VK разбор отчёта. YouTube тормозит, чем ответит менеджмент ВК?

Многострадальная компания, которая, казалось, должна выигрывать от санкций, чуть ли не больше других наших IT компаний, по сей день не оправдывала ожиданий. Сегодня посмотрим есть ли проблески или хотя бы призрачные намёки на улучшение в делах VK за первое полугодие.

Выручка VK за первое полугодие 2024 года увеличилась на 23% до 70,2 млрд руб.



Основным источником роста стала выручка от онлайн-рекламы, которая увеличилась на 20%. Темпы роста начиная с 2019 года, весьма посредственные для такого рода компании.

Компания операционно убыточна, в частности, из-за опережающего роста расходов на персонал.

Ну не скупятся они на зарплаты, «эффективная» работа ТОП-менеджеров по снижению маржинальности до 10%, должна оцениваться по достоинству!

Убыток на уровне чистой прибыли рекордный! Связан помимо всего вышеперечисленного ещё и с достаточно высокими финансовыми расходами, рост на 75% год к году!

 

Уже не очень вериться, что компания извлечёт сильные выгоды от «заморозки» YouTube. Пока что среднесуточное количество просмотров VK Видео во втором квартале 2024 года достигло 2,4 млрд, рост на 26%. Даже если посмотреть основные сегменты, всё растёт очень слабо.

Аудитория социальных проектов, помимо ВКонтакте, снижается. Дневная аудитория Дзена снизилась год к году на 2 млн человек, месячная аудитория Одноклассников — на 1,8 млн. Причём – это уже тенденция, эти же показатели снижались и по итогам первого квартала.

Денежные потоки демонстрируют стабильно отрицательный рост!

Проценты по кредитам и займам уже выросли в два раза, а ставку ЦБ повысил ещё на 2 п.п. Соотношение долг/капитал продолжает расти. Компания указала в отчетности, что «нарушила ряд ограничительных условий, предусмотренных несколькими кредитными договорами с банками», но получила от банков вейверы о том, что эти ограничения не считают основанием для досрочного возврата. Чистый долг очень сильно вырос.

Оценён VK не дорого и не дёшево, слово справедливо здесь тоже не хочется использовать)

Что я делаю: Конечная цель любого бизнеса – это заработать денег. В чём цель «бизнеса» конторы под названием VK? Вопрос остаётся открытым...


Отчёты других эмитентов, идеи, портфели — ТУТ