По мере того как мы завершаем сезон прибылей за первый квартал и приближаемся к середине года, главной темой, которую поднимают корпоративная Америка и аналитики Goldman, становится ухудшение финансового состояния потребителей с низким уровнем дохода. Группа аналитиков Goldman под руководством Кейт Макшейн, CFA, опубликовала последний обзор активности малоимущих, который показывает, что ежемесячные тенденции были «неоднозначными в последнее время, отмечая попутный ветер от снижения цен на бензин и улучшения мобильности наряду с встречным ветром от ослабления кредитных показателей и замедления потребительского доверия»....Читать далее

Сокращение объемов производства не означает, что везде все плохо и что рецессия в равной степени затрагивает все компании и отрасли.
Некоторые товары нужны всегда. Поставщики основных потребительских сегментов обычно хорошо переживают кризисы. Это продукты питания, напитки и средства гигиены....Читать далее

 
По сути, рецессии являются частью экономического цикла, это как холод зимой и жара летом. Рецессия — это одна из четырех фаз, через которые может пройти экономика согласно классической экономической теории: восстановление, бум, охлаждение, рецессия....Читать далее

На картинке количество упоминаний слова «Рецессия» у менеджеров компаний по итогам квартала
При частом упоминании,
Слова рецессия, рынки растут,
И наоборот, когда СМИ начинают обходить разговоры о рецесссии,
Продвигаются статьи о том как всё чудесно,...Читать далее

На рецессию указывают множество факторов: падение уровня доходов населения, рост безработицы, снижение объемов производства, рост инфляции, рост государственного долга, снижение количества кредитов. Розничные продажи также считаются индикатором, предсказывающим рецессию....Читать далее

«Если меняются фундаментальные факторы, вы не меняете своих решений?» Дж.М. Кейнс
Я достаточно долго в портфелях держал золото (GOLD) с расчётом, что в США будет кризис, и этот актив в худшем случае будет стоять на месте, а в лучшем вырастет в цене....Читать далее

За прошедшую неделю произошло существенные изменение цены/доходности облигаций у только трёх китайских компаний, специализирующихся на недвижимости.  Это компании China Vanke, Longfor Group Holdings Limited  и New World Development.
Облигации Vanke падают в цене; Рейтинг Longfor понижен до уровня HY с BB+...Читать далее

«Стандарты кредитования ужесточаются, тем самым отпугивая заемщиков»В первом квартале экономика США выросла на 3,4%, однако есть как минимум 3 признака того, что назревают проблемы. Действительно, количество просрочек в этом секторе сейчас выше, чем во время Великой рецессии....Читать далее

После заверений центральных банков о снижении процентных ставок оптимизм на фондовых рынках разгорается с новой силой. У инвесторов нет причин продавать, а медведям остается лишь ждать катализаторов, которые могут сорвать это ралли. Сигнал Федеральной резервной системы о том, что три снижения процентных ставок в этом году все еще не за горами, только что привел европейский индекс Stoxx 600 к девятой подряд неделе роста, что стало самой длинной победной серией за последние 12 лет....Читать далее

Более высокие инфляционные ожидания и снижение риска рецессии делают снижение процентных ставок, заложенное в цену Федеральной резервной системы, более уязвимым, чем в Великобритании или Европе. В настоящее время рынок видит одинаковый объем снижения ставок в 2024 году для США, Великобритании и еврозоны: ~80 б....Читать далее