Акции Газпрома вчера взлетели на 5%! Но сегодня обвал рынка снова продолжился!

Вчера вечером произошел резкий взлет акций Газпрома на фоне выхода отчета за первое полугодие, который неожиданно оказался лучше ожиданий. Это привело к мгновенному взлету цены в итоге почти на 5% к концу дня. Казалось бы, оптимистичное событие и, возможно, рынок развернется вверх, однако нет, сегодня рынок акций падает более чем на 2,5%, причем довольно быстро и вместе с акциями Газпрома, которые теперь падают на 5%. Давайте посмотрим, меняет ли что-то вчерашнее событие на рынке.

Итак, вчера вышел неплохой отчет Газпрома за первое полугодие 2024 года. Давайте посмотрим, что там изменилось в лучшую строну.

Чистая прибыль составила ₽1,043 трлн, что более чем втрое превышает результат за аналогичный период предыдущего года. Выручка выросла до ₽5,088 трлн с ₽4,114 трлн годом ранее. Показатель EBITDA составил ₽1,459 трлн, что на 19% выше показателя 2023 года. Чистый долг/EBITDA составил 2,4 (в конце 2023 — 2,8). Капитальные вложения компании снизились на 11%, до ₽1,058 трлн.

В целом, выглядит все это неплохо и оптимистично, и инвесторы начали сразу же рассуждать о том, насколько большие дивиденды может выплатить Газпром? Согласно сообщению компании, дивидендная база составила ₽779 млрд, что на 26% выше показателя за аналогичный период прошлого года. То есть платить дивиденды есть с чего. Однако это вовсе не означает, что они будут.

Как известно, решение о выплате дивидендов принимается исходя из значения коэффициента чистый долг/EBITDA, который для этого должен быть не выше 2,5. Еще в декабре прошлого года я обращал внимание на рост этого показателя и прогнозировал снижение акций Газпрома от ₽170 к ₽130-140 и ниже, а также высокую вероятность низких дивидендов или вообще их отмену. И в начале мая после отчета за 2023 год напомнил об этом еще раз на пробое уровня ₽158, предупредив о начале снижения акций к первой цели ₽140, ведь тогда стало ясно, что дивидендов, скорее всего, уже не будет.

Как видите, все именно так и произошло. На данный момент, коэффициент чистый долг/EBITDA составляет 2,4, и есть ощущение, что за 2024 год мы можем увидеть дивиденды. Но у нас пока нет никаких оснований утверждать, что этот коэффициент не вырастет снова выше 2,5 к концу года. А значит, рассчитывать на дивиденды пока рано. До этого события впереди ведь еще целый год! Что угодно может произойти.

Так что радикально этот отчет пока еще ничего не меняет ни в Газпроме, ни тем более на всем рынке. Однако есть основания полагать, что теперь в перспективе акции Газпрома могут выглядеть хотя бы не хуже рынка, как это было весной-летом. То есть если индекс ММВБ пробьет поддержку 2650 пунктов, закрепится под ней и продолжит снижение к моей следующей цели 2500, не факт, что Газпром будет тоже снижаться, по крайней мере, так сильно, как раньше.

Кстати, падение к 2650 я прогнозировал еще в начале августа, когда брал шорт по фьючерсу на индекс от 2900 в ожидании пробоя уровня 2800, который впоследствии и произошел. А после уровня 2800, по сути, никаких сильных поддержек на графике нет вплоть до уровня 2500, поэтому он и является следующей целью падения рынка.

Индекс вполне может дальше падать на снижении акций Сбербанка, которые, пробив уровень ₽270, могут продолжить снижение к следующему уровню ₽240, как и предупреждал ранее на своем канале.

Как видно из графика, акции Газпрома снова построили восходящий тренд, однако сохранить его, судя по всему, не удалось, то есть отскочить от трендовой обратно к уровню ₽128 и закрепиться над ним. Так что, видимо, в понедельник цена может отскочить к ₽126 на ретест трендовой, и вернуться к уровню ₽122.

А вот ниже, возможно, пока снижения не будет (ну разве что еще к уровню ₽116) даже если индекс пойдет к 2500. Обращаю ваше внимание, что вчерашний взлет Газпрома произошел на рекордных за последние месяцы объемах за час, которые превысили стандартный объем аж в 10 раз! Такое впечатление, что из акции резко убежали все шортисты, мы такого даже на росте в понедельник не видели, хотя тогда акция взлетела вообще на 9% за день.

То есть можно предположить, что желание шортить эту акцию резко пропало у многих участников торгов. А так как все, кто хотели ее продать, уже, скорее всего, ее продали, то вряд ли предложение на нее будет высоким, а вот спрос может и подрасти, так как цена низкая, а после вчерашнего отчета появилась какая-то надежда на рост. Поэтому считаю, что теперь динамика этой акции в перспективе может выглядеть немного лучше широкого рынка. Но вот когда, действительно, уже можно будет покупать Газпром в расчете на уверенный рост я обязательно предупрежу, как появятся существенные основания для роста цены.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь!

В общем, эта неделя на рынке просто невероятная! Акции летают то вверх, то вниз, причем на очень приличные значения да и зачастую без существенного повода. Но по итогу недели рынок пробивает очередное дно, что, в целом, не удивительно. Уже не раз повторял, что пока индекс остается в нисходящем тренде, преимущество у медведей сохраняется, а значит, рынок вполне может падать и дальше к моей следующей цели.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!