🔻Мосбиржа — когда ключевая ставка перестала спасать ситуацию!

Рост ключевой ставки — это всегда плюс для биржи, верно? Не совсем. Санкции, падение доходов и выведение средств превращают выгоду в проблему. Как поступите теперь?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как защититься от повышения ключевой ставки", а также разобрал особенности фундаментального анализа в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

Прошлый выпуск: 🏦 Сбербанк и отчет: Риск больше, чем доходность. Ой, а почему никто не хочет брать кредиты? 

🎲#23. Под ребрами..

Думаю все прекрасно знают, что Московская биржа хорошо зарабатывает при высокой ключевой и повышение всегда отлично влияет на компанию… ну как всегда..

Это "удобная" история для тех, кто думает, что рост ставки — это всегда хорошо для биржи. В реальности же все немного сложнее. Попробую объяснить..

🚩 Высокая ставка: Не всякий рост – благо

Мосбиржа аккуратно использует свои собственные средства и деньги клиентов, направляя их в высокодоходные денежные инструменты. Чем выше ключевая ставка, тем более выгодны эти вложения, и, соответственно, тем больше зарабатывает биржа.

🤓 Прекрасная стратегия, когда у нас повышают ставку почти каждое заседание? Да?)

Основная доля операционного дохода Мосбиржи — это процентные доходы, которые составляют около 60-70% общей выручки. Казалось бы, все великолепно:

• ▫️1 полугодие 2023 года — 22,6 млрд рублей.
• ▫️2 полугодие 2023 года — 32,3 млрд рублей.
• ▫️1 полугодие 2024 года — 49 млрд рублей.

Но почему-то акции не растут, хотя должны по этой логике. Тут и всплывают основные проблемы.

👣 Почему акции стоят на месте? Две ключевые проблемы


С 30 августа Мосбиржа прибавила 8%, в моменте вернув позиции начала лета, но так и не пробила ключевое сопротивление в 230₽. Сейчас рост остановился, хотя все указывает на то, что повышение КС будет. Почему?

Две основные причины, почему акции не могут пойти выше, несмотря на кажущуюся «выгодность»:

1. Санкции и падение комиссионного дохода. Санкции, наложенные на российские финансовые институты, привели к фактическому запрету на торговлю в долларах и евро. Мосбиржа потеряла от 3 до 5 миллиардов рублей комиссионного дохода. Очевидная проблема, которая давит и будет давить ещё долго. Пока политическая обстановка остается напряженной, комиссионные доходы будут оставаться под давлением.
2. Снижение объемов средств. Эта главная проблема. У Мосбиржи сократились собственные денежные средства на 47%, а клиентские – на 27%. Это фундаментально снижает возможности зарабатывать на процентах, особенно когда процентные доходы составляют 70% выручки. Проще говоря, биржа может сколько угодно наслаждаться заявлениями Набиулиной о повышении ключевой ставки, но если нет денег для работы – нет и роста.

🧩 Рынок знает чуть больше, чем многие думают


После того как мы увидели уменьшение объема торгов, можно сделать небольшой вывод, что рынок немного начинает понимать. 

Нет дальнейшего роста процентных доходов = нет роста акций Мосбиржи.

И пусть хоть ключевая ставка будет как в Турции, если деньги уходят с биржи, то с воздуха никто зарабатывать не станет.

Как думаете, повлияет ли положительно, дальнейшее повышение КС на акции Мосбиржи❓

_________
Если понравилось ставь — ♥, и подпишись, чтобы не упустить от меня что-то интересное!

На канале мы полностью разобрали Новатэк, Северсталь, Тинькофф и дали точки входа и докупа!Если интересно заходи 👇 
t.me/+7nEaRXY91DM1NmEy