Облигации ПР-Лизинг

Начинаю марафон разбора отчетностей за 2025г. Первым на арене появляется ПР-Лизинг.

Кредитный рейтинг эмитента — ВВВ+ сразу от двух РА — Эксперт и АКРА. Ближайшее рейтинговое действие ждем от Эксперт РА в апреле.

Основные показатели за 2025г. по РСБУ:

1. Выручка — 2 197 млн. р. (+39,6% к 2024г.);

2. Административные расходы — 281 млн. р. (-7,5% к 2024г.);❗️

3. Операционная прибыль — 1 769 млн. р. (+48,5% к 2024г.);

4. Процентные расходы — 1 680 млн. р. (+49,6% к 2024г.);

5. Процентные доходы — 139 млн. р. (+18,8% к 2024г.);

6. Чистая прибыль — 155 млн. р. (+40,9% к 2024г.);

7. ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) — 9 051 млн. р. (+19,9% за 2025г.);

8. Денежные средства — 463 млн. р. (+31,2% за 2025г.);

9. Запасы (изъятое имущество) — 271 млн. р. (на начало 2025г. не было);

10. Дебиторская задолженность (лизинг) — 289 млн. р. (рост в 3,6 раза);

11. Авансы на приобретение предметов лизинга — 1 089 млн. р. (-4,0% за 2025г.);

12. Финансовые вложения (займы) — 1 097 млн. р. (рост в 3 раза за 2025г.);❗️

📊 Кредитный рейтинг:
АКРА (01.08.25): подтвердили кредитный рейтинг «ВВВ+» (прогноз стабильный)
Эксперт РА (25.04.25): подтвердили кредитный рейтинг «ВВВ+» (прогноз стабильный)
🗂 Предыдущий обзор эмитента по отчётности РСБУ за 3кв2025г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут

Мои выводы:
🟡 ООО «ПР-Лизинг» совместно с дочерней компанией ООО «ПР-Лизинг.ру» образуют группу компаний по которой выпускается МСФО раз в полгода. РСБУ ООО «ПР-Лизинг» может отражать ситуацию внутри группы лишь косвенно ❗️
🟡 За 2025г в сравнении с 2024г:
1) Выручка +39,5% (2,19 млрд / +38,6% кв/кв) — выручка за год демонстрирует отличные темпы роста ✅
2) Валовая прибыль +36,7% (2,05 млрд / +38,5% кв/кв) — показатель был скорректирован на сумму процентов к уплате и НКД по собственным ценным бумагам. Доля себестоимости немного подросла, но на рост это повлияло не сильно ✅
3) Прибыль от продаж +42,7% (1,77 млрд / +41,6% кв/кв) — показатель был скорректирован на сумму процентов к уплате и НКД по собственным ценным бумагам. Управленческие расходы снизились на 7,6%, что подняло прибыль от продаж выше выручки ✅

Всем привет! Сегодня на нашем операционном столе — ООО «ПР-Лизинг». Компания активно пылесосит рынок долга, маня инвесторов сочными купонами. Но что скрывается за глянцевым фасадом?

🩺Что предлагает эмитент

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный 20 %

— срок до 05.07.35

— без амортизации

— оферта PUT 23.08.27

— текущая цена 92,07

— текущая доходность 29,7 %

🟢 Светлая сторона силы

✅ Совокупные активы пухнут как на дрожжах: с 6,6 млрд руб. в 2022-м они долетели почти до 12 млрд руб. к середине 2025 года. Ребята явно умеют продавать лизинг.

✅Операционный рывок налицо: EBIT в 2024 году вырос на 51,2%, а рентабельность по EBITDA стабильно держится выше 81%. Бизнес-машина работает исправно.

✅За 1 полугодие 2025 года чистая прибыль по МСФО составила 107,5 млн руб. против 54,4 млн руб. годом ранее. Почти х2 — снимаю шляпу!

✅Несмотря на безумный рост долга (до 9,2 млрд руб. по МСФО на 6М 2025), отношениеДолг/Капитал замерло в понятном для лизинга коридоре ~6,1х – 6,4х. Капитал они тоже наращивают (уже 1,5 млрд руб.).

Розалия, разобрался. Не сразу, но разобрался.

Oleg_P, Всё верно, 66-й купон, ПР-Лиз 2Р1. Что Вас смутило?

Розалия, размер купона 15,62?

Oleg_P, Всё верно, 66-й купон, ПР-Лиз 2Р1. Что Вас смутило?

Розалия, это точно купон 2Р1?

📌 28.01.2026 состоялась выплата купонного дохода по облигациям ПР-Лиз 2Р1 $RU000A1022E6.
📌 Общий размер выплаченных доходов: 9 844 795,04 ...