⚡️ Сбербанк: поговорим о мастодонтах российского рынка
📈 Настало время поговорить о крупнейшей компании российского фондового рынка — Сбербанке. Акции банка близки к обновлению исторического рублевого максимума, но тут не все так однозначно.❗️
В пользу дальнейшего роста акций есть следующие аргументы:
🟡 В 1 квартале чистая выручка по МСФО выросла на 9.3% г/г до 802 млрд. рублей, чистая прибыль выросла на 11.3% до 397.4 млрд.
🟡 Компания сумела адаптироваться к новым реалиям и сохранила стабильность бизнеса
🟡 По мультипликаторам Сбербанк выглядит недооцененным даже по российским стандартам — P/E меньше 5.0, P/S чуть больше 2.0
Несмотря на все аргументы за, риски тоже присутствуют. Так, рентабельность капитала и бизнеса стала сокращаться — в 1 квартале рентабельность капитала -0.8% до 24.2%, рентабельность капитала -0.4% до 3%, операционная рентабельность -3.6% до 71.6%. Рост инфляции, очевидно, приведет к повышению ключевой ставки ЦБ, рост стоимости фондирования снизит банковскую маржу и притормозит рост кредитного портфеля, что будет давить на прибыльность.
⭐️Наш вердикт:
Мы считаем акции компании привлекательными для покупки в долгосрочной перспективе, т.к. Сбер остается самым надежным российским банком и какие-то системные риски крайне сомнительны.
Однако краткосрочно риски очень серьезные:
🟡 Вероятный рост стоимости фондирования
🟡 Проблемы с облигационным фондированием
🟡 Давление на ипотечном рынке
🟡 Ужесточение процедур выдачи потребительских кредитов и т.д.
В моменте акции Сбербанка — не лучшая идея для покупки, в ближайшие дни вероятна коррекция.
А что думаете вы! 🗳 Голосуйте:
🔥 Сбер всегда растет и сейчас тоже должен вырасти!
💰 Тренд действительно надломился, ожидаем коррекцию
🔎 Ничего не понял, но за бумагой послежу
😱 Сливаем полностью Сбер, кому он вообще нужен!
#Сбер #аналитика #инвестиции
