План Диван 08.07.2024.

ДОБРОЕ УТРО УВАЖАЕМЫЕ И ЛЮБИМЫЕ ТЕЛЕЗРИТЕЛИ!

ДИВАННЫЙ АНАЛИЗ ДИВИДЕНДНЫХ АКЦИЙ, В КОТОРЫЕ СЕГОДНЯ МОЖНО ЗАПРЫГНУТЬ И СКОЛЬКО-ТО ПРОКАТИТЬСЯ ВВЕРХ (ТОЧНЕЕ МОЙ ПЛАН РАБОТЫ НА БЛИЖАЙШУЮ НЕДЕЛЮ) ДА И ОБЩИЙ АНАЛИЗ РЫНКА ПО ВОЗМОЖНОСТИ — ЧТО ПОКУПАЕМ, ЧТО НЕ ПОКУПАЕМ:

НАСТРОЕНИЕ РЫНКА  –  в фокусе понятно заход Набиуллиной «с козырей» — вопрос уже не в поднятии ставки, а на сколько эту «многострадальную» ставку поднимут… Новость сия уже немного подвалила рынок, но будем надеяться что это локально и не сильно провалимся. Попробую предположить, что повышение ставки на 1% уже учтено рынком а неважные последствия (просадка) грозят нам если ставку поднимут на 2% и более (я честно говоря в подъем ставки больше чем на 1% на верю (считаю это верхом кретинизма) но допускаю что ЦБ может что угодно «учудить» легко и просто – создается такое впечатление что они там только и мечтают как-бы догнать какую-нибудь Зимбабве со ставкой процентов 130. Соответственно все так же предполагаю, что до объявления ставки сильных движений не будет – будет боковик (возможно какое-то снижение). Технически по бумагам опять же предполагаю что сейчас дно или почти дно (если конечно ставку не поднимут на 2 и выше %). По  индексу МосБиржи до ставки коридор 3000-3300, я лично склоняюсь к тому, что «блуждать» будем ближе к нижней границе, ну а верх – если появится инсайд или кто ни-будь, чего ни-будь «ляпнет» положительное по ставке. Ну а теперь новые мысли о старом (об уже надоевшей всем инфляции) – я все так-же считаю, что у нас причины инфляции совершенно другие, чем у буржуев, и пытаться бороться с ней по «западным» методикам – это тушить пожар бензином. На сегодня нам объявили, что инфляция ускорилась (хотя мы ждали уменьшения ее в связи с сезонным фактором дешевых продуктов), некоторые паблики начинают писать о том, что продукты которые в сезон должны подешеветь – мягко скажем дешеветь не хотят… Попробую поанализировать почему – про сезон в России мне кажется еще рано говорить — он еще не начался или же только-только начинается (врать не буду, я не очень близкий человек к сельскому хозяйству, те кто более в теме – можете меня поправить, не обижусь) – следовательно про понижение цен на Российские продукты можно начинать говорить если не через месяц, то как минимум недели через две. Далее рассмотрим привозные сезонные продукты (все знаем что мы импортируем все – начиная с картошки и моркови) тут как я понимаю сезон в разгаре, но тем не менее ничего не дешевеет, а то и дорожает. По моему есть очень простое этому объяснение – контракты скорее всего оплачиваются не сегодняшним днем (по факту) а примерно в 1м квартале (перед посадкой этой самой картошки где ни-будь в Египте) и хоть мы не рассчитываемся напрямую в $, но понимаем, что цены все равно к $ привязаны. Теперь если кому не лень посмотрите курс $ на 1 кв. 2023г и на 1кв. 2024г,  — ну а кому лень, можно просто мне на слово поверить — $ подорожал на начало 1го квартала на 30%, на конец 1кв. на 15% г\г — понятно что при таком подорожании бакса все продукты на него закупаемые так же  кратно и подорожали… Ну ладно мы «вислоухие» задним числом чего-то там понять пытаемся, а как же ЦБ который в начале 2024 «песни пел» что инфляция ко второму полугодию начнет снижаться? Насколько понимаю я  — после поднятия курса $ до 90шт. Деревянных героев вся наша борьба с инфляцией – является фикций, реально мы ждем когда цены (в рублях) на импортные товары дорастут до уровня 90 руб за 1$ (процесс этот не мгновенный – существуют складские остатки, кое-какая конкуренция, сезонность та-же и т.д.) – и когда цены дорастут, инфляция закончится (точнее она будет всегда но темп ее роста будет не такой стремительный) цены понятно падать никуда не будут а задача ЦБ — отнюдь не быстро закончить с этим подъемом имея при этом инфляцию 8-10% за полгода-год а пытаться растянуть этот процесс «хрен» знает на сколько по времени, но получая при этом приемлимую инфляцию 3-5% ну и соответственно «рапортуя» о каких-там достижениях по борьбе с этой инфляцией – реально при этом ничего не делая и не напрягаясь. Предполагаю, что они все-таки просчитывали сколько уйдет времени на этот процесс когда говорили, что ставку начнут снижать со 2го полугодия, но фактор закупных сезонных продуктов возможно не просчитали, соответственно опять получаем «граблями по лбу». Почему не просчитали? Ну по моему «приземленному» мнению – люди в ЦБ вместо работы «штаны протирают» а вместо Набиуллиной можно посадить любого бухгалтера-экономиста с 10и летним стажем работы – и ничего не изменится, так-же будет сказки о «светлом будущем» с трибуны рассказывать, рабочий день отсиживать и рапортовать «наверх» о каких ни-будь успехах. Но вернемся как говориться «к нашим баранам» — предполагаю, что сезон на Российские продукты все-же настанет и они начнут дешеветь (правда не исключен и форс-мажор, что ничего не подешевеет, и мы по факту начнем узнавать, что к примеру семенную картошку мы раньше закупали у буржуев, сейчас на это «забили» в пользу своих производителей, в результате семян нет, ничего не посадили и картошки тоже нет (вернее есть но по атомным ценам)) – ну да понадеемся, что все-же все будет хорошо и без форс-мажоров. Далее после повышения ставки 26 июля, следующее заседание ЦБ по ставке 13 сентября (на промежуточном заседании 7 августа по ставке решать не будут но что-то там скажут предварительно). Мы же будем надеяться, что 26 июля ставку сильно не поднимут а за июль\август сезонность импортных продуктов закончится и начнется сезон уже на наши продукты с реальным понижением цен, соответственно инфляционные ожидания ЦБ снизятся и можно будет предположить начало снижения этого ставочного «рэкета» от ЦБ (или хотя бы не повышения). Так-же к сентябрю уже будет понятно по дивидендам за 2кв у компаний, которые платят поквартально. По нефти особого снижения тоже не ожидается, никакой разрядки по геополитике не заметно, скорее наоборот. Так что если ничего неожиданного не прилетит, будем надеяться на позитив в рынке акций после 7 августа. Технически, как уже выше написал, основные бумаги вроде формируют дно, на прошлой неделе прошел уже вполне приличный (хоть и так-называемый технический) отскок, но все-же думаю что о реальном росте говорить пока рано.

P.S. Планы по бумагам (внизу) – актуальны на день выхода статьи, некоторые из них не меняются продолжительное время (пример – Черкизово почти неизменяемая «недвижимость» за последние несколько месяцев), другие меняются еженедельно полностью или частично. (Сегодня изменения в Сбер, Фосагро, НЛМК, Северсталь, МТС)

ГАЗПРОМ – «Национальное достояние» умерло как минимум на год. Я как и раньше с большой долей вероятности предполагаю, что убытки они рисуют из-за списания «Северного потока» и сколько лет они его списывать будут – богу известно, правда запросто могут через месяцев несколько вместо бумажных бух.убытков спокойно показать «вагон» прибыли и с «барского плеча» стряхнуть дивы процентов несколько за первое полугодие, с баснями что все для людей, ну а для любителей FCF сделают «срез» в удобное для них время, когда денег на счета нагонят, но только это нисколько не помешает снова кидануть на итоговые дивы (все это конечно мои личные домыслы). В итоге Газпром превратился в совсем непредсказуемое предприятие с отчетами (как бы помягче сказать, видимо в которые лично я не верю). Хотя все так-же считаю, что перспектив полно, но все эти перспективы разбиваются о недостоверные отчеты и следовательно — не понятно куда пропадающую прибыль. Лично я постараюсь до возобновления выплат дивов с Газпромом не связываться.

СБЕРБАНК – П –  Не знаю, что сказать — с одной стороны они сами предсказывают снижение ипотеки на 30-40%, с другой – Греф уверенно обещает рост прибыли и дивов. Видимо все-таки от той-же ставки отталкиваться придется – начнется снижение, возможно буду заходить.

ФОСАГРО   — По бумагам можно предположить цели – прошлые хаи (за 10 000 как говориться не поручусь, но диапазон 7500 — 8500 вполне вероятен) но для «похода» к этим «туманным далям» необходимо четко, без опозданий выплачивать квартальные дивиденды в полном объеме, без этого – никак. Так-же никуда не делась не распределенная прибыль за 1кв. 2024г. – стимул к весне 2025г. очень неплохой (особенно если ЦБ начнет ставку снижать). Так-же судя по последним заявлениям представителей компании, экспортные цены на удобрения можно сказать, что очень хорошие, что прибавляет еще порцию оптимизма. По объемам выпуска продукции уже мы привыкли, что постоянно рекорды бьют.  Итак дивиденды утвердили, за 4кв. 2023г. они просто большие (почти 5%) – всем «прорицателям» из желтой прессы большой привет! Они опять сели в свою любимую глубокую и грязную лужу, ну да им не привыкать (все помним эти «прорицания» — будет 1% или будет 2%, а от «особо одаренных» — что дивов совсем не будет). Похоже, что по предположениям о дивах ближе всех к реальности был я (4%) но все равно довольно прилично не достал… Итак считаю что 2023г. (с учетом сложности этого года) по дивам полностью закрыли практически на отлично. Теперь 1кв 2024г. – 15 руб. – символическая сумма, должно быть минимум 2%, но есть четкое понимание сложности ситуации  и того, что с учетом дивов за 4кв 2023г. сумма к выплате выходит в общем неплохая, а прибыль за 1кв 2024г никто не отменял (она осталась не распределенная) и она в предприятии. Исходя из див.политики и див.истории компании имеем большую вероятность (я бы сказал просто очень большую) что эти деньги нам выплатят в начале 2025г. из не распределенной прибыли. По новым налогам с 2025г. уже вроде разобрались, что особо ничего не изменится, возможно даже меньше платить будут (но это не просчитанное предположение). Резюме: дивы хорошие, бумага «на дне», фундаментально никакого негатива нет (кроме «тянучки» с дивами – будем надеяться, что решат этот вопрос).

ГАЗПРОМНЕФТЬ – Дивы объявили и нормальные, значит на прошлое РСБУ можно «забить». Актуальным становится МСФО за 1кв. ждали его до 15 июня (но пока нету…). Наблюдаю.

НЛМК –  Быстрого отскока не произошло, «тупо курю» может полгода, может год (а может будет и наоборот месяц-два), когда отскочит – буду планировать, где закрывать. Дивов за 1кв. видимо уже не будет, но возможно за полугодие что-то будет, если заплатят – это станет хорошим драйвером.

СЕВЕРСТАЛЬ – Лонг от 1965,6 (14.05.2024.) шансы быстрого отскока в связи с общим «упадком» из за ставки испарились, жду уже не быстрый отскок. Начинаем ждать объявления дивов за 2кв. и немного позже «торможение» или снижение ставки. Предполагаю с этих драйверов движение вверх. По компании предполагаю, что из металлургов на сегодня они лучшие, активов за рубежом нет, экспорта тоже нет, все производство на Россию, и с учетом того, что компания – самая приближенная к руководству страны, госзаказов (с учетом ситуации в стране) должно быть «море необъятное». Отчеты пока-что так-же все это подтверждают.

ММК – На ближайшее будущее планов по ним нет.

НОВАТЭК  – Лонг от 1713,4 от 20.10.2023. Технически – устойчивый тренд вниз, просаживаемся на негативе из-за санкций. Пока план – выход с минимальной прибылью (когда отскочит). Да, див. доходность (по прошлогодним выплатам) уже в районе 9%, для Новатэка это очень даже много, при появлении реальной инфы о сроках готовности этих самых газовозов очень даже вероятен разворот вверх… Но негатив тоже прибывает – наши Китайские друзья — «слиняли» из проекта, как это скажется пока непонятно…                                                                                                      

РОСНЕФТЬ   — Наблюдаем, возможно активизируюсь к зиме.

ЛУКОЙЛ – Определяться буду уже видимо после полугодовых отчетов.  

ЧЕРКИЗОВО – Очень интересная ситуация, вроде-бы отличный отчет за 2023г. – на акцию вышло примерно 800 руб. прибыли (теоретически – не менее 50% на дивы, да еще не выплаченные дивы за 2022г  - просто простор для «сказочных» фантазий), но реальность быстро вернула нас на землю – 200 «несчастных» рублей (хотя с «несчастными» я конечно переборщил – сумма хоть и не та, на которую надеялись, но все-же рекордная). Ну а сейчас самое интересное: при детальном рассмотрении отчета вспомнилось, что более 55% выручки пришлось на «широко известную» сейчас тему куриц и предполагаю, что очень большая часть прибыли пришла из подорожания этой самой курицы (напомню – за год курица подорожала на 50%(+\-)). У меня до моего «полустроительного» прошлого, было еще «торгашно-производственное» позапрошлое, и лично у меня-же сформировано четкое мнение, что при  больших изменениях цены вверх, все у кого в голове нормально (а Черкизово я причисляю именно к таким) остаются «мягко скажем» в большой прибыли и если реально она может быть не ощутима – то по бухгалтерии за период она «атомная».  По отчету это в принципе подтверждается —  «В 2023 году по МСФО выручка компании увеличилась на 23%, до 226,7 млрд рублей со 184,3 млрд рублей в 2022 году, чистая прибыль — более чем в два раза, до 33 млрд рублей с 14,9 млрд рублей». Второй год подряд  такого «чуда» — увеличение прибыли больше чем в 2 раза при увеличении выручки на 23% — предполагаю, что не случится — рентабельность будет обычная, производственная. Ну и понятно желательно, чтобы ФАС к ним «задним числом» не прицепился – как к металлургам за 2021г.                                                                                                                                 Резюме – в 2024г. курица сильно дорожать не будет, соответственно больших прибылей и следовательно больших дивов  не ждем. Если за 2023г выплатили 323,8 руб. то за 2024г можно предположить вилку 220-260 руб. Сюрприз может быть со стороны начинающихся поставок в Китай (но по свинине довольно небольшой объем от общей выручки – если правильно помню 16 или 17%) а так-же могут на сколько-то раскрутиться мощности, приобретенные компанией в 2023г – но тут кроме-как внимательно следить за новостями, сделать ни чего не сможем (по новостям от компании, эти мощности в прогнозе дадут около 12% к выручке – это хорошо, но совсем не та «сказка» которая была в 2023г.)…                  Итак в ближайшие 1-2 года Черкизово станет интересно (говорю исключительно про себя) примерно от 3000-3500, и очень интересно от 2500р. Див. доходность на сейчас 7%, в  развитии компании (в увеличении прибыли) на ближайший год очень сомневаюсь (слишком сильно развивались в 2023), жду возвращения титула «акция роста» к 2025г может раньше. По полугодовой отчетности возможно, что-то решу.                                                  

МТС –  К компании отношение очень простое — если есть по рынку общий настрой на вверх – рассматриваю покупки, или при очень большой просадке. На сегодня ни того, ни другого нет. Наблюдаю.

ИТОГ ЗА ИЮНЬ: зафиксированная прибыль с учетом дивидендов НЛМК, Северсталь и зависшей позиции(Новатэк) – 8,83%.