Сбербанк возможен арбитраж

Высокий спрос на бумаги Сбербанка привел к тому, что программа его расписок выбрана практически на 100%. На разнице в стоимости ADR и акций госбанка можно неплохо заработать.
Вчера объем торгов ими составил почти половину (22,3 млрд руб.) от общего объема (47,2 млрд руб.) торгов бумагами из индекса ММВБ. Программа ADR Сбербанка первого уровня, а также программа его глобальных депозитарных расписок «практически достигли совокупного лимита заполняемости», сообщил вчера банк. В январе объем торгов расписками Сбербанка на LSE составил $5,77 млрд (против $2,93 млрд в декабре 2012 г.)
Сколько еще акций может быть конвертировано в расписки — не раскрывается. «В нашем понимании, книга еще не закрыта», — отмечает руководитель управления торговых операций на рынке акций «ВТБ капитала» Олег Ачкасов.
«В случае если лимит будет выбран, расписки с большой вероятностью будут торговаться с премией к локальным акциям». Аналитики «Ренессанс капитала» приводят в пример разницу в цене акций и расписок других российских компаний: у «Магнита» она составляет 20,05%, у ТМК — 21,43%, у «Новатэка» — 5,69%. Бумаги Сбербанка желанны для иностранных инвесторов, но и локальные акции обладают высокой ликвидностью, поэтому премия к цене акций может быть до 10%, но вряд ли превысит это значение, отмечает Воротницкий.
«Некоторые хедж-фонды изначально были готовы к этому, брали репо под эту сделку и сейчас уже пользуются ситуацией. «Вчера многие побежали конвертировать», — говорит один из трейдеров.