Рынок летит в пропасть. Где у него дно?

Российскому рынку сейчас не позавидуешь — на него обрушилось столько негатива, что даже слабый рубль и неплохие отчеты ему больше не помогают.

На горизонте маячит еще одно повышение ставки, обмены ракетными ударами, новые налоги и прочие радости жизни… В общем, настроение сейчас не из лучших — поэтому большинство инвесторов думает о новом «дне», а не о будущем росте рынка.

*Спасибо Sid_the_Sloth за картинку :)

Но если это «дно» и существует, то где оно может быть?

Для начала хочу предупредить, что все это лишь рассуждения, а не руководство к действию. Точно предсказать «дно» невозможно — можно лишь посмотреть на статистику и вывести какие-то закономерности. Это мы и попытаемся сделать :)

За последнее время рынок сильно изменился — если раньше на нем правили нерезиденты, то сейчас 70% торгов дают рядовые инвесторы. У этого есть свои минусы — «физики» слишком эмоциональны, а еще они любят красивые и круглые отметки.

Одной из таких отметок был уровень в 3000 пунктов — какое-то время рынок кружил вокруг него, но все-таки не удержался и улетел ниже. Теперь все смотрят на 2500 пунктов, и дело не только в их «круглости» — именно туда отскочили акции после паники 2022 года.

Поэтому многие игроки уверены, что от этих уровней акции должны развернуться. Об этом говорят их открытые позиции — около 75% «физиков» ставит на рост, и лишь 25% сидит в коротких позициях. То же самое и в опционах, где трейдеры собрали огромный объем «зеленых» сделок.

Есть еще один индикатор, который говорит о скором развороте рынка — индекс Мосбиржи очень сильно разошелся с нефтью. Посмотрите на график, составленный аналитиками «Альфы» — с такой стоимостью нефтебочки индекс должен торговаться выше 3100 пунктов.

Конечно, на рынке бывали аномальные периоды (те же 2020 и 2022 годы), но в целом нефть довольно хорошо предсказывала его движения. Сейчас же акции придавлены негативом, но стоит настроению поменяться, как они устремятся вслед за нефтью.

Нельзя не вспомнить и об «индексе страха». Когда он устремляется вверх, это указывает на перепроданность акций — и сейчас он добрался до 45 пунктов. При этом его среднее значение около 30 пунктов, а на 50 пунктах обычно следует разворот.

Но на рынке бывает всякое, и в случае какого-то ужаса мы можем полететь еще ниже. Тогда самым «дном» видится уровень в 2200 пунктов —туда опускались акции весной и летом 2022 года. Правда с тех пор цены выросли на 30%, а значит и «дно» должно быть повыше.

В общем, мы попали в уникальную ситуацию — рынок сейчас очень дешевый, но негатив не дает ему развернуться. Но этот разворот обязательно произойдет, хотя ни один индикатор не предскажет его точное время. Что же нам остается?

Вместо попытки поймать «дно» лучше регулярно покупать и верить в лучшее :) Ведь крепкие компании продолжают развиваться — их внутренняя стоимость растет, и в какой-то момент это отразится на стоимости их акций.

О таких компаниях я уже писал, поэтому кратко повторю свои тезисы:

Сбербанк, Т-Банк — первый стоит дешевле капитала, второй — чуть подороже. Обычно такая оценка — это хорошая точка входа.

Совкомбанк, Ренессанс, Европлан — выиграют от снижения ставки, хотя даже сейчас зарабатывают и наращивают активы.

Лукойл, Роснефть — с такой нефтебочкой получают отличную прибыль, по P/E недооценены на 30-40%.

Пятерочка, Мать и Дитя — работают в защитном секторе и хорошо «впитывают» инфляцию.

Яндекс и Хэдхантер — показывают быстрый рост, не боятся высокой ставки и инфляции.

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там я публикую ежедневные обзоры и пишу свои мысли по рынку.