ЮГК ⛏. А разговоров было...

Вышел отчет за 1 полугодие 2024 у компании ЮГК. И отчет плохой! Хотя золото на максимумах, но внешний негатив давит еще сильнее...

📌 Что в отчете?

— Выручка. Выросла на 15% до 34 млрд. Очень плохой результат, так как можете сравнить курс доллара и цену на золото в 2024 по сравнению с первым полугодием 2023.

— Операционная прибыль. Осталась на уровне 5.7 млрд как год назад! Ужас! И это при хорошей конъюнктуре в золоте!

— Темная сторона. А еще в отчете видны темные стороны компании: 1)Выдали связанной стороне займ на 4.2 млрд, я не люблю такие мутные телодвижения, когда деньги есть куда потратить (дивиденды, гашение долга, Capex)...

2)Главный мажоритарий господин Струков получил зарплату за полгода в размере 1.3 млрд (год назад 900 млн)!!! Это нормальная практика, что главный мажоритарий сидит в Правлении и получает за это деньги, но не такие же деньги!!! Без этой выплаты операционная прибыль была бы не 5.7, а 7 млрд ‼️ Разница существенна ⚠️

— Долг и дивиденды. У компании долгов на 60 млрд (35 млрд короткого долга) и кэша на 10 млрд + выданный займ на 5 млрд. Я не знаю, как компания будет решать ситуацию с гашением, так как FCF у нее за первое полгода отрицательный, поэтому дивидендов тут скорее всего не будет ⚠️ Нынешние инвесторы не любят компании без дивидендов!

📌 Мое мнение по ЮГК 🧐

Компания окончательно разочаровала своим отчетом, поэтому котировки летят в пропасть 🔽. И нужно помнить, что компании прилетит огромный штраф на пару млрд от Роспотребнадзора ⚠️, поэтому прибыль за 2 полугодие будет несильно лучше. Не вижу смысла покупать на текущем рынке компанию с P/E = +-10, огромным долгом, ужасной репутацией и потенциально нулевыми дивидендами.

Да, добыча вырастет из-за ввода новых мощностей и результаты, наверное, станут лучше, но дешевизны тут все равно нет! Я лучше закину еще денег в Роснефть ⛽️ с ее Восток-Ойлом, чем в это ''добро''.

Вывод: ЮГК окончательно попал в компанию золотодобытчиков с ужасной репутацией (Полюс и Селигдар не лучше)! Покупать я такое не хочу и не буду!