Не разворот и не отскок.

Просто фонды и прочие маркетмейкеры переставили цены в соответствии со своими моделями на изменение ключевой ставки. Кто-то подумал, что разворот, и начал покупать, отчего случился небольшой перелёт.

Фундаментально мало что поменялось:

1. Геополитическая напряженность постепенно усиливается. Причины конфликта никуда не исчезли и никуда не исчезнут.
2. Степень импортозамещения, протекционизма и предсказуемости условий для бизнеса в РФ низкая.
3. Проблемы с трансграничными платежами нарастают.
4. Минфин занимает кучу денег и планирует занимать не меньше в ближайшие годы, причем занимает длинными облигациями. Что как бы намекает, что будет занимать ещё много лет в больших объемах.

Всё это вместе разгоняет инфляцию. ЦБ может сколько угодно перерисовывать прогнозы, но они не могут ускорить импортозамещение по всем фронтам только регулированием кредита.

Правительство может сколько угодно выражать озабоченность, журить и обещать, но взрослые люди понимают, что одной рукой госзаймами они накачивают ВПК, а другой рукой ставкой стерилизуют деньги. К чему это приводит в гражданском производстве вроде очевидно.

Сколько это всё продлится — зависит от условий мирного соглашения. Пока на Украине есть кем воевать(у запада достаточно украллиардов, чтобы стягивать наемников со всего мира) — будут боевые действия. После мирного соглашения — еще лет пять восстановления разрушенных городов (понятно же за чей счёт?) и лет десять на восполнение вооружения. Всё это умноженное на демографический кризис даёт очень мрачные перспективы для фондового рынка, который в реальных деньгах вряд ли будет расти ещё десятилетие.

P.S. Если кому интересно, то год закончил хорошо, денег не потерял, даже немножко заработал. Почти всё лежит на вкладах, фондах денежного рынка, флоатерах и совсем немного вдо и акций, потому что считаю, что покупать акции на всю котлету время еще не пришло — можно растягивать это удовольствие еще несколько лет.