Долговые рынки. Фонды облигаций ЕМ за 6-13 марта: Оптимизм от payrolls не передался притокам в ЕМ

Стабильный приток в ЕМ, резкое замедление – в DM

Сильные статданные по рынку труда США (февральские payrolls), вызвавшие всплеск оптимизма в отношении перспектив американской экономики и рост в рисковых активах (DJIA многократно преодолевал исторические максимумы), не смогли стимулировать приток средств в облигации ЕМ. По данным EPFR Global, вложения в облигации ЕМ за неделю к 13 марта составили 611 млн долл. (-46 млн долл. к предыдущей неделе). В то же время продолжившийся рост ставок Treasuries (UST10 YTM за рассматриваемый период прибавила 8 б.п. до 2,02%, достигая в моменте 2,08%) привел к резкому сжатию притока в облигации США (до 1,80 млрд долл., -2,36 млрд долл.). Результатом ухудшения прогнозов ЕЦБ стало сокращение притока в европейские облигации на 279 млн долл. до скромных 47 млн долл. В целом в облигации DM было инвестировано 2,37 млрд долл. (-2,39 млрд долл.).

Инвестиции в облигации РФ остались на минимумах года

Динамика притока в российские облигации не стала исключением из общей для ЕМ «стабильности» — инвестиции составили 63 млн долл. (-5 млн долл.). Сокращение вложений было отмечено в Бразилии (-30 млн долл. до 29 млн долл.) и в ЮАР (-3 млн долл. до 20 млн долл.). Инвестиции в облигации Китая и Индии немного ускорились – до 42 и 8 млн долл. соответственно.

Разнонаправленное движение в спредах ЕМ на фоне payrolls

Позитивная статистика из США способствовала неоднозначной динамике в суверенных спредах ЕМ. 5-летние CDS-спреды России и Турции снизились на 4 б.п. до 141 и 130 б.п. соответственно, показатель Бразилии остался неизменным (125 б.п.), в то время как CDS-спред Мексики сжался на 8 б.п. до 89 б.п. – вероятно, на фоне повышения прогноза по рейтингу от S&P на «позитивный». В то же время рост базовых ставок обусловил повышательную динамику в спредах EMBI+. Спреды Бразилии и Мексики расширились на 10 и 4 б.п. до 177 и 145 б.п. соответственно, однако российский показатель остался фактически неизменным (160 б.п., +1 б.п.).

Размещения в EEMEА и ЛатАм придали импульс «первичке» ЕМ

Первичный рынок ЕМ продемонстрировал умеренные темпы роста – объем составил 9,58 млрд долл. (+2,53 млрд долл.). Причем если эмитенты из Азии снизили объемы размещений на 1,27 млрд долл. до 3,13 млрд долл., то в Латинской Америке и регионе ЕЕМЕА, напротив, наблюдался рост первичного рынка – до 1,79 и 4,66 млрд долл. соответственно. Первичные размещения в России провели Северсталь (BB+/Ba1/BB) и Газпром (BBB/Baa1/BBB), а банк «Русский Стандарт» (В+/Ва3/В+) доразместил евробонды в юанях.

Источник Газпромбанк

облигации

Александр Строгалев

Санкт-Петербург

379

21 616

с 14 марта 2011

7 Комментариев

INROS
15 марта 2013, 16:17
Есть вариант, что скоро опять появится интерес в фондах облигаций ЕМ.
0
Александр Минеев (vojd)
15 марта 2013, 16:26
я сегодня, в качестве эксперимента, накупил ( в первый раз)фьюча на корзину офз — 10. погляжу, что из этого получится
0

Читайте на SMART-LAB:

👌 Время вспомнить о забытом активе

С начала года российский рынок акций демонстрирует неэластичность к изменению ключевых факторов для оценки. Индекс Мосбиржи почти не отреагировал на 10%-ный рост валюты и 2-кратный...

ВТБ Мои Инвестиции

21.03.2026

Новое размещение ДиректЛизинга (BB, YTM не выше 29,03%) - на новой неделе. Иволга среди организаторов

t.me/cbonds/23863 Телеграм: @AndreyHohrin Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности Следите за нашими новостями в удобном...

Иволга Капитал

21.03.2026

Дублирование портфеля в OsEngine: настройка копитрейдинга для Т-Инвестиций

В модуль копитрейдинга OsEngine был добавлен функционал дублирования позиций в портфеле в другой портфель. Копирование позиций, как и раньше, происходит путём отслеживания их у робота, только...

OsEngine

21.03.2026

ЛУКОЙЛ: капитал за год упал на 3 триллиона рублей - списали иностранные активы, но все ли так плохо? Ушла эпоха, разбираемся вместе

ЛУКОЙЛ отчитался по МСФО — долгожданный отчет, все ждали сюрприза после SDN санкций (будут ли списывать активы и увидим ли убыток) Увидели! Как всегда — дьявол в мелочах, но...