Ежедневный обзор по опционам на фьючерс РТС. (01.02.2013)

Обзор сегодняшнего рынка

Сегодня на фьючерсе РТС очередной низковолатильный день, который интересен только тем, что открытый интерес снова перемахнул через отметку в 700 000. С учетом того, что сегодня ещё проошёл довольно высокий объем по опционам на фьючерс РТС (13,7 млрд), то есть небольшая вероятность, что в понедельник будет движение. Если же позиции снова съедут ниже 650 000, то боковик продолжается.

IV в 165 000 и 170 000 февральских страйках съехала до смешных значений, она уже торгуется ниже 18. При этом RTSVX в очередной раз уже обновил исторический лоу и на текущий момент торгуется на уровне 19 пунктов.

Оборот по опционам на акции тоже довольно высокий — 454 млн. рублей, в очередной раз львиная доля оборота — это опционы на сбер. 



Вообще, судя по количеству открытых позиций во фьючерсе на сбер, и по обороту в 110 коллах февраля, есть ощущение, что до середины февраля Сбер 110 не пройдет с большой вероятностью. Потому что, если это всё же случится, то кому-то придётся фиксировать большой убыток. 

Пут-колл ратио

Пут-колл ратио фьючерс РТС = 0,64

Пут-колл ратио Акции = 0,41

Намного активнее чем раньше начали торговать коллы, по Макмиллану это признак приближающегося локального экстремума.




Реальная торговля


Сегодня с учетом нового минимума по подразумеваемой волатильности решил прикрыть февральскую часть. В итоге остался простой симметричный стрэддл, который и был в начале. С учетом всех сделок, общий убыток на текущий момент, если закрыть в рынок, составляет 18 450 р. 

Текущая позиция

40 коллов март 160 000
-20 фьючерсов РТС

Профиль 



Догадываюсь, что профессиональные «продавцы волатильности» сейчас меня начнут клевать со словами, что на таком рынке не надо покупать стрэддл или стрэнгл. Ну не поднимается у меня рука на текущий момент торговать волу от продажи, когда IV на таких низких значениях :) Вот доделаю модель по Тони Салибе, которая, кстати, практически готова. И, начиная с мартовской экспирации буду работать более системно. Там будут и продажи и покупки, а пока как получается. Кстати, именно «продавцам волатильности» решил посвятить сегодняшний расслабленно-пятничный теоретический практикум.


Теоретический практикум (российский индекс волатильности RTSVX )


В своё время не помню уж у кого прочитал, что индексы подразумеваемой волатильности должны обладать свойством mean-reversal. То есть при работе по системам возврата к среднему должна получаться прибыль. 

Соответственно, решил проверить несложную системку торговли на индексе RTSVX.

Правила примерно такие:

1. Берется средняя за последние 20 дней.
2. Берется ATR за последние 20 дней.
3. Если индекс волы отклоняется на 1 АТР от средней вниз, то совершается покупка и держится 4 дня. Для продажи наоборот.

Было протестировано 2 варианта

1. Лонг и шорт.




Как можно заметить, в общем, всё ОК, график довольно ровный растущий, но надо обратить внимание на август 2011 года, там система потеряла бы 100% :). Это, собственно говоря, именно тот момент, из-за которого я буду встраивать обязательный хедж даже на месячных продажах волы. Очень не хочется, чтобы один раз было -100%.

Теперь такой же вариант Long Only



Как видно, получается очень красивый эквити с небольшим количеством сделок. Так что, если кто-то найдет необходимую для себя ликвидность во фьючерсе на индекс волатильности, то он вполне может использовать данную систему. На мой взгляд, эквити очень красивый, далеко не в каждой системе можно найти что-то подобное. 

Вот сейчас думаю, как бы это исследование тоже прикрутить к разрабатываемой методике торговли опционами, если у кого-то есть оригинальные идеи милости прошу в комментарии.

Всех с пятницей и хороших выходных!