Мы полагаем, что сильная динамика выручки и прибыли Банка Санкт-Петербург сохранилась в 3 квартале, несмотря на жесткую монетарную политику ЦБ - БКС Мир инвестиций
Банк Санкт-Петербург (БСП) в четверг, 21 ноября, раскроет отчетность за III квартал 2024 г. в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО).
• Чистая прибыль, по нашим оценкам, выросла на 16% по сравнению со II кварталом 2024 г. и на 53% по сравнению с III кварталом 2023 г. и достигла 13,1 млрд руб. Рентабельность капитала ожидаем на уровне 25,4%.
• По нашим прогнозам, чистый процентный доход за квартал вырос на 5% в квартальном и на 38% в годовом сопоставлении, составив 17,5 млрд руб. Кредитный портфель БСПБ увеличился на 2% за квартал, но на 13% за 12 месяцев. Также поддержку оказала хорошая база фондирования.
• Ожидаем, что комиссионный доход вырос на 15% в квартальном сравнении и на 5% в годовом до 3,1 млрд руб. В среднем динамика комиссий совпадает с предыдущими кварталами.
• Отчисления в резерв прогнозируем в размере 0,9 млрд руб. В предыдущем квартале эта цифра была намного выше — БСП погасил крупный корпоративный кредит с дисконтом. Стоимость риска за III квартал ожидаем на уровне 0,5%. У менеджмента более консервативный прогноз — 1%.
• По нашим расчетам, операционные расходы выросли на 20% по сравнению с II кварталом 2024 г. и на 4% против III квартала 2023 г. и составили 6,6 млрд руб. — ближе к средним квартальным уровням. Показатель операционной эффективности (соотношение расходов к доходам) прогнозируем на уровне 28%.
Мы полагаем, что сильная динамика выручки и прибыли сохранилась в III квартале, несмотря на жесткую монетарную политику ЦБ.
Бумаги БСП торгуются с мультипликатором P/E в размере 3,4х к прогнозному значению прибыли за 2024 г. при среднеисторическом уровне 3,8х. У нас «Нейтральный взгляд» на акции компании.
