Инфляционные ожидания на максимуме.
ИО НА МАКСИМУМЕ С ЯНВАРЯ
Результаты июльского опроса (https://t.me/russianmacro/19481) (в опросе приняли участие 3.9 тыс респондентов):
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции повысилась с 16.9 до 17.8% (max с марта 2024г)
• Медианная оценка ожидаемой инфляции выросла с 17.1% до 17.6% (max с января 2024г)
ИО за 2 месяца выросли на 150 пп, и это означает смягчение ДКУ. Теперь, чтобы вернуть прежнюю жёсткость, ЦБ надо поднять ставку минимум до 17.5%. Но, как мы увидели во 2К24, и этой жёсткости может быть недостаточно для быстрого возвращения инфляции к цели.
Напомним, что опросы инФОМ (https://t.me/russianmacro/19385) также фиксировали рост ИО в мае-июне. Результаты июльского опроса будут в середине месяца, и если и этот опрос подтвердит дальнейший рост ИО, то это станет серьёзным «ястребиным» аргументом на заседании СД 26 июля.
Любопытно, что USD/RUB за 3 мес снизился на 6%. Но ИО выросли. На наш взгляд, это логично, т.к. укрепление рубля перекрывается ростом издержек для импортёров (проблемы платежей), поэтому дезинфляционных эффектов тут нет, скорее, наоборот.
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
Любопытно, что рубль укрепился на 6%, а Лада Гранта при этом подорожала на 300тыр. Недвижимость тоже не отреагировала на укрепление рубля. Хотя и то, и другое, росло на его падении очень активно, оправдывая этой новостью любое подорожание.
Резюме: пока не наведут порядок в автопроме и строительстве, цены остальных товаров будут расти, чтобы у 2% населения (вечно ноющего дерьма, которому обычно нечем платить зарплату своему персоналу) была возможность купить эти постковидные дефициточипные спецоперируемые предметы роскоши.