🚢Совкомфлот. Компания бросила якорь?

⛵️Стоит отдельно выделить ситуацию с Совкомфлотом. В новом пакете санкций не забыли о крупнейшей судоходной компании России. Во первых, это гос. компания, а во вторых санкции направлены на снижение нефтегазовой прибыли РФ, в том числе из за повышения стоимости транспортировки.

Давление на Совкомфлот нарастает с 2022 года. А теперь еще 69 судов попали под санкции. Безусловно, это удар по выручке и маржинальности бизнеса. Анализ и поиск новых схем реализации будет давить на финансовые результаты компании.

Мы уже говорили сегодня о том что цены на фрахт (перевозку) временно подскочили вверх, за счет неопределенности в системе поставок. Однако, на наш взгляд, эта ситуация не сильно облегчает дела Совкомфлоту.

🚤Совкомфлот не публикует операционные результаты из-за санкций но глядя на финансовые показатели, складывается общее понимание. В 3 квартале 2024 года мы видим падение выручки (-16% г/г) и рост расходов на рейсы (+20% г/г). Чистая прибыль в долларах тоже сократилась (-11% г/г). Единственная поддержка — ослабление рубля.

Тем не менее, общие финансовые показатели не катастрофичны. Основной долг в валюте по не плохой ставке. А денежный поток положительный. Дивидендная политика предполагает направлять не менее 25% от чистой прибыли. Однако, новые санкции действительно вносят неопределенность в будущих выплатах.

🚤Все зависит от скорости адаптации компании к новым условиям. Сколько будут стоить новые санкции? Совкомфлот комментирует ситуацию так: «все требования будут соблюдаться. Хоть новые санкции создают дополнительные сложности, компания продолжит минимизировать негативное влияние.»

На графике, Совкомфлот представляет собой классическое движение по тренду. С 2023 года мы видели рост по ЕМА 10/20, а в мае 2024 тренд сменился на нисходящий.

Наши действия и стратегию смотри в ТГ канале!

А как вы думаете, по какой цене Совкомфлот будет интересен?🤨