Спокойный рынок - безрисковый заработок

Добрый день!

Дисклеймер: статья про премиальные опционы (ПО).

Подавляющее большинство торгующих опционами — торгуют ими на валюту. Имхо, абсолютно незаслуженно игнорируя при этом опционы на акции. А ведь акция гораздо более предсказуемый инструмент, по сравнению с валютой, особенно на короткой дистанции (я имею ввиду качественные бумаги, а не шлак н-го эшелона). На нашем рынке в современных условиях на цену акций влияют всего две истории: дивиденды (и все что с ними связано — отчётность, прогнозы и т.п.) и допка (и все что с ней связано). Даже такой важный параметр, как Ключевая Ставка, — отошёл на второй план (угрозы Сахипзадовны повысить КС рынок тупо проигнорировал).

Когда наступает определённость в одной истории (например, известен размер дивидендов и дата отсечки), цена акции как будто замирает и опционщику грех на этом не заработать. При этом можно не изобретать арбитражи, катамараны/тримараны (@Stanis, привет!), достаточно простой рамки (проданный стренгл). На текущей неделе закрыл рамку по Сберу с границами 290-320, график ниже.

Заработал +1559 рублей. При этом внутри недели цена акции ходила вокруг одного рубля — вокруг цены 308 рублей за акцию. Потенциально заработать можно было гораздо больше, если сузить границы до 300-310, но тогда нужно было принять на себя риск, а я риск не люблю, предпочитаю безрисковый (почти) заработок.

Верна и обратная логика: если хомяки долго ждут (а в нашем случае, ещё и верят в) дивидендов/ы, то цена актива тоже замирает и опционщик тоже может на этом заработать. Как, например, в Газпроме. Ждуны подняли цену акций с минимумов года (155 рублей за акцию) до 164 рублей и остановились. Дальнейшее движение наверх будет определять наличие этого самого решения по дивидендам и их размер, движение вниз — решение об отказе от дивидендов. Пока нет ни того, ни другого — цена стоит. На текущей неделе закрыл рамку по Газпрому с границами 155-170, график ниже

Заработал +1246 рублей. При этом внутри недели цена акции ходила вокруг одного рубля — вокруг цены 163 рубля за акцию. Справедливости ради надо сказать, что здесь заработок не совсем безрисковый — выход любой новости по дивидендам двинет цену. По этой же причине вопрос сужения диапазона рамки не рассматривал. Для себя в данном случае считаю этот риск допустимым и управляемым, поэтому принимаю его.

Можно заморочиться с хеджами/арбитражами, упереться в сложную синтетику и т. п. — имеете полное право, но иногда, чтобы заработать, достаточно просто по лучше изучить базовый актив.

Удачи в торговле!

#опционы, #опционынаакции, #премиальныеопционы, #опционынамб