Предложение Правительства по ограничению размера субсидии по льготным кредитам может повысить шансы для более умеренных шагов ЦБ на заседании в декабре - Росбанк
Обсуждение траектории ключевой ставки (КС) перед заседанием Банка России 20 декабря intensifies.
Мы считаем, что одним из основных аргументов против повышения КС до 23% или выше станет предложение Правительства установить максимальную возмещаемую ставку по субсидируемым кредитам на уровне 5% (или 3%) для кредитов, выданных в 2025-2026 годах. Снижение субсидии по кредитам с плавающей ставкой может ограничить рост процентного риска для бюджета, но также и охладит спрос на корпоративные кредиты.
Ожидается, что в первом полугодии 2024 года портфель льготного кредитования составит 15,6 трлн руб. по 65 программам, однако конкретные отрасли, которые затронут новые меры, не указаны. Исключения предусмотрены для ипотечных и образовательных кредитов, долгосрочных проектов и грантов для госкомпаний.
На текущий момент на рынке нет готовности снизить вероятность (93%) повышения КС до 23% на заседании 20 декабря, в то время как наш прогноз (Росбанк: 22%) остается альтернативным (7% вероятность).
Предложение Правительства о снижении субсидий указывает на усиление координации антиинфляционных мер, и, учитывая критику условий льготного кредитования, это может увеличить шансы на более умеренные действия Банка России.
то на 22% приходится остальные 7%?
Есть еще 24%, и даже 25% на них вообще шансов нет?
По теории игр подниматься должна ставка так, чтобы прогноз следующего подъема ставки на момент поднятия был не выше 50%
(я уже не говорю о равновесной ставке)
Потому что если рынок знает что следуеще поднятие предопределено то ставка не работает как надо.
Все берут пока не стало дороже.
Получается ставка которая предполагает что следующая ставка тоже поднимется с исходом более 50% — стимулирует наоборот брать кредиты, а не охлаждает.
Это же не за 1 год такая сумма появилась.