Южуралзолото. Золотые грабли

Компания Южуралзолото заслуженно падает на последних негативных новостях, хотя цены на золото пробивают новые максимумы. Коротко выскажу мнение об этой ситуации.

📌 Что происходит?

В последние дни прилетели две негативные новости по компании из-за претензий со стороны государства:

— Ростехнадзор пришел. Ростехнадзор остановил на 90 суток добычу золота на уральских месторождениях компании. Ничего хорошего тут нет, так как добыча будет простаивать целый квартал, а расходы на персонал будут капать + непонятно сколько есть запасов золота для обработки и реализации. Скорее всего такое постановление связано с тем, что в июле уже была новость по поводу прорыва на построенной компании дамбе из-за чего компании светит штраф на 3 млрд рублей (приличная сумма при EBITDA в 30 млрд) ❌

— ФНС пришел. ФНС пришел к мажоритарию компании господину Струкову и взыскал с него денег на 750 млн. Да это никак не влияет на бизнес компании, но звоночек сильный 🔔, который говорит о проблемах мажоритария с государством. Так кое-кто может оказаться запертым дома, как мажоритарии Селигдара.

📌 Что думаю? 🧐

Южуралзолото исторически имел плохую репутацию (история с Петропавловском чего стоит), но с IPO компания попыталась начать жизнь с чистого листа: общение с инвесторами, большие планы по добыче и вхождению в индекс, но видимо карма все-таки существует, которая возвращается назад за прошлые грехи, либо просто удавалось некоторое время делать хорошую мину при плохой игре 🤣

По фундаменталу акции должны стоить больше 1 рубля, так как конъюнктура просто замечательная и добыча вырастет (если только в сибирский кластер еще не придут), но рисковать или нет, пускай каждый решает сам: на одной чаше весов плохой мажоритарий и претензии государства ⚠️, а на другой апсайд более чем в 30% 🔼

Но в целом все золотодобытчики — это ужасные компании с точки зрении репутации о чем я говорил ранее, но коротко напомню о грехах остальных товарищей:

— Полюс ⛏. Дивиденды не платят + выкупают акции у нужных людей в долг с огромной премией к рынку.

— Селигдар ⛏. Мажоритарии под следствием, просто замечательно...

— Полиметалл 📀. Продали активы в России за копейки и делают делистинг в пользу биржи Казахстана 🇰🇿

Вывод: к сожалению последние новости по ЮГК подтверждают тезис о том, что все золотодобытчики в России имеют плохую репутацию и могут рассматриваться только для спекуляций, а не для долгосрочного инвестирования. Золото торгуется по 2500, а акции всех наших компаний ниже плинтуса, хотя должны быть на хаях...