🤔Настало ли время покупать длинные ОФЗ?

👉В феврале/марте доходности ОФЗ с дюрацией 2,5 — 8 лет мало чем отличились друг от друга и давали в феврале 12%, а в марте 13% доходности.

👉Сейчас ОФЗ с дюрацией в 2,5 г. дают 16,5%, а 8 лет 15,3%. Наглядно видно как сдвигаются инфляционные ожидания на ближайшее будущее, доходности средней части кривой выросли. Более того, при поднятии ставки средняя часть может расти и без сильного роста дальнего конца. 

Читаю статьи октябрьские, заголовки: Инверсия кривой доходности ОФЗ — верный сигнал на снижение ключевой ставки и вот УЖЕ нужно покупать длинные облиги, т.к впереди снижение ставки.

Какое настроение тогда?
👉Люди спокойно покупали длинные ОФЗ, ожидали снижения.

Какое настроение сейчас?
👉У длинных облигаций нет дна… Кто подскажет как шортить RGBI???

Есть довольно объективные критерии почему мы можем иметь доходности длинных ОФЗ 15-16%, но вот доходности к 20% сулят существенные проблемы в экономике (вредить реальному сектору) на которые государство вряд ли пойдет. Кажется логично дойти до уровней СВО, а это ближе к 16% доходности. Напомню, тогда мы удержались из-за поставленных бидов от ФНБ/ЦБ, что спасло долговой рынок, потом уже ЦБ снизил ставку. Тут должна быть поддержка. Я не говорю про покупку на всю «котлету», но добавить в диверсифицированный портфель вполне можно.