Фьючерсный квази-стрэддл iMOEXF/Si

На рублевом рынке акций в валютном эквиваленте (RTS) и валютном рынке (Si) существует обратная корреляция.Упрощенно говоря, валюта растет, акции падают.
И наоборот.
Это хорошо видно на противофазе пары RTS/Si.

Но если сравнивать портфель акций в рублях и доллар/рубль, то получаем условно уже прямую корреляцию.
Логически это объяснимо и понятно.

На практике не совсем параллельные кривые дают возможность периодически конвертировать возникающую разницу спрэда в положительную вармаржу.

Применив идею опционного купленного стрэддла, получим отличный фьючерсный тандем.

Покупка iMOEXF/ покупка Si в равном рублевом эквиваленте по ГО или номиналу фьючерсов обеспечивает:

- психологический комфорт
— постоянную ликвидность
- фиксацию текущего дохода путем продажи части фьючерсов в плюсе
- простоту управления ( докупка iMOEXF или Si при нарушении рублевого баланса для паритета)
- размещение кэша в надежных линейных активах

Факультативно есть возможность:

- защиты купленных долгосрочных фьючерсов краткосрочными опционами
- модификации предлагаемой конструкции (синтетика или полная замена на «вечные» аналоги)
- включения стратегии в другие кросс-арбитражные комбинации

РИСКИ

Значительно меньше, чем при одиночной покупке iMOEXF или Si.
В долгосроке рисков нет (гипотеза для опровержения))).

Ваши критика и комменты всегда полезны.

опционы стрэддл фьючерсы на индексы доллар рубль фьючерс MIX Индекс МБ IMOEX

Доллар рубль фьючерс MIX

Stanis

Москва

431

19 538

с 20 июля 2021

63 Комментария

Stanis
11 мая 2024, 19:30
Индекс МосБиржи рассчитывается в рублях, РТС имеет в себе долларовую составляющую.
Представим ситуацию, когда за один день российский рынок не вырос и не упал, а доллар США вырос по отношению к рублю. Значение индекса МосБиржи не изменится, а индекс РТС – снизится.

Таким образом, устраняется валютный риск.
В описанной ситуации по нашей позиции появится текущий плюс.
0
Stanis
11 мая 2024, 20:05
- Покупая вечный контракт на Индекс МосБиржи IMOEXF, инвестор получает сразу собранный портфель, повторяющий динамику главного бенчмарка.
- Не нужно следить за датой экспирации и нести дополнительные издержки при переходе на новый контракт.
  
  При необходимости вечный фьючерс можно исполнить, то есть вывести на экспирацию. В этом случае инвестор получается обычный квартальный контракт MXI, поэтому выйти из вечного в квартальный фьючерс можно 4 раза в год.
- В отличие от квартальных фьючерсов на индекс, вечный учитывает в себе дивиденды. То есть доход будет на уровне Индекса МосБиржи + дивиденды по индексу IMOEXDIV.
0
Stanis
11 мая 2024, 19:40
Для понимания важно отметить, что текущая индикативная IV на iMOEX в 25-30% и на Si в 8-10% (по центральным страйкам их опционов на 15-16.05.24) предвосхищает ее дальнейшую спекулятивную динамику.

Это можно объяснить тем, что фьючерсы на iMOEX и Si высоколиквидны и активно торгуются на бирже многими трейдерами.
0
Stanis
11 мая 2024, 20:05
ВАЖНО!

Во фьючерсах MIX и MXI дивиденды не учтены (только косвенно, когда они подгоняют динамику самого индекса). Это фьючерсы на «голый» Индекс MoсБиржи, то есть чисто ценовой индикатор основных акций.

Фьючерс IMOEXF имеет дивидендную поправку. В дни, когда компании из индекса проходят отсечку, биржа удерживает выплату (пропорционально весу акции) у продавцов фьючерса и начисляет её покупателям.

Помимо этого, как и другие вечные фьючерсы, IMOEXF имеет механизм фандинга — поправку на отклонение от индекса IMOEX. Она списывается или начисляется ежедневно в зависимости от расхождения фьючерса и индекса.
0

Читайте на SMART-LAB:

Официально первые 🚀

Вчера мы получили статус официального администратора индикаторов. Биржа стала первой организацией в реестре, а RUSFAR — первым официально зарегистрированным и прошедшим проверку регулятора...

Московская биржа

25.12.2025

🎯 Как сработала идея на рынке драгоценных металлов

В этом году серебро удвоило цену. Оно пользуется спросом не только как защитный актив, но и как промышленный магнит зелёной энергетики. Наши аналитики ещё в начале года оценили существенный...

ВТБ Мои Инвестиции

26.12.2025

📊 Банк России: прибыль ломбардного сектора выросла на 54%

Банк России опубликовал обзор состояния рынка микрофинансовых компаний и ломбардов за 9 месяцев текущего года, в котором отмечается рост прибыли ломбардного сегмента на 54% (г/г). Рост...