешите народ!

Вместо абстрактных рассуждений про пользу опционов – приведите хотя бы один успешный пример из личной практики торговли ими – так, чтобы несколько сотен тысяч прибыли!

Тогда и посмотрим на гуру… Целую.RoboScalp.