Итоги первичных размещений ВДО и некоторых розничных выпусков на 7 августа 2024 г.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, С айт

ВДО первичные размещения облигации

PRObonds | Иволга Капитал

Андрей Хохрин

Москва

1085

103 752

с 28 августа 2018

5 Комментариев

sergik99
07 августа 2024, 18:52
Вопрос диверсификации портфеля. В кризис акции забывают об этом и все как один падают вслед за индексом.
Как насчет дефолтов по облигациям?
Зная национальный рейтинг мы можем прикинуть вероятность дефолта конкретной бумаги в течении года, двух, трех...
А в случае кризиса они будут дефолтиться все вместе, как совместно падают акции?
+1
- Андрей Хохрин
  08 августа 2024, 06:23
  sergik99, следующий материал — как раз про дефолты)
  сейчас вероятность их выросла, т.к. облигационный рынок долго сжимается
  0
- Федор Зверев
  08 августа 2024, 18:43
  sergik99, добрый день!
  
  В момент кризиса вероятность дефолта действительно возрастает, те вероятности дефолта, которые публикуют РА — это усредненные значения, которые учитывают, как период экономического роста, так и период кризиса
  В литературе разделяют два вида вероятности дефолтов. Внутри экономического цикла вероятность дефолта меняется, при росте экономики всегда ниже, чем при спаде. То что публикуют рейтинговые агентства — серая линия на графике.
  
  +1
  - sergik99
    08 августа 2024, 19:25
    Федор Зверев, Мало того, что вероятность дефолта каждой отдельной бумаги возрастает в кризис, так еще они могут дефолтить коллективно.
    Вот этого в рейтингах не учитывается.
    
    А у нас что кризис впереди?
    Думаю что ждать не долго. Собирать портфель ВДО бумаг это труднооцениваемый риск.
    В США в 2008 г совместно дефолтились ААА бумаги. Например Фанни Май и Фредди Мак. Хорошо государство взяло их долги на себя.
    0
    - Федор Зверев
      12 августа 2024, 17:19
      sergik99,
      В рейтингах это учитывается (в усредненном виде), кризис впереди скорее всего будет, про горизонт говорить не готовы. Про то, что портфели ВДО очень опасны, говорят буквально с 2018 года, когда этот рынок появился. По итогам 6 лет ВДО портфели принесли одну из лучших доходностей инвесторам при низкой волатильности, наш (Иволги) ДУ — отличный пример
      +1