Позитивный обзор. ФосАгро

🆕 ФосАгро завершила 9 месяцев 2024 года с выручкой в 371 млрд рублей, что на 13% выше по сравнению с тем же периодом прошлого года. Этот рост был обусловлен высоким спросом на фосфорные и азотные удобрения, которые составили основную часть дохода (360 млрд рублей). Несмотря на внешние санкции и экономические ограничения, ФосАгро удалось не только сохранить, но и укрепить позиции на глобальном рынке удобрений. Наиболее значительный рост продаж зафиксирован в России и других странах СНГ, где спрос на минеральные удобрения остается стабильно высоким.

🕯 Повышение внутренних таможенных пошлин и экспортные барьеры оказывают влияние на экспортную выручку компании. Однако ФосАгро компенсирует это высоким уровнем реализации внутри России. Также стабильность спроса на международных рынках поддерживает доходность компании и позволяет ей оставаться одним из лидеров по объему поставок.

📈 Себестоимость продукции за отчетный период составила 218,6 млрд рублей, что на 27% больше, чем в прошлом году. Рост расходов в первую очередь связан с удорожанием сырья и увеличением затрат на логистику. Наибольшую долю в себестоимости занимают производственные затраты (172,2 млрд рублей), включая расходы на заработную плату (26,7 млрд рублей) и амортизацию (25,5 млрд рублей). Рост цен на природный газ и калий также увеличил себестоимость продукции, что требует от компании дополнительных усилий по оптимизации затрат.

🛡 Сейчас российские производители удобрений, включая ФосАгро, вынуждены пересматривать свои логистические маршруты, чтобы обходить санкционные ограничения. Это добавляет издержек, особенно на фрахт и складирование продукции, которые выросли почти на 30%. Компания инвестирует в расширение собственной инфраструктуры и складских мощностей, чтобы минимизировать зависимость от сторонних логистических услуг.

🔼 Чистая прибыль ФосАгро составила 64,8 млрд рублей, что на 14% выше, чем годом ранее, благодаря росту выручки и улучшению операционной рентабельности. Однако налоговые выплаты, включая новый налог на сверхприбыль, остаются значительной статьей расходов, что несколько ограничивает рост чистой прибыли. Расход по налогу на прибыль составил 16,8 млрд рублей. Налоговые обязательства, особенно в части экспортных пошлин и налога на сверхприбыль, создают серьезное давление на прибыльность компании.

🔍 На конец сентября 2024 года общий долг ФосАгро составил 338,9 млрд рублей, увеличившись на фоне значительных вложений в модернизацию и расширение мощностей. Краткосрочные обязательства достигли 234 млрд рублей, что обусловлено погашением внешних займов и необходимости покрывать операционные расходы.

🛍 В условиях текущих процентных ставок финансовые расходы увеличиваются, и компания вынуждена адаптировать свои стратегии заимствования. Однако благодаря эффективному управлению активами ФосАгро сохраняет устойчивость и поддерживает приемлемые уровни ликвидности, что позволяет продолжать финансирование долгосрочных проектов.

⌛ За отчетный период ФосАгро вложила 56,6 млрд рублей в развитие производственных мощностей и модернизацию инфраструктуры. Основные проекты включают расширение мощностей по производству фосфорных удобрений и модернизацию апатит-нефелиновых фабрик. Эти вложения помогут компании укрепить свои позиции на внутреннем рынке и увеличить экспортный потенциал.

📌 ФосАгро демонстрирует стабильный рост на фоне сложной макроэкономической обстановки, подтверждая свои лидерские позиции на рынке удобрений. Учитывая устойчивый спрос на минеральные удобрения и активное развитие сельского хозяйства, особенно в развивающихся странах, компания имеет все возможности для долгосрочного роста. В то же время ей необходимо продолжать управлять растущими издержками и долговой нагрузкой, чтобы оставаться конкурентоспособной и адаптироваться к новым рыночным условиям.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.