📣 Обзор Ростелекома — время покупать еще не подошло. Почему?

Ростелеком – одна из компаний, которая помогла моему портфелю в этом году опережать индекс. В начале года я держал Ростелеком (3-я позиция в портфеле), который набирал в диапазоне 68-80, получил зимние дивиденды и продал акции по отметкам 93 и 97 руб. Открыто с вами делился этой идеей тут. 

Акции прилично отъехали от пиков, и вот Ростелеком отчитался за 1 полугодие, разбираю отчет для вас. 

Финансовые результаты Ростелекома за 1 пол. 2024 года 

✔️ Выручка за 1 пол. = 353,1 млрд руб. (за 1 пол. 2023 = 324,5 млрд руб., рост на 8,8% год к году)

✔️❌ Чистая прибыль за 1 пол. = 26,1 млрд руб. (в 1 пол. 2023 года = 26,9 млрд руб.; есть снижение прибыли)

❌ Скорректированная чистая прибыль за 1 пол. = 22,9 млрд руб. 

Дело в том, что налогов заплатили всего 12,55% от прибыли, поэтому реальная прибыль ниже. 

Кратно выросли финансовые расходы Ростелекома — с 22,6 млрд руб. до 36,9 млрд руб. (напомню, что 45% долга компании – по плавающей ставке). 

❗️Еще раз снижаю прогноз по прибыли Ростелекома в 2024 году — до 44,1 млрд руб. 

Это без учета доходов от IPO Центра Обработки Данных (ЦОД).По моим расчетам, Ростелеком получит от этой сделки от 5 до 10 млрд руб. Только большой вопрос, когда у нас будет следующее окно IPO. 

💸 Дивиденды Ростелекома

За 2023 год компания заплатит 6,06 руб. на 1 акцию, дата отсечки – 27 сентября. Доходность на АО = 7,2%, доходность на АП = 8%. 

При прибыли в 44,1 млрд руб. в 2024 году, Ростелеком может выплатить 6,31 руб. на 1 акцию (доходность 7,5% на АО и 8,3% на АП).

📊 Оценка Ростелекома

Ростелеком оценивается в 6,6 годовых прибыли 2024 года, если вычесть дивиденд — в 6,1 годовых прибыли. 

Ранее на истории Ростелеком оценивался в 8 прибылей, и потенциал возвращения к среднему тут есть, НО на текущем рынке 6 прибылей за Ростелеком, это скорее, справедливая цена. 

Итого: мне нравится Ростелеком, потому что это компания внутреннего спроса, которая не зависит от внешней конъюнктуры, санкций, цен на сырьевые товары. Сейчас она стоит дешевле, чем на истории. Если ставка пойдет вниз, Ростелеком нарастит прибыль (потому что сократятся финансовые расходы по плавающей ставке), НО пока — есть возможности интереснее.  

Рекомендую для сравнения прочитать мой обзор МТС, особенно если держите акции компании: t.me/Vlad_pro_dengi/1071 

Поддержите обзор Ростелекома лайком! Подпишитесь на канал, и экономьте время на аналитику фондового рынка РФ 👍