IPO Элемента. Денег не дам

Сегодня последний день подачи заявок на участие в IPO Элемента, а торги стартанут уже в пятницу. Лично я участвовать не буду, но обо всем по порядку.

📌 Коротко про сам бизнес

После всех известных событий в России решили более активно развивать микроэлектронику, а лидером в этом сегменте стала компания Элемент, которая является совместным предприятием Системы и Ростеха.

Развивать, конечно, микроэлектронику надо, но почему ее активно не развивали раньше? Да потому что продукция компании была неконкурентоспособна. Хотя спрос в последний год на продукцию компании сильно вырос, но во многом из-за выросшей поддержки государства.

📌 Почему не участвую

— Дорогая оценка. Электроника, чипы — это, конечно, здорово, но компания выходит на рынок по дорогим мультипликаторам P/E = 20, а EV/EBITDA =14 при капитализации в 115 млрд. Форвадные мультипликаторы тоже не делают компанию привлекательной.

— Дочка Системы. Cистема всегда продает свои бизнесы на IPO задорого! Посмотрите по какой оценке они выводили на рынок в своем время Озон 📦 и Сегежу 🪓. Зачем покупать то, что стоит дороже своих денег?

— Площадка для IPO. В качестве площадки для IPO была выбрана СПБ-биржа 🏦, якобы ее теперь будут использовать для вывода санкционных компаний в публичное поле, но мне вообще как-то не хочется покупать хоть что-то через это проклятое место.

— Нет интереса. Что-то я не вижу ажиотажа вокруг этого IPO, поэтому аллокация будет большая, а значит спекулятивным разгоном тут не пахнет. Купить на долгий срок? Думаю, что будет возможность взять позже дешевле, заодно лучше узнаем этот фрукт поближе.

— Дотационный бизнес. Не люблю дотационные бизнесы, потому что у них приоритетной целью является обеспечение интересов государства, а не увеличение благосостояние акционеров.

Вывод: наблюдать можно, трогать не стоит, по крайней мере я для себя избрал такой принцип.

P.S. я хотел придумать шутку с отсылкой на фильм пятый элемент, но в час ночи вдохновение покинуло меня 😀

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest