X5. Жду старта торгов

Вышел отчет за 9 месяцев 2024 у компании X5, отчет пушка (как и прошлый отчет). Очень жду старта торгов 9 января 2025 года!

📌 Что в отчете?

— Выручка. Выросла в третьем квартале выросла на 23% до 978 млрд (рост ко второму кварталу 2024 чуть меньше 2%). Результат топ!

— Операционная прибыль и чистая прибыль. Компания смогла конвертировать рост выручки в операционную прибыль на 19% до 48 млрд за 3 квартал и на 29% до 130 млрд год к году. Самый большой рост расходов наблюдается в расходах на персонал (рост на 26% до 238 млрд), вот что дефицит рабочей силы делает! Но компания справляется успешно в отличии от Fix Price 🍏 и Магнита 🍏

Чистая прибыль выросла на 33% 🔥 до 94 млрд рублей! Четвертый квартал у компании самый сильный, поэтому могут показать 130 + млрд чистой прибыли за весь год, что дает P/E меньше 6. Супер!

— Долговая нагрузка. Я бы не стал брать чистый долг по IFRS 16, потому что арендные обязательства растянуты во времени и неотъемлемая вещь в данном бизнесе. Чистый долг у компании почти нулевой: фин вложения + деньги = 186 млрд, долгосрочный долг + красткосрочный долг = 222 млрд. Я бы на месте компании загасил бы весь краткосрочный долг, поэтому на дивиденды и байбек у нерезов остается 100 млрд, а это около 13%.

📌 Что происходил в последнее время?

Компания приостановила торги почти на 6 месяцев в связи принудительной редомициляцией из Нидерландов 🇳🇱 в апреле месяце. Я поэтому не стал покупать акции компании, так как за это время могло случиться много негатива, и он случился! Индекс ММВБ за это время откатился с 3400 до 2700 🔽.

Также важно не забывать, что расписки компании были очень популярны в евроклире, поэтому у скупавших за копейки будет огромное желание обкэшиться. В Headhunter 🔖 это было очень заметно, поэтому готовлю подставлять тазики на открытии. Любая цена ниже 2800 меня устроит!

📌 Мое мнение по ИКС5 🧐

Прекрасная компания! Меня иногда спрашивают, что купить на долгосрок и не париться? Конечно, ИКС5 после возобновления торгов, который сбросил нидерландские 🇳🇱 оковы. Компания торгуется с форвардным мультипликатором P/E < 6 и имеет прекрасные темпы роста, да и никакие санкции и SDN-листы ей нестрашны.

Долг на компанию не давит + нерезов будет не так много (как в Яндексе 📱 или HH🔖), потому что лицензия OFAC закончила свое действие. Надо просто дождаться старта торгов!

Вывод: жду старта торгов и планирую добавлять на существенную долю к себе в портфель! Такая компания must have для портфеля по такой оценке!