Владислав Кофанов
Владислав Кофанов личный блог
19 сентября 2024, 08:16

Инфляционная спираль раскручивается в сентябре, проблемы всё те же: топливный кризис, устойчивое кредитование и рост цен на бытовые услуги

Инфляционная спираль раскручивается в сентябре, проблемы всё те же: топливный кризис, устойчивое кредитование и рост цен на бытовые услуги

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 10 по 16 сентября ИПЦ вырос на 0,10% (прошлые недели — 0,09%, -0,02%), с начала сентября 0,18%, с начала года — 5,46% (годовая — 8,94%). Похоже, в сказки о замедлении инфляции уже никто не верит, если такие темпы роста продолжатся, то по сентябрю выйдем на 0,4-0,5% (смотря, как ещё пересчитают месячную), это равняется 9-10% saar (это месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12). Конечно, регулятор отреагировал на предыдущие данные и увеличил ставку до 19%, при этом признав, что прогноз по инфляции в 2024 г. в 6,5-7% будет превышен (об этом я уже вам рассказывал на протяжении нескольких месяцев). Но факторы, которые влияют на инфляционную спираль никуда не делись:

🗣 Данные по производству нефтепродуктов скрывают 17 неделю подряд (скрывают — жди беды), напомню вам, что вес бензина в ИПЦ весомый ~5%. Розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,22% (прошлые недели — 0,38%, 0,21%), дизтопливо на 0,06%. Несмотря на то что Россия продлила запрет на экспорт бензина до конца 2024 г. (в период с конца мая по июль включительно запрет отменяли, тогда рост и начался) рост цен на бензин продолжился. Проблема ещё в том, что переработка нефти в РФ в период с 1 по 4 сентября составила 5,33 млн б/c, это на ~190 тыс. б/с ниже среднего уровня большей части августа и является самым низким недельным средним показателем с середины июля (атаки на НПЗ, плюс плановые ремонты с осени), предложения становится меньше, как итог биржевая цена 92/95 устремилась ввысь.

Инфляционная спираль раскручивается в сентябре, проблемы всё те же: топливный кризис, устойчивое кредитование и рост цен на бытовые услуги


🗣 По данным Сбериндекса потреб. спрос 3 неделю показывает снижение, причём в крайней неделе явный обвал. Предварительные данные по потреб. кредитованию в июле — 208₽ млрд (+1,4% м/м, в июне — 291₽ млрд), в июле 2023 г. — 255₽ млрд. В автокредитовании продолжается безумство — 111₽ млрд (+5,1% м/м, в июне — 87₽ млрд). Ипотечных кредитов было выдано на 356₽ млрд (в июне 788₽ млрд), в июле 2023 г. выдали 647₽ млрд. Отчёт Сбербанка за август заставляет взглянуть по-новому на проблему: портфель жилищных кредитов вырос на 1,2% за месяц (в июле 0,9%), в августе банк выдал 231₽ млрд ипотечных кредитов (в июле 208₽ млрд). Портфель потребительских кредитов увеличился на 0,8% за месяц (в июле 1,2%), в августе банк выдал 272₽ млрд потреб. кредитов (в июле 281₽ млрд). За месяц корпоративным клиентам было выдано рекордных 2,4₽ трлн кредитов, поражает, что бизнес готов кредитоваться под 18% (настолько всё плохо, что риски дефолта на пороге или ждут смягчения ДКП). У ВТБ чувствительное снижение прибыли — 20,8₽ млрд (-41,6% г/г) и % доходов — 43,4₽ млрд (-34,2% г/г). Судя по отчёту Сбера, ужесточение ДКП работает не на все 100% (льготную ипотеку свернули/видоизменили семейную, с 1 сентября 2024 г. надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам повысили), необходимо время или действия?

Инфляционная спираль раскручивается в сентябре, проблемы всё те же: топливный кризис, устойчивое кредитование и рост цен на бытовые услуги

🗣 Теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных (четверг $ — 91,7₽). С учётом того, что правительство пересмотрело оценку бюджетных доходов в этом году и спрогнозировало курс $ — 94,7₽ на 2024 г., а НГД доходы сократило из-за снижения цены на сырьё (прогнозируется по 65$), сегодняшняя цена Urals устремилась вниз, и это явно не вселяет оптимизма в укрепление ₽. Цена за бочку по новому бюджету составляет ~6155₽.

📌 Мы имеем заявление Главы ЦБ на сентябрьском заседании: «Мы допускаем, что потребуется дальнейшее повышение ключевой ставки на ближайшем заседании.», это вполне ястребиный сигнал, который подводит нас к 20% ставке в октябре, осень точно обещает быть интересной (на топливном рынке кризис, цены на бытовые услуги растут высокими темпами, потреб.кредитование не охлаждается, а ещё с 1 октября повышают утильсбор).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

4 Комментария
  • Коплю на мечту🎩
    19 сентября 2024, 08:24

    Цены на одежду российских брендов до конца 2024 г. могут вырасти на 22% от текущих значений, сообщил «Ведомостям» представитель Fashion Factory School (входит в холдинг Ultimate Education) на основании проведенного исследования.

    По его словам, выводы основаны на результатах опроса 150 российских брендов и «анализа состояния рынка». Резкое подорожание одежды эксперты прогнозируют в связи с увеличением стоимости сырья и других затрат производителей.

    20% ставка при инфляции выше 20%, это пшик)
    Депозиты и облигации не обгоняют инфляцию, только акции спасут. 

    • sergeiponomaref
      19 сентября 2024, 09:05
      Коплю на мечту🎩, 
      На сколько за год выросли коммунальные платежи?
  • Игорь
    19 сентября 2024, 13:01
    Ну все относительно, может и не спираль, чуток меньше общая год к году становится. Да по иным причинам, но все же. Смотреть в начале 25г что будет. 

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн