📌 Несколько тезисов про Сбербанк
🔸 Второй день подряд котировки Сбербанка топчутся на одном месте, хотя до этого времени компания была локомотивом всего рынка и исключительным консенсусом всех аналитиков. Причин можно назвать несколько. Первая — фундаментальная, которая касается, непосредственно, оценки компании. Вторая — техническая, на которую смотрят трейдеры. Третья — прогнозная.
🔸 Начну с фундаментальной причины. Если не брать в расчет прибыль за 3 неполных месяца, которую компания получила в 2023 году, то мультипликатор P/B = 0,82 при текущей цене. Получается, что Сбер оценен практически в один капитал. При текущих геополитических рисках оценка в один капитал является завышенной, на мой взгляд. Второй момент — дивидендная доходность. При текущей цене акции Сбера дают 11,5% дивидендной доходности до вычета налогов. После налогообложения и того меньше — скромные 10%. Акции — это высокорисковый инструмент, за который полагается премия за риск. Если премия за риск между акциями и вкладом составляет процент и меньше, то при прочих равных рациональны выбором будет вклад.
Авто-репост. Читать в блоге
>>>