золото

Цены на золото на утренних торгах 24 декабря достигли исторического максимума $4500 за тройскую унцию. В настоящее время драгметалл дорожает на 0,26%, до $4517,6, и готовится к штурму отметки $4550. Ралли в золоте продолжается около недели на фоне разрастания конфликта между США и Венесуэлой, в том числе захвата американским флотом торговых судов, перевозящих нефть из этой страны.

Ситуация вызывает на рынке опасения по поводу прямого вторжения американской армии в Венесуэлу, хотя президент Трамп в публичных заявлениях отрицает возможность такого развития событий. В этих условиях инвесторы ищут альтернативу доллару США, делая выбор в пользу золота и других драгметаллов.

Также в прогнозы закладывается назначение на пост главы ФРС сторонника более агрессивного снижения процентных ставок после ухода в феврале 2026-го Джерома Пауэлла. Интенсивное смягчение монетарных условий ослабит доллар. Сегодня его индекс DXY снижается на 0,14% и торгуется ниже 98 пунктов. Под влиянием перечисленных выше факторов дорожают и другие драгметаллы.

В 2025 году золото стало одной из ключевых тем на финансовых рынках. Инфляция остаётся выше целевого уровня, рубль под давлением, а неопределённость по всему миру усиливает спрос на защитные активы. На этом фоне золото продолжает растущий тренд и обновляет локальные максимумы, отражая ожидания инвесторов и центральных банков.

🔹 Мировой рынок золота демонстрирует устойчивый восходящий тренд, при этом цены достигли рекордных уровней под влиянием геополитики и ожиданий смягчения ставок в США.
🔹 По данным на 20 декабря 2025 года, рыночная цена золота в России — ~11 131 руб. за грамм.
🔹 Центральные банки, включая ЦБ РФ, наращивают операции с золотом, перераспределяя резервы от валют к реальному металлу.

📊 В такой среде золото — это не просто защита от инфляции, но и возможность участвовать в долгосрочном структурном тренде, если выбрать правильный инструмент. 

1) Физические слитки и монеты

✔ Реальное владение металлом в руках

Цены драгметаллов обновили исторические максимумы 👇🏻

👉🏻 Золото — $4500 за тройскую унцию — новый исторический максимум

👉🏻 Серебро — выше $72 — обновило свой абсолютный рекорд

👉🏻 Платина — выше $2390 — максимум за последние 17 лет

Почему драгметаллы летят вверх:

1️⃣ Ожидания смягчения политики ФРС США. Ноябрьские данные по индексу потребительских цен показали замедление годовой инфляции до 2.6% г/г, что оказалось ниже рыночного консенсуса. Это подогрело ожидания скорого снижения ключевых ставок ФРС в 2026 году. Снижение реальных ставок и «альтернативной доходности» делает металлы, куда более привлекательными в качестве средства хеджирования от инфляции и экономической неопределённости.

2️⃣ Ослабление доллара. Прогнозы по смягчению политики ФРС ослабляют доллар, что традиционно выгодно для драгоценных металлов, номинированных в валюте.

3️⃣ Притоки в ETF. Рост интереса инвесторов проявляется в активных притоках средств в биржевые фонды (ETF), инвестирующие в драгметаллы.

Значение индекса #ММВБ по итогу основной сессии 2725,38 пункта, или +0,35%
Индекс сегодня колебался в диапазоне от 2704,27 до 2733,17
Амплитуда колебания внутри дня 1,07%
Оборот торгов на данный момент 59 млрд рублей.

Сегодня индекс немного подрос, но уже начинает сказываться подготовка к праздникам, ведь Новый год🎄 объединяет всех россиян и в какой-то степени является национальным праздником! Обороты ко вчерашнему дню уже сильно упали, как и амплитуда колебания внутри дня, а дальше будет только меньше и того, и другого, если не появятся реально сильные новости. Сейчас все начинают уже задумываться, как хорошо отгулять новогодние праздники, да и о следующем годе уже пора задуматься. Что оставить на фондовом рынке только в этом, что попробовать нового, а что оставить, так как это стабильно работает.

Для меня в этом году была проба разобраться в опционах, мне не зашло, и я эту тему забросил, потеряв совсем немного денег там. Слишком много там вводных, которые нельзя контролировать и изменить.

Любитель драгоценных металлов Питер Шифф уверен, что золоту по силам дорожать на $200 и более в день.

Такое нечасто бывает, когда курс золота увеличивается более чем на $100 за день. Но стодолларовые ралли станут обычным делом, потому что наблюдаемый бычий рынок набирает силу. Скоро стоимость XAU впервые повысится на $200 за сутки, — написал Шифф.

Восходящее движение на рынке золота ускорилось 22 декабря, и чуть более чем за сутки драгоценный металл подорожал на 3,63%, что в количественном отношении составило $158. Поэтому прогноз Шиффа о скором появлении двестидолларовых ралли может оказаться верным.

Возобновление бычьего ралли на рынке XAU

23 декабря курсу золота не хватило нескольких центов, чтобы достичь исторического максимума на отметке $4,500. Питер не сомневается, что этот барьер будет взят во вторник, и предрекает рост стоимости драгоценного металла до $6,000 в 2026 году. В связи с этим покупка XAU даже по текущей высокой цене позволит приумножить капитал примерно на треть.

Цена на золото уже второй день бьет исторические рекорды, в моменте металл торговался по $4500 за унцию. Аналитики Market Power рассказывают, как на этом фоне себя чувствуют золотодобытчики и к кому из них инвестору стоит присмотреться.

🚀 Общий фон

Несмотря на рост цены золота, котировки российских золотодобытчиков заметно отстают. И это обосновано, ведь вместе с ценой на золото растет НДПИ, который начинает занимать больший процент в себестоимости производства. При этом укрепление рубля также увеличивает издержки на производство в долларах. 

Выходит, что, несмотря на значительный рост цены, маржинальность компаний не показывает какой-то впечатляющей динамики.

Мы считаем, что рост котировок золота обеспечен как покупками центробанков, так и спекулятивными покупками инвесторов.

🔶 Полюс: по-прежнему остается нашим фаворитом в секторе. Считаем, что при средней цене золота в $4000 за унцию в 2026 году и среднем курсе рубля в ₽84 за доллар компания может обеспечить дивдоходность около 8% к текущей цене. И это довольно неплохо, особенно в ожидании существенного роста добычи в 2028-2029 гг., когда начнет работу Сухой Лог.