Доллар рубль

в сишке маржинальные позы кроют

мое мнение — комфортный уровень для всех 92-93 рубля, к ноябрю наверное его и увидим.

Может ли введение обязательной продажи валютной выручки увеличить валютные поступления? Пока еще нет параметров по обязательной продаже валютной выручки, но можно порассуждать о конфигурации валютного рынка.

▪️В 2022 нормативы по обязательной продаже валютной выручки действовали 3.5 месяца (в активной фазе с марта по середину апреля и пролонгировано со смягчением требований до 10 июня), когда доля расчетов в рублях была в среднем 18% (12.8% в марте, 14.5% в апреле и 27.7% в мае).

В настоящий момент доля расчетов в рублях 40-43% в объеме экспорта товаров и услуг.

▪️В марте-апреле 2022, когда сохранялись жесткие требования по реализации 80% от валютной выручки, экспорт, выраженный в иностранной валюте, составлял в среднем по $48 млрд в месяц для всех валют и почти $47 млрд для валют недружественных стран.

Сейчас экспорт в иностранной валюте составляет $20-25 млрд в месяц, а в валютах недружественных стран лишь $9-12 млрд. Даже в торговле доллары и евро не сыщешь днем с огнем, а сейчас их стало в 5 раз меньше, чем в 2022, когда действовали правила по продаже валютной выручки.

▪️Сейчас на валютном рынке формируется дефицит валют недружественных стран, в том числе по оплате обязательств по внешнему долгу, рефинансирование которого либо затруднено, либо невозможно. Примерно ¾ от всего внешнего долга в валютах недружественных стран не может быть рефинансировано и вынуждено погашаться (приблизительный объем около $50-60 млрд в год).

▪️Нет информации о валютной структуре оттока капитала, но есть основания полагать, что достаточный отток идет в валютах недружественных стран среди субъектов, не связанных с санкционными списками, государственными или квазигосударственными структурами (те, кто может попасть под блокировку и ограничения активов в долларах и евро во внешнем контуре).

▪️Отток капитала из России находится на очень высоком уровне по историческим меркам. Отток капитала резидентов, за исключением ЗВР очень высок – $19.6 млрд в 3кв23 по сравнению с $14.1 млрд в 2кв23 и $8 млрд в 1кв 2023.

Среднеквартальный чистый отток с 2015 по 2019 (за 5 лет) составил всего лишь $4.2 млрд. Плюс к этому скрытые утечки в среднем по $3-4 млрд за квартал.

▪️Сейчас возврат валютной выручки относительно экспорта в иностранной валюте (в том числе валюты нейтральных стран) примерно 33-35% vs 51% с марта по декабрь 2022 и 59% в 3кв22. Даже с учетом роста расчетов в рублях, условная норма в 50% не выдерживается, а это по $10-11 млрд продаж ежемесячно, а продают $7.8 млрд по факту в 3кв23.

▪️Нужно учесть, что не всю валютную выручку можно вернуть, т.к. значительная доля экспорта идет в дебиторку (реальной валюты нет в наличии), высокая доля неконвертируемых валют, сложности в взаимодействии с внешними контрагентами (отказ от работы с российской финсистемой и обслуживания корсчетов).

▪️Если бизнесу необходимо обслуживать внешние долги или оплачивать импортные контракты, бизнес все равно вернется со спросом на валюту, что приведет к нейтральному интегральному эффекту (продали валюту и сразу же откупили). Это повышает издержки на конверсию и спрэды.

Введение нормативов по продаже валютной выручки (еще предстоит их узнать) не панацея, эта мера будет иметь меньший эффект, чем в 2022 по причинам, указанным выше. Однако, при прочих равных, это улучшит предложение валюты на рынке и позволит рублю укрепиться. Не так сильно, но лучше, чем ничего.

В сентябре был зафиксирован лучший в году результат по счету текущих операций – почти $10 млрд, что близко к рекордным значениям за всю историю, за исключением аномального 2022.
… Сейчас возврат валютной выручки чуть больше 20% от всего экспорта vs 38% с марта по декабрь 2022 и 42% в 3кв22, а относительно экспорта в иностранной валюте примерно 33-35% vs 51% с марта по декабрь 2022 и 59% в 3кв22.

Даже с учетом роста расчетов в рублях, условная норма в 50% не выдерживается, а это по $10-11 млрд продаж ежемесячно, а продают $7.8 млрд по факту в 3кв23.
… • Целенаправленно зажимают продажи из-за низкого доверия к рублю и экономике РФ.

насколько я понял

это была проблема летом, с август сентября была статистика новая

Дюша Метелкин, правильная мысльИнтересно до скольки сходит?

Алексей Наумов, думаю, сначала мы посмотрим на подзаконные акты по продаже выручки а там решим

Спайделл вчера писал, что по его наблюдениям счет текущих операций положительный, даже с учетом текущих объемов вывода капитала. Проблема то...

arky18, он вроде как раз писал что главная проблема это вывод бабла за границу

Непонятно, кто правительству раньше мешал установить обязательные продажи в, допустим, 50% от выручки? Продаёте больше? Молодцы! Продаёте ме...

Prostak, главный вопрос не в продаже а в репатриации.
Очень она мутная, и зачастую это не вина экспортёра а беда

Спайделл вчера писал, что по его наблюдениям счет текущих операций положительный, даже с учетом текущих объемов вывода капитала. Проблема только в том, что экспортеры зажимают валюту, это давит на курс. Решение этого вопроса, по его мнению, тренд сломает.

Я вот подумал.
Не сломает эта обязаловка тренд.
Чуть ослабит, да и все.
Продавать обязаны через биржу и банки.
А банки те ещё баксожоры.
То ...

Дюша Метелкин, правильная мысльИнтересно до скольки сходит?

экспортеры подтянутся при курсе 82. Все остальное сделает рынок в ожидании их

Непонятно, кто правительству раньше мешал установить обязательные продажи в, допустим, 50% от выручки? Продаёте больше? Молодцы! Продаёте меньше? Подтянитесь!
И не нужна бы была эта чрезвычайщина и повышение ключевой ставки.

Я вот подумал.
Не сломает эта обязаловка тренд.
Чуть ослабит, да и все.
Продавать обязаны через биржу и банки.
А банки те ещё баксожоры.
То есть им будет выгодно чтобы курс не падал.
Так что очередная передышка на месяц-два, а потом дальше штурмуем вершины.

Дюша Метелкин, но те, кто могут, тарят валюту на споте как не в себя.

Prostak, если кто-то тарит, значит кто-то и продает

Самый интересный пункт из указа
Компании будут обязаны предоставлять в правительство график продаж валютной выручки. 
Перевожу на русский язык. Мы хотим знать когда можно шортить а когда лонговать. И также это говорит о том что обязаловки то нет, сколько напишут на бумажке столько и продадут. 
По идее если указ несет в себе какую-то обязаловку то глупо было не продать сегодня, а сегодня продажи были только у спекулей, а в декабре по курсу 80 скажем. 
Поэтому мне кажется что царский указ это больше популизм чем рабочая схема. Ну пришли они сегодня в Лукой, попросили покажите что вы продаете, те показали и на этом всё. 
Собственно в указе не прописано никаких наказаний за непродажу, то есть всем пох. 
Но толк есть от этого указа: уровень вв = 100р

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Prostak, точно.
А дальше или «ну все ппц» или «да ну, а пугали то».
Бинарное событие, которое спекулянт а не лудоман предпочтет встретить на...

Дюша Метелкин, но те, кто могут, тарят валюту на споте как не в себя.

arky18, все ждут постановление правительства с объемами обязательных продаж.

Prostak, точно.
А дальше или «ну все ппц» или «да ну, а пугали то».
Бинарное событие, которое спекулянт а не лудоман предпочтет встретить на заборе

Отскока нет. Тревожненько.

arky18, все ждут постановление правительства с объемами обязательных продаж. Может быть, там просто оформлены в бумагу августовские договоренности об увеличении продаж.

Отскока нет. Тревожненько.

Дейтрейдинг — Фьючерсный контракт на курс доллар США — российский рубль (Si-12.23)

Лонг:  97 410 


Тейк-профит:  100 410 


Авто-репост. Ч...

Максим Николаев, думаю, направление верное, а вот тейк-профит для сегодня и завтра высоковат.

ну что, вроде колянят неспеша

hilfiger, да в боковике пока. Есть небольшой набор шортовых позиций, причем без выхода вчерашнего-позавчерашнего лонгового объема.

ну что, вроде колянят неспеша

Дейтрейдинг — Фьючерсный контракт на курс доллар США — российский рубль (Si-12.23)

Лонг:  97 410 


Тейк-профит:  100 410 


Авто-репост. Ч...

Максим Николаев, во тебя штырит.