От покупок евро есть смысл воздержаться

Последние несколько часов единая европейская валюта прекратила свое падение, и по паре EUR/USD наметилась коррекция. Этому способствовали сообщения о том, что власти Кипра ищут альтернативные варианты выхода из сложившейся ситуации, а также ожидания участников рынка, что ФРС США продолжит стимулирование американской экономики. Однако, оснований для оптимизма не много.
 
Кипрская история продолжает оставаться важнейшим фактором, на который смотрят рыночные игроки. Очень вероятно, что в ближайшее время сторонам будет трудно найти какое-либо решение, способное успокоить участников рынка и поддержать котировки евро. Жесткая риторика европейских властей, которые сумели довести ситуацию практически до тупика, оставляет Кипру небольшое пространство для маневра. На текущий момент положение таково, что даже если удастся договориться о помощи с Россией или выпустить новые ценные бумаги под будущие доходы от разработки газовых месторождений, будет нарушено требование европейских кредиторов о недопустимости чрезмерной долговой нагрузки. Отношение госдолга к ВВП не должно превышать определенную величину, которая в случае принятия помощи от РФ будет превышена. Европейцы настаивают на этом потому, что если объем госдолга будет слишком велик, страна в будущем не сможет выполнять свои обязательства.
 
Однако, даже если европейские кредиторы пойдут в этом вопросе на уступки, и дефолта этим летом удастся избежать, банковской системе Кипра будет нанесен сильный удар, и очень вероятно, что она уже не сможет функционировать в прежнем виде. Для Кипра финансовый сектор, составляющий огромную долю его ВВП, имеет первостепенное значение. Потеря статуса финансового центра резко снизит налоговые поступления, и в итоге платежеспособность страны в будущем снова может оказаться под вопросом.
 
Федеральная резервная система США по итогам завершившегося заседания оставила без изменения основные параметры кредитно-денежной политики, что хотя и совпало с ожиданиями подавляющего большинства экономистов, оказало положительное воздействие на рынки. Участников рынка порадовал тот факт, что за продолжение стимулирования экономики высказались практически все члены Комитета по открытым рынкам ФРС. 
 
В долгосрочной перспективе наиболее вероятным на наш взгляд является продолжение нисходящего тренда по паре EUR/USD на фоне дестабилизации ситуации во всем регионе. Однако, поскольку рынкам свойственна волновая природа, в перспективе 1-2 дней мы вполне можем наблюдать техническую коррекцию.
 
Сергей Кульшан, аналитик компании Admiral Markets.