Рекордный прирост денежной массы в России

Объем М2 составил 117.6 трлн руб, прирост за месяц составил рекордные 6.55 трлн по сравнению с ростом на 5.83 трлн в дек.23 и 5.51 трлн в дек.22.

В абсолютном выражении это рекордный прирост за счет эффекта базы, но не в относительном выражении, т.к. рост М2 составил 5.9% м/м vs 6.3% в дек.23 и 7.17% в дек.22.

Надо понимать, что в декабре денежная масса всегда экстремально растет из-за специфики распределения бюджетных расходов и кредитного импульса в конце года. В период с 2013 по 2021 средний прирост в декабре был 5.8% м/м, поэтому 5.9% в дек.24 не выбиваются из общей тенденции, хотя в абсолютном выражении ошеломляющий показатель.

Для понимания масштаба 6.6 трлн прироста за месяц. В период с 2010 по 2019 годовой прирост М2 лишь трижды достигал 5 трлн (по сумме за 12 месяцев) – в дек.10, в авг.18 и в янв.20. Далее пиковый годовой прирост был 7.8 трлн в середине 2020 и 7.7 трлн перед началом СВО, но это за год, а сейчас за месяц.

Нет никакого удивления, что инфляция рвет рекорды, т.к. товарная масса сократилась за три года, а денежная масса за месяц растет так, как всего недавно сопоставимый рост был за год!

Годовой прирост составил 19.5%, с мая 2024 темпы роста составляют в диапазоне 18-20% без явного формирования тренда. Это очень высокие темпы роста – максимум с первой половины 2012, даже после замедления с 1П23, когда рост достигал 23-26% годовых. Сейчас относительные темпы роста почти вдвое выше темпов, которые были в 2016-2021.

Рост М2 с учетом инфляции составил 8.8% г/г, несмотря на стремительный разгон инфляции под конец 2024, что сопоставимо с пиковым расширение М2 в реальном выражении в период с 2016-2021.

За год М2 выросла на рекордные 19.2 трлн руб, где прирост наличной валюты составил всего 0.13 трлн, текущие счета и вклады до востребования выросли на 2.1 трлн, а срочные счета достигли невероятного прироста в 17 трлн!

В относительном выражении наличная валюта и текущие счета растут минимальными темпами с 2015 года, а срочные счета растут максимальными темпами (35-40% годовых) с 2010 года, когда было посткризисного восстановление депозитной базы.

Рост ключевой ставки привел к тому, что ликвидность замыкается в срочных депозитах, что фактически означает вывод денег из прямого обращения в потребительском рынке (население расплачивается за товары и услуги либо наличкой, либо картами, что входит в текущие счета и агрегат М1).

Это приводит к снижению циркуляции (скорости обращения) денег в экономике, что должно тормозить инфляционные процессы.

https://t.me/spydell_finance