​Облигации Новатэк 1Р2 на размещении

Компания Новатэк, крупнейший независимый производитель природного газа, во второй половине мая проведет сбор заявок на 5-летние облигации номиналом 100$ с расчетами в рублях. Посмотрим подробнее параметры выпуска и оценим целесообразность участия в размещении.

Выпуск: Новатэк 1Р2
Рейтинг: ruAAA (эксперт РА)
Номинал: 100 $
Объем: не менее 200 млн.$
Старт приема заявок: вторая половина мая (дата уточняется)
Дата погашения: через 5 лет
Купонная доходность: не выше 6,5%
Периодичность выплат: ежеквартальные
Амортизация: (уточняется)
Оферта: (уточняется)
Порядок расчетов: в рублях РФ по официальному курсу Банка России: на дату, в которую совершается сделка купли-продажи облигаций при размещении облигаций, и на дату выплаты купона или погашения.

Месторождения «НОВАТЭК» расположены преимущественно в Ямало-Ненецком Автономном округе. Компания занимает третье место в мире по объемам запасов газа среди публичных компаний мира и на ее долю приходится порядка 12% объема добычи газа в России, имеет 83 месторождения.

В 2024 году Новатэк начал строительство газопровода Волхов — Мурманск — Белокаменка. Данный проект мощностью 41 млрд. куб м должен поставлять газ для «Мурманск-CПГ».
Для восстановления роста в сегменте СПГ НОВАТЭК необходимо обеспечить первую линию «Арктик-CПГ» танкерами ледового класса. Сейчас в отношении Новатэк введены санкции. Есть риск их расширения со стороны ЕС (могут полностью запретить импорт сжиженного природного газа).

Показатели и цифры компании
— реализация нефти 11,9 млн. т в 2023 г. (-0,4 млдр.м3 г/г);
— добыча газа 82,1 млрд. м3 в 2023 г. (+2,2 млдр.м3 г/г);
— выручка 1372 млрд.р за 2023 г. (отчет за 2022 г. компания не публиковала, относительно 2021 г. +19%);
— чистая прибыль 463 млрд.₽ за 2023 г. (в 2021 г.
— EBITDA 890 млдр.₽ (в 2021 г. было 748,3 мдрд.₽);
— чистый долг 9,24 млрд.₽ (в 2021 г. было 134,1 млдр.₽).

В настоящее время в обращении находится один выпуск биржевых облигаций НОВАТЭК 1Р1 с погашением в 2026 году и доходностью к погашению 14,4%.

Вывод
Учитывая небольшой номинал данный выпуск вероятно будет иметь повышенный интерес. Замещающие облигации с аналогичным сроком имеют доходность к погашению ~6%.
В настоящее время доходность ниже чем у рублевых облигаций, но здесь доходность в валюте. На горизонте 5 лет она может окажется выше, если считать в рублях.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.