Топ-5 акций, которые не упали

В последние четыре месяца рынок акций имел тенденцию к снижению. Расскажем об акциях, которые последние месяцы выглядели лучше рынка и почти не потеряли в цене.

Банк Санкт-Петербург

• Высокая дивидендная доходность акций делает их привлекательными для частных инвесторов и обеспечивает устойчивую динамику котировок. Так, с конца мая акции торгуются вблизи исторических максимумов, а их динамика с начала года опережает Индекс МосБиржи и весь банковский сектор.
• Входит в топ-20 банков РФ по размеру активов.
• Прибыль банка два года подряд находится на рекордном уровне — около 47 млрд руб. В 2024 году результаты могут быть ещё лучше.
• Целевой уровень дивидендов — 20–50% чистой прибыли по МСФО. Компания платит дивиденды 2 раза в год. По итогам I полугодия 2024 года совет директоров рекомендовал выплату 27,26 руб. на акцию. Дивидендная доходность на дату объявления составила 7,4%. По итогам II полугодия выплаты могут быть чуть выше, и совокупная доходность за весь 2024 год может превысить 15%.
• Наблюдательный совет одобрил выкуп 20 млн акций до 29 января 2025 года. Это позитивно отразится на ликвидности и дивидендной доходности бумаг.

Полюс

• С начала июня акции Полюс торгуются без устойчивой динамики и опережают Индекс МосБиржи, который за это время снизился на 14%. Поддержку котировкам оказывает рост цен на драгоценные металлы.
• Выручка в долларовом выражении в I полугодии увеличилась на 16%, до $2,7 млрд, благодаря росту цен на золото. Рентабельность EBITDA выросла до 74% благодаря снижению себестоимости и ослаблению рубля. Общий объём реализации золота составил 1,263 млн унций. На фоне устойчивой динамики затрат в I полугодии 2024 года и продажи россыпного бизнеса компания снизила прогноз общих денежных затрат на текущий год.
• Цены золота остаётся на исторических максимумах, что позитивно для финансовых результатов 2024 года.

Эл5-Энерго

• Акции компании снижаются с конца прошлого года, однако последние несколько месяцев их динамика выглядит лучше Индекса МосБиржи. С начала июня они потеряли всего 0,5%, тогда как рынок упал на 14%.
• Финансовые показатели компании стабильно улучшаются. По итогам 2024 года ожидается небольшое снижение EBITDA и чистой прибыли из-за затрат на проведение ремонтных работ.
• Компания реализует инвестпрограмму по модернизации мощностей в рамках стратегии 2023-2025. На этом фоне растёт долг. В ближайшие несколько лет весь свободный денежный поток будет направляться на снижение долга. По прогнозам аналитиков Альфа-Банка, компания может возобновить выплату дивидендов в 2026 году.
• Крупнейший акционер — ЛУКОЙЛ. Он может предоставить поддержку в случае необходимости. Кроме того, потенциальное объединение с другим энергетическим активом Лукойла, ВДК-Энерго, дало бы эффект синергии и позволило бы оптимизировать издержки

МД Медикал Груп Инвестментс (Мать и дитя)

• Компания завершила редомициляцию в Россию и вернулась к выплате дивидендов. После возобновления торгов 17 июня акции снижались из-за навеса продавцов, после чего динамика акций осталась неустойчивой. Динамика акций с конца июня значительно опережает Индекс МосБиржи.
• Согласно дивидендной политике, целевой уровень выплат — до 100% чистой прибыли по МСФО при соотношении чистый долг/EBITDA ниже 3. После редомициляции группа выплатила дивиденды на уровне 141 руб. на акцию. Дивидендная доходность составила около 13%. По итогам I полугодия 2024 года совет директоров рекомендовал выплату 22 руб. на акцию, доходность — около 2,6%. На выплату было рекомендовано направить 61% чистой прибыли за этот период.
• Финансовые результаты компании устойчиво растут. Компания генерирует высокий операционный денежный поток, его с большим запасом хватает на капитальные затраты. Ключевые операционные метрики продолжают улучшаться во всех регионах присутствия.
• Свободные денежные средства компании превышают её долг. Чистая денежная позиция составляет 11 млрд руб. Это особенно важно в период высоких ставок, так как компания может получать дополнительный процентный доход.

Интер РАО

• Интер РАО — один из главных бенефициаров высоких ставок благодаря накопленной денежной позиции более 400 млрд руб., которая может давать значительный процентный доход в период высоких ставок. За I полугодие 2024 года компания заработала 40 млрд руб. только на процентах.
• Компания активно расширяется, приобретая энергосбытовые компании, ГРЭС, производителей трансформаторов и другие профильные активы.
• Акции Интер РАО исторически торгуются с одними из самых низких мультипликаторов в секторе. Во многом это обусловлено невысоким уровнем дивидендов по сравнению с другими госкомпаниями.
• Целевой уровень дивидендов — не менее 25% чистой прибыли по МСФО. За 2023 год было выплачено 0,326 руб. на акцию. Дивидендная доходность — порядка 7,5%. По итогам полного 2024 года дивиденд может составить 44,5–45 коп. на акцию, что по текущим ценам соответствует доходности около 11-12%.

Альфа-Инвестиции