Высокая ставка убивает бизнесы, но не МосБиржи, её делает богаче
• Коротко:
Практически монополист в своей сфере, хорошо зарабатывает на высокой ставке, нет долгов. Платит дивиденды.
• Подробно:
Биржи — это организованные площадки по торговле чем либо. Отличная бизнес модель когда принципиально нет разницы идёт ли цена на конкретный товар вверх или вниз, главное чтобы совершались сделки. А с каждой сделки компания возьмёт свой небольшой процент. Главное чтобы объёмы торгов как можно больше были, а конкурентов как можно меньше.
У МосБиржи несколько направлений где она организовывает торги:
— Фондовый рынок. На нём торгуются: акции, облигации, ПИФы и т.п.
— Срочный рынок. Фьючерсы и опционы на индексы, акции, нефть, газ и т.п.
— Валютный рынок. Та часть, что больше всего пострадала из-за последних санкций, так как теперь нет биржевых торгов долларом и евро, но есть юань.
— Денежный рынок. Рынки на котором работают фонды денежного рынка вроде $LQDT который размещает активы в обратное РЕПО с Центральным контрагентом.
— Товарный рынок. Золото, серебро, агропродукция и т.д.
Если посмотреть последний отчёт, то фондовый (акции + облигации) и денежный рынок приносят примерно равные доли комиссионных доходов.
Срочный рынок приносит примерно на треть меньше чем денежный. А все остальные рынки вместе взятые приносят примерно только половину от комиссионных только денежного рынка.
Есть ещё доходы по мелочи от продажи биржевой информации, технологических решений и сервисов и т.п.
Но МосБиржа, это не только биржа, в составе группы есть и центральный депозитарий (НРД) и клиринговый центр (НКЦ), выполняющий функции центрального контрагента на рынках, что в свою очередь позволяет МосБирже оказывать клиентам полный цикл торговых и пост-трейдинговых услуг
Т.е. такая вертикальная интеграция даёт возможность получать дополнительные доходы за счёт расчетно-клиринговых и депозитарных услуг, а также [и это главная мысль почему мучаю вас структурой компании] чистый процентный доход от размещения клиентских средств, находящихся на балансе биржи.
Так как компания (1)может размещать эти деньги и учитывая (2)какая сейчас стоимость денег Чистый процентный доход и прочий финансовый доход у МосБиржи за II квартал получился почти в 1,5 раза больше, чем все остальные доходы вместе взятые. Это за второй II квартал коллеги, т.е. когда ключевая ставка была 16%. За III квартал ключевая ставка изменилась так: 16%→18%→19%, в IV квартале она менялась так: 19%→21%→? (точно не вниз). Вопрос: Как изменятся процентные доходы за III и IV квартал по сравнению со II кварталом? Всякое конечно может быть, но вероятность что они станут существенно больше стремится к 1 (100%).
Среднесрочный прогноз ЦБ предполагает (рис 1), что средняя ставка в 2025 году у нас будет 17%-20%, значит и процентные доходы МосБиржи быстро упасть не должны. А как вырастут обороты на снижении ставки мы ещё увидим.
Источник: cbr.ru/Content/Document/File/166586/forecast_241025.pdf• Что с дивидендами?
Дивидендная политика предполагает минимальное значение уровня доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов, составляет 50% от чистой прибыли по МСФО (рис 2).
Источник: fs.moex.com/files/11121/Если сделать не сложные расчёты (прикинуть на коленке) доходы МосБиржи за год, то от текущих цен можно рассчитывать на дивиденды в районе 21 рубля на акцию или ~11% любителей сравнивать с депозитом конечно такими дивидендами не удивить. Но акции это не просто получить дивиденды. Это получить долю в бизнесе компании монополиста у которой отсутствуют долги и генерируется хороший кэш тем больше, чем выше ставка.
#Обзор #МосБиржа #Акции #Дивиденды
---
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» (есть в Т-Инвестициях и БКС). Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Вот, я сейчас посмотрел на крупнейшую биржу Бинансе — 237,343,565 участников торгов, никаких брокеров — прямой доступ, никаких прокладок, никаких зависаний, вполне справляется. На остальных торговых площадках аналогично.
А че МОЕХ? — задрали комиссии, поразвели брокеров со своей комиссией, а клиентов-то — раз, и все.). Спрашивается, а на фига вся эта структура дармоедов? Ладно бы не было реальных примеров, так, ведь, есть и до фига.
3Qu, не боись. Скоро кухня покажет пальцем, что дескать вот они — Управляющие в коричневых туфлях да клетчатых пиджаках. Теперь только они, ради вашей же благополучности позаботятся о ваших деньгах. Вставайте в очередь, несите им свои средства. Кидайте в корзину, да записку сверху. Холоп такой-то, оставил столько-то. И угодливо кланяясь пятясь к двери мелкими шажочками.
PS. Поэтому, когда дурачки говорят, что крипта сдохнет, глаза протрите, вот 3QU дело говорит. Кухне и банкам п… ц. Самый прикол — это торги не 24 часа. ))) Это ж какой умудень такое придумал. Деньги должны работать 24 часа, а не когда: Рабочий день закончился. А сделано — это чтобы гэпами бабки собирать да жирные рожи утолщать.
А, ну да, как же, глючный Квик предоставляет.)
Crogall,
именно))
чем и хороши.
забрался с утреца в SMLT и туземун, а сделают 24 часа — и што?
размажут всю кашу по столу — поди собери...
Надо не за бизнес бескоиться, а за людей. У бизнеса столько денег, беднее не будут, уж поверьте. То что многие миллиардеры немного потеряли капитал и ноют, не страшно. Какого сейчас обычным людям, когда хороший ноутбук 500 тыс руб.
Так что с этой стороны высокая ставка хорошо. Хоть обычные люди немного заработают на вкладах в банк. Я например, рад вкладу 21%, хотелось бы конечно 26%-32%.