Если кто-то вдруг пропустил, то за ~год ключевая ставка (КС) ЦБ РФ выросла почти в 3 раза — с 7,5% до 21%.
Рост КС преследует много целей, точнее одну — снижение инфляции. Однако механизмов под капотом уже много. Основные:
🔻Снижение потребления за счет дорогого кредита
🔻Снижение скорости обращения ликвидности (денег) за счет абсорбции на депозитах (вкладах). В т.ч. снижает потребление и инвестиции в развитие.
🔻Высвобождение рабочей силы за счет сокращений (отсутствие роста/банкротство компаний)
Как же себя чувствует наш товарный бизнес в этих условиях? Так же как ожидает ЦБ РФ — не айс 🌧
Продаем турецкую пряжу на вб, озон, ям, вк и сайт.
Наша рентабельность активов (ROA) сильно зависит от курса.
Когда рубль падает идет сверхприбыль за счет переоценки складских запасов. Когда укрепляется, переоценка отрицательная, но немного расширяется маржинальность.
Однако средняя оценка по ROA сейчас ~25% годовых при стабильном курсе. При кредитном плече 1,5х, рентабельность собственного капитала (ROE) ~36% годовых.
Наша средняя процентная ставка по обязательствам сейчас ~14% годовых
❌При стоимости кредита сейчас в 28-35% годовых, нет никакого смысла брать его для роста. На его обслуживание уйдет больше, чем эти деньги приносят профита. Если 1,5 года назад ставка в банке была 11%, курс доллара был 60 руб — это была халявная халява, то при текущих условиях жесть жесткая.
📊Наша стратегия на этот сезон:
Оптимизация запасов.
Будем снижать запасы на один SKU, сейчас черная пятница, распродаем самые «грузные» позиции. Сейчас 10% запасов приходится на 26 позиций из 3100. Когда то-они были основные в выручке, но после расширения линейки уже такая доля на них не требуется (выручки на них сейчас приходится 5%).
Выплата дивидендов.
По итогам 9 мес. распределил 110% прибыли на дивиденды. Часть из них пока упала в обязательства под КС/12 (1,75%) в месяц (23,1% годовых). ROE ~36% это, конечно, хорошо. К тому же при росте курса доллара оно расширяется до 45-55%. Однако сейчас по стратегии облигации+ИИС можно получить 30-40% годовых на дистанции 2-3 года, без таких рисков как в бизнесе.
Снижение долговой нагрузки.
У нас есть бессрочные займы под 1% в месяц, есть кредиты под 11% годовых, которые 1,5 года назад брались на 5 лет. Их погашать смысла нет. Буду гасить те, которые с привязкой к ключу или дороже 20% годовых.
Другими словами можно сказать, что в текущей экономической ситуации фаза роста закончилась. Мы выросли за 3 года в 7 раз по активам и в ~30 раз по капиталу. Не последнюю роль сыграли качели в валюте в 22-23 году. Сейчас, для нового скачка нужен дешевый капитал, а его нет. Поэтому входим в фазу стоимости и ждем нового экономического цикла ♻️
Канал про бизнес и инвестиции - Капиталистическая гонка
Перепродают турецкую пряжу через маркетплейсы.
выросли за 3 года в 7 раз по активам и в ~30 раз по капиталу.
Когда рубль падает идет сверхприбыль за счет повышения цен на ранее закупленное по дешевке. Когда укрепляется им обидно.
Сейчас расти в разы и на порядки не получается, так как всю мякотку съедают кредиты, а не они. А клиенты ещё +20% к цене не вывезут(или уйдут к конкурентам)
Обычными корпоратами можно брать по 30 годовых и это не низколиквидная херня 3 эшелона и не вдо. Те же замещайки дают по 15% в валюте.
О каких вообще инвестициях может идти речь. В какой такой бизнес может давать чистую роа выше 21% ...
При условии тотальных издержек где одни лизингодатели уже дают по 40%. И это + к арендодателям… И прочих издержек накопленных в череде всего что может производиться. Не госпожа Элвира хочет ебейщего кризиса в рф.
И она его судя по всему в следующем году получит или же ее снимут с должности и открутят воздух для умирающей экономики.
Скажите, в текущей ситуации я один вижу примерно то же, что творил совок по облигациям- вытаскивание денег у населения?
Ведь это так мило, в какой то момент заморозить средства граждан, пустить их в мясорубку, не приносящую прибыли, а потом, типа- это вас банк наебал, мы не при делах… И как по облигациям- выплачивать не нужно, и народный гнев есть на кого обратить. А Сам- как всегда, на коне и ни в чем не замазан
Ну и WB будет по вашей поляне топтаться.
Если рост заключается в том, чтоб «взять кредит, закупить у турков побольше перепродать на маркетплейсах», то мне на вас вообще ----.
Ваш рост особого вклада в экономику региона не вносит, вы ничего не производите.
Лавочка закрылась, закупы теперь из кубышки. Кубышка есть — сидите и не ----. Кубышки нет — сами виноваты, мамкины бизнесмены
Рост ключевой ставки нужен для одной цели! Для поддержания штанов государства как института! Так как расходов много, СВО, глыбокие карманы властьимущих, раздутый аппарат министерств, и неожиданно увеличившиеся соц.расходы из-за роста ключевой ставки! То есть своим же топором себе же по ноге херакнули!!! А инфляцию в текущей ситуации рост КС не победит, так как драйвер инфляции не в ДКП! А вот своими действиями ЦБ разгоняет инфляцию до предела, убивает малый, средний бизнес, повторюсь убивает, и крайне больно делает крупному. Ща 25 настанет, прогрессивный налог вступит в силу, бизнес и капиталисты все это переложат на плечи потребителей, будет сильнейший рост цен на все, это сильно стеганет инфляцию, бизнесу придет хана, пойдет волна сокращений, дефолтов.
И все писец, тут даже 90 покажутся сказочкой.
В общем главарь ненышнего правительства подписал себе приговор в 25, в том числе и всему правительству тоже.
Нынешний народ не вытерпит возврат в 90, хотя терпилы ещё те
Кому-то эта фраза
Покажется пошла,
Но молодость как фаза
Развития прошла.
Беспечные подруги
Давно минувших дней
Уже не столь упруги,
Чтоб не сказать сильней.
А те, что им на смену
Успели подрасти,
Такую ломят цену,
Что господи прости.
Ну вот же, давно говорено было
Путин заявил об основаниях считать бизнесменов «жуликами по определению»
www.rbc.ru/rbcfreenews/5e6a34e39a7947198d7858b8
Ставка ЦБ начнет снижать инфляцию, когда у мамкиных бизнесменов и любителей потреб. кредитов начнутся кассовые разрывы, тогда и начнется черная пятница длинною в год.