Золото в этом году снова напомнило, зачем его вообще держат в портфелях. Цена поднималась выше 4350 долларов за унцию, обновляя исторические максимумы. И вопрос, который в таких фазах возникает почти всегда, звучит одинаково: поезд уже ушёл или пространство для движения ещё есть.
Если смотреть на причины роста, постепенно выстраивается связанная картина, где отдельные новости складываются в общее движение. В такие моменты рынок обычно говорит больше, чем кажется на первый взгляд.
► Во-первых, центробанки.
По данным World Gold Council, только за первое полугодие они купили около 415 тонн золота. Это высокий темп, который держится не первый год. Думаю, здесь внимание привлекает сама устойчивость тенденции, которая прослеживается уже не первый год. Золото всё чаще воспринимается как резерв, который сложно заморозить и невозможно напечатать.
► Во-вторых, движение капитала из трежерис.
Доверие к длинным гособлигациям США стало менее однозначным. Китай за последние годы снизил вложения в американский долг до минимумов за полтора десятилетия, и часть резервов уходит именно в золото. Такое решение хорошо вписывается в логику диверсификации и работы с рисками на длинной дистанции. В подобных циклах рынок обычно смещает фокус в сторону устойчивости и предсказуемости.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
