Михаил Titov
Михаил Titov личный блог
Сегодня в 00:58

🛍Влияние ключевой ставки на наш бизнес

🛍Влияние ключевой ставки на наш бизнес

Если кто-то вдруг пропустил, то за ~год ключевая ставка (КС) ЦБ РФ выросла почти в 3 раза — с 7,5% до 21%.

Рост КС преследует много целей, точнее одну — снижение инфляции. Однако механизмов под капотом уже много. Основные:

🔻Снижение потребления за счет дорогого кредита

🔻Снижение скорости обращения ликвидности (денег) за счет абсорбции на депозитах (вкладах). В т.ч. снижает потребление и инвестиции в развитие.

🔻Высвобождение рабочей силы за счет сокращений (отсутствие роста/банкротство компаний)

Как же себя чувствует наш товарный бизнес в этих условиях? Так же как ожидает ЦБ РФ — не айс 🌧

Продаем турецкую пряжу на вб, озон, ям, вк и сайт.

Наша рентабельность активов (ROA) сильно зависит от курса.

Когда рубль падает идет сверхприбыль за счет переоценки складских запасов. Когда укрепляется, переоценка отрицательная, но немного расширяется маржинальность.

Однако средняя оценка по ROA сейчас ~25% годовых при стабильном курсе. При кредитном плече 1,5х, рентабельность собственного капитала (ROE) ~36% годовых.

Наша средняя процентная ставка по обязательствам сейчас ~14% годовых

❌При стоимости кредита сейчас в 28-35% годовых, нет никакого смысла брать его для роста. На его обслуживание уйдет больше, чем эти деньги приносят профита. Если 1,5 года назад ставка в банке была 11%, курс доллара был 60 руб — это была халявная халява, то при текущих условиях жесть жесткая.

📊Наша стратегия на этот сезон:

Оптимизация запасов.
Будем снижать запасы на один SKU, сейчас черная пятница, распродаем самые «грузные» позиции. Сейчас 10% запасов приходится на 26 позиций из 3100. Когда то-они были основные в выручке, но после расширения линейки уже такая доля на них не требуется (выручки на них сейчас приходится 5%).

Выплата дивидендов.
По итогам 9 мес. распределил 110% прибыли на дивиденды. Часть из них пока упала в обязательства под КС/12 (1,75%) в месяц (23,1% годовых). ROE ~36% это, конечно, хорошо. К тому же при росте курса доллара оно расширяется до 45-55%. Однако сейчас по стратегии облигации+ИИС можно получить 30-40% годовых на дистанции 2-3 года, без таких рисков как в бизнесе.

Снижение долговой нагрузки.
У нас есть бессрочные займы под 1% в месяц, есть кредиты под 11% годовых, которые 1,5 года назад брались на 5 лет. Их погашать смысла нет. Буду гасить те, которые с привязкой к ключу или дороже 20% годовых.

Другими словами можно сказать, что в текущей экономической ситуации фаза роста закончилась. Мы выросли за 3 года в 7 раз по активам и в ~30 раз по капиталу. Не последнюю роль сыграли качели в валюте в 22-23 году. Сейчас, для нового скачка нужен дешевый капитал, а его нет. Поэтому входим в фазу стоимости и ждем нового экономического цикла ♻️

Канал про бизнес и инвестиции - Капиталистическая гонка

26 Комментариев
  • Kanegen
    Сегодня в 01:09
    А теперь прикинь, если б товары производить пришлось, а не перепродавать.
    • Lenskay
      Сегодня в 01:11
      Kanegen, То пошёл бы ты стучаться в госпрограммы за ставкой 5% вместо 25+% в банках.
  • Lenskay
    Сегодня в 01:13
     Для Ленивых:

    Перепродают турецкую пряжу через маркетплейсы.

     

    выросли за 3 года в 7 раз по активам и в ~30 раз по капиталу.

     

    Когда рубль падает идет сверхприбыль за счет повышения цен на ранее закупленное по дешевке. Когда укрепляется им обидно.

     

    Сейчас расти в разы и на порядки не получается, так как всю мякотку съедают кредиты, а не они. А клиенты ещё +20% к цене не вывезут(или уйдут к конкурентам)

    • Владимир Куксаев
      Сегодня в 01:14
      Lenskay, Рост на свои? Да ну, бред какой-то.
      • Алексей Иванович
        Сегодня в 01:19
        Владимир Куксаев, 

        Обычными корпоратами можно брать по 30 годовых и это не низколиквидная херня 3 эшелона и не вдо. Те же замещайки дают по 15% в валюте.

        О каких вообще инвестициях может идти речь. В какой такой бизнес может давать чистую роа выше 21% ...

        При условии тотальных издержек где одни лизингодатели уже дают по 40%. И это + к арендодателям… И прочих издержек накопленных в череде всего что может производиться. Не госпожа Элвира хочет ебейщего кризиса в рф.

        И она его судя по всему в следующем году получит или же ее снимут с должности и открутят воздух для умирающей экономики.

        • Sirgay
          Сегодня в 01:25
          Алексей Иванович, 

          Скажите, в текущей ситуации я один вижу примерно то же, что творил совок по облигациям- вытаскивание денег у населения?

          Ведь это так мило, в какой то момент заморозить средства граждан, пустить их в мясорубку, не приносящую прибыли, а потом, типа- это вас банк наебал, мы не при делах… И как по облигациям- выплачивать не нужно, и народный гнев есть на кого обратить. А Сам- как всегда, на коне и ни в чем не замазан

  • Владимир Куксаев
    Сегодня в 01:16
     По описанию прям как раковая опухоль… Растёт, пока клиент не сдохнет
    • Кирилл Сиплатов
      Сегодня в 01:24
      Владимир Куксаев, Вот. Следующая фаза это объединение таких мелких компаний через слияние. Либо горизонтальное слияние с такими же, либо вертикальное со своими поставщиками/сервисными компаниями.

      Ну и WB будет по вашей поляне топтаться.
  • Алексей Иванович
    Сегодня в 01:19
    Барыга жалуется что схема «купил за рубль, продал за десять» не приносит ему дохода. Давайте вместе по сочувствуем ему.
  • bichok_gavrila
    Сегодня в 01:21

    Если рост заключается в том, чтоб «взять кредит, закупить у турков побольше перепродать на маркетплейсах», то мне на вас вообще ----.

    Ваш рост особого вклада в экономику региона не вносит, вы ничего не производите.

    Лавочка закрылась, закупы теперь из кубышки. Кубышка есть — сидите и не ----. Кубышки нет — сами виноваты, мамкины бизнесмены

    • kuzbass_oleg
      Сегодня в 04:34
      bichok_gavrila, так он и не жалуется, он рассказывает.
    • Andy S
      Сегодня в 06:18
      bichok_gavrila, друг, а ты чего так возбудился на чужие денюшки? это предприниматель, у него задача получать прибыль, а не разивать экономику, экономику у нас развивают срвсем другие люди и результат этого развития на табло как говорится
  • Ольга Бурдейная
    Сегодня в 01:22
    "Продаем турецкую пряжу на вб, озон, ям, вк и сайт." — нишевый купи-продай рассказывает как надо.
  • Кирилл Сиплатов
    Сегодня в 01:23
    перекупы учат как делать бизнес. достаём листочки и записываем!
  • Sirgay
    Сегодня в 01:25

    Рост ключевой ставки нужен для одной цели! Для поддержания штанов государства как института! Так как расходов много, СВО, глыбокие карманы властьимущих, раздутый аппарат министерств, и неожиданно увеличившиеся соц.расходы из-за роста ключевой ставки! То есть своим же топором себе же по ноге херакнули!!! А инфляцию в текущей ситуации рост КС не победит, так как драйвер инфляции не в ДКП! А вот своими действиями ЦБ разгоняет инфляцию до предела, убивает малый, средний бизнес, повторюсь убивает, и крайне больно делает крупному. Ща 25 настанет, прогрессивный налог вступит в силу, бизнес и капиталисты все это переложат на плечи потребителей, будет сильнейший рост цен на все, это сильно стеганет инфляцию, бизнесу придет хана, пойдет волна сокращений, дефолтов.

    И все писец, тут даже 90 покажутся сказочкой.

    В общем главарь ненышнего правительства подписал себе приговор в 25, в том числе и всему правительству тоже.

    Нынешний народ не вытерпит возврат в 90, хотя терпилы ещё те

  • Sirgay
    Сегодня в 01:25
     Я тупой. Как снижение потребления, снизит инфляцию? Я то думал, что чем выше потребление, тем лучше для экономики. Растет производство, появляются рабочие места, деньги тратятся.
    • kuzbass_oleg
      Сегодня в 04:37
      Sirgay, рабочие места которые создаются, увеличивают з.п. и людишки зарабатывать начинают больше. больше тратят, а взять то негде. вот цены и растут.
  • bocha
    Сегодня в 01:47

    Кому-то эта фраза
    Покажется пошла,
    Но молодость как фаза
    Развития прошла.

    Беспечные подруги
    Давно минувших дней
    Уже не столь упруги,
    Чтоб не сказать сильней.

    А те, что им на смену
    Успели подрасти,
    Такую ломят цену,
    Что господи прости.

  • xezdx
    Сегодня в 03:02
    Денег на развитие нет, а 110% прибыли на дивы есть. Клятый ЦБ не дает вздохнуть малому бизнесу, кредиты недоступны, как развиваться непонятно! Доколе!?
    • Igmar
      Сегодня в 04:19
      xezdx, 
    • kuzbass_oleg
      Сегодня в 06:18
      xezdx, Себе то любимому ничего не жалко.
  • 万乇人劜认 乃口尸口卄
    Сегодня в 04:57

    Ну вот же, давно говорено было

    Путин заявил об основаниях считать бизнесменов «жуликами по определению»

    www.rbc.ru/rbcfreenews/5e6a34e39a7947198d7858b8

    • Andy S
      Сегодня в 06:13
      万乇人劜认 乃口尸口卄, 
      • kuzbass_oleg
        Сегодня в 06:18
        Andy S, С чего бы это не выбирали. Выбирали.
  • drow
    Сегодня в 06:25
    ахаха

    Ставка ЦБ начнет снижать инфляцию, когда у мамкиных бизнесменов и любителей потреб. кредитов начнутся кассовые разрывы, тогда и начнется черная пятница длинною в год.
    • Andy S
      Сегодня в 06:23
      drow, а заодно и у мамкиных банкиров и мамкиных облигационеров

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн